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2  1.Introducción  2.La visión de Keynes en la socialización de la inversión  3.La importancia de la inversión publica para el crecimiento de la economía  4. ¿Dónde ha ido la política macroeconómica?  5. Una perspectiva de la política “Left-Keynesian”

3 Propósito del documento,  Es mostrar que las dificultades que enfrentan las economías capitalistas en el trascurrir de tres décadas (1975-1995), son consecuencia de una mala interpretación del keynesianismo y la aplicación de medidas simplistas para hacer frente a los problemas derivados del “laissez-faire” a favor de las finanzas sanas.

4  Constituye la única explicación de una propuesta política en la Teoría General.  Un keynesianismo radical que demandaba la socialización de la formación de capital de largo plazo y no en el mal entendido de corto plazo “stop-go”, versión caricaturizada de estabilización keynesiana.  En un contexto monetarista (70s) la economía se enfrentaría a problemas crónicos de coordinación de mercado y una baja en la utilización de recursos.

5  El argumento de Keynes fue que un mundo con incertidumbre, la especulación de corto plazo y el comportamiento del capital rentista dominan el mercado financiero de valores, ocasionando la contracción de los rentistas al financiamiento de largo plazo de las empresas, resultando tasa efectivas de inversión de largo plazo por debajo de la tasa efectiva de inversión socialmente necesaria para el pleno empleo.  En este contexto los rentistas dominan la especulación, el estancamiento y la improductividad de la economía.  Ante esto el Estado podría estar en la posición de organizar la dirección de la inversión, calculando la eficiencia marginal de los bienes de capital de largo plazo y las bases de una ventaja social.

6  En 1943 Keynes previo un sistema propuesto de, la inversión podría ser influenciada por entidades públicas o semi-públicas, sin embargo Keynes no llegó a sugerir un mecanismo preciso para la aplicación de dicha política.  Creación del National Investment Board (NIB), con los objetivos de lograr el pleno empleo y regular estratégicamente los flujos de gasto en inversión a través de financiamiento de largo plazo. Funcionaría como un banco de inversión pública para financiar proyectos de largo plazo, controlaría los fondos en manos de control rentista en el mercado privado de capitales volátiles.  Además de este instrumento institucional, era la propuesta de dividir el presupuesto ordinario y el presupuesto de capital (eficacia contable a favor de la inversión pública)

7  Los gobiernos deben apuntar a superávits en sus presupuestos ordinarios y que los excedentes deben ser trasferidos al presupuesto de capital remplazando gradualmente “dead-weight debt” por deuda productiva.  Es decir, la política de inversión pública pagaría con el tiempo al generar excedentes en los presupuesto operativos, se utilizarían los superávit no para “extinguish” sus deudas, sino para ampliar sus inversiones estratégicas.  La transferencia sería gradual y continua para socializar el porcentaje de crecimiento de gasto total en inversión. El argumento de Keynes se centra en la composición del gasto público y no el porcentaje del gasto público respecto al PIB.

8  Una política de inversión pública sería el medio más eficaz para lograr el pleno empleo de los recursos en el largo plazo. Además es un factor en la aceleración y proceso de crecimiento y desarrollo económico.  ¿Dónde ha ido la política macroeconómica? Ha estado adaptando un antidiscurso keynesiano, ha provocado gobiernos ganadores en las finanzas sanas y responsabilidad fiscal, buscando el equilibrio fiscal o austeridad fiscal

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10 1.¿Cómo llegó Canadá a ser un país modelo de disciplina fiscal? Parte en 1995 al ser reconocido como un “miembro honorario del tercer mundo” al presentar un - aumento del porcentaje de deuda/PIB y Depreciación del tipo de cambio Sin embargo, en ese año el gobierno adoptó una estrategia anti- déficit, una política de “hot potato”, un transferencia del problema del déficit a provincias y municipios y al sector de los hogares. -Comenzó con recortes en los gastos de gobierno a provincias en salud y educación, materializado en recortes de empleo en el sector público, reducción de salarios y servicios públicos. -Comenzó al mismo tiempo una disminución de los impuestos como proporción de PIB después de 1997 y en especial en 2006.

11 2. Cuáles fueron algunas características clave de la política fiscal canadiense antes de la crisis financiera?¿Sirven las medidas de austeridad en situación de crisis, 2008-2009? Parece que no, y pregunta ¿Cómo los recortes de gasto en educación (formación de capital), salud (prevención del capital humano? Y recortes a la inversión pública (acumulación social de capital público productivo), pueden solventar una situación de crisis? El autor señala que la política de austeridad fue una “Pyrrhic Victory” y retoma una cita de Robert Eisner: La implicación es que una economía que está hambrienta de inversión pública también se morirá de hambre por su nula capacidad de producción futura.

12 Entonces en lugar de decir, se deja deuda a generaciones futuras se debe alertar que la reducción del gasto público deja a las generaciones futuras menos activos y un menor potencial de producción de largo plazo. Por lo que, el ministro de Finanzas Jim Flaherty, realizó un giro completo en la política fiscal, decidiendo poner en práctica una visión keynesiana para evitar una deflación de los activos y un descenso de la economía real, mediante un estímulo fiscal y un paquete de inversión en infraestructura.

13 3.¿Qué es el nuevo fiscalismo, 2008-2010? -El nuevo fiscalismo se basa en la creencia de que el gobierno puede desempeñar una función estabilizadora a través de acciones fiscales pero al mismo tiempo debe asumir el compromiso ideológico de ser neutral en el ciclo económico y en el largo plazo cuando los presupuestos necesiten ser equilibrados. -Asimismo plantea que el estímulo fiscal puede ser una medida temporal para establecer un piso para el declive económico pero una vez que ve que crece la economía debe parar el estímulo fiscal. -Se conoce como una medida Keynesiana “stop/go” -La aplicación del nuevo fiscalismo defendió la medida de realizar gasto público en épocas de crisis -Su implantación en Canadá fue por un simple pragmatismo, conveniencia política y la necesidad económica