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2 . La evolución de las estadísticas que maneja la Superintendencia del Mercado de Valores, dicen mucho de la confianza que han logrado las Administradoras de Fondos de Pensión Privadas entre los panameños a partir de su surgimiento en el mercado local. Ver más información aquí!Ver más información aquí! Fondos de Pensiones crecen en número de afiliados y patrimonios administrados SMV conmemora el Día de las Madres Realizan Asamblea Extraordinaria de AIOS en Panamá La Asociación Internacional de Organismos de Supervisión de Fondos de Pensiones AIOS, desarrolló su Asamblea Extraordinaria en Panamá, con la participación de Superintendentes y otras autoridades de las entidades reguladoras de Latinoamérica. Colaboradoras de la Superintendencia del Mercado de Valores celebraron el día de las madres con un almuerzo en el que participaron además Directores, el Secretario General Juan Manuel Martans y el Superintendente Alejandro Abood Alfaro. La actividad permitió un momento para compartir entre las madres y festejar tan especial fecha, con el que se reconoce la importancia de la misión que cumplen las madres como pilares fundamentales de la familia y por ende de la sociedad. Ver enlace aquí! Ver enlace aquí! Haga Clic en este enlace más ver más! Aumenta registro de emisiones La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), registró ofertas públicas por US$3,568 millones. De acuerdo al último reporte de la Dirección de Registro y Autorizaciones de la SMV, al 10 de diciembre del presente año, cerca de 500 millones más que el total de emisiones registradas al 31 de diciembre del año pasado, cuando se ofertaron US$ 3,071 millones. Se trata de 43 emisiones registradas, 12 más del total que se registraron al 31 de diciembre del 2012, mientras que se encuentran en trámite 10 cuya oferta asciende a US$ 167.5 millones, con lo que seguramente aumentará el monto de registros al final de este año. 34. 27 de noviembre al 10 de diciembre de 2013. Fuente: Unidad Relaciones Públicas.

3 Panamá culmina exitosa transacción de manejo de pasivos en la ciudad de Nueva York BG consolida control sobre Profuturo El coloso financiero local Banco General (BG) compró 21% de las acciones de Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantía, S.A. (Profuturo). Profuturo es una de las tres operadoras de fondos de pensiones y cesantía privadas en el país. En el mercado compiten junto a Progreso y con HSBC Investment Corporation, hoy bajo el mando de Bancolombia, que optó por la marca Banistmo para manejar sus negocios en Panamá. Ejecutan plan contra blanqueo El delito de lavado de dinero busca expandirse por todos los mercados a nivel paranacional. Por ello, los propietarios de los bancos hacen hasta lo imposible por entrenar a sus colaboradores, especialmente a los que que tienen el cargo de gerente sénior de cumplimiento, para que estos puedan detectar de forma rápida a un cliente que quiera cometer cualquier tipo de delito como lavado de dinero, terrorismo, entre otros. Ver enlace con publicación!Ver enlace con publicación! Luego de la exitosa transacción que obtuvo Panamá en el manejo de pasivos que inició el 18 de septiembre de este año en Nueva York, la contralora general de la República, Gioconda de Bianchini y el viceministro de Finanzas, Darío Espinoza, firmaron los documentos oficiales que dieron por concluido este importante proceso que se realizó en las oficinas de la firma forense Arnold & Porter LLP en la gran manzana. Luego de la exitosa transacción que obtuvo Panamá en el manejo de pasivos que inició el 18 de septiembre de este año en Nueva York, la contralora general de la República, Gioconda de Bianchini y el viceministro de Finanzas, Darío Espinoza, firmaron los documentos oficiales que dieron por concluido este importante proceso que se realizó en las oficinas de la firma forense Arnold & Porter LLP en la gran manzana. Haga clic aquí para ver leer más!Haga clic aquí para ver leer más! 34. 27 de noviembre al 10 de diciembre de 2013.

4 Hay Estrategias para la Administración de Portafolio de Inversiones: Sabías Qué? Fuente: Sub-Dirección de Análisis Financiero (SAF). “Informarse con antelación le permitirá realizar una inversión inteligente” Recomendaciones Prácticas antes de Invertir Examine los Riesgos inherentes a la inversión Conozca su Rentabilidad: Para conocer cuál es la opción de inversión que mejor se adapta a nuestros objetivos y necesidades, es preciso tener en cuenta los tipos de rentabilidad que existen y los riesgos a los que nos exponemos en cada uno de ellos. Diversifique Asegúrese de comprender. Lea previamente el prospecto, el contrato y documentación relativa a su inversión. Siempre Alerta: posponga la decisión de invertir hasta que verifique que la persona o la entidad que le ofrece la inversión, este debidamente registrada ante la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) www.supervalores.gob.pa www.supervalores.gob.pa Infórmese y asesórese correctamente: Sea consciente de que usted tiene derechos, pero también asume responsabilidades con su inversión, pero tenga en cuenta que la decisión final de invertir le compete a usted. Estrategia defensiva: La estrategia de inversión de tipo defensiva pueden tener crecimiento o ingresos como un objetivo pero la protección del capital tiende a ser su mayor prioridad. El tipo de inversiones que se manejan son instrumento financieros calificados con AAA o gubernamentales y acciones con alta calidad y una volatilidad baja o moderada. Estrategia agresiva: Intenta alcanzar el máximo rendimiento sobre la inversión asumiendo mayores riesgos, incluye acciones de alta volatilidad, títulos valores que no cuente con una calificación de grado de inversión, estrategias de compra y venta. Estrategia Equilibrada: Una cartera equilibrada cuenta con valores de mucho tipo. Esta estrategia permite dispersar el riesgo inmerso en un Portafolio de inversiones. Fuente: Unidad de Educación al Inversionista (UEI). 34. 27 de noviembre al 10 de diciembre de 2013.

5 3427 de noviembre al 10 de diciembre de 2013. Casas de Valores Ranking de Monto Transado Enero-Septiembre de 2013 (en dólares) Fuente: Unidad de Estudios Financieros. Asesores de Inversión Licencias Otorgadas Vigentes

6 34. 27 de noviembre al 10 de diciembre de 2013. TRAMITES EFECTUADOS Corresponde a los casos de Actuaciones en Previas e Investigaciones de Procedimientos Administrativos. Cuadro No. 1 Actividades semanales realizadas en Previas e Investigaciones GRÁFICA No. 1 Actividades semanales realizadas en Actuaciones Previas e Investigaciones Fuente: Dirección de Investigaciones Administrativas y Régimen Sancionador. CÁPSULA INFORMATIVA Acuerdos de Terminación Anticipada de Procedimiento Administrativo Sancionador El acuerdo de terminación anticipada del procedimiento administrativo sancionador (ATA), es un dispositivo jurídico que tiende a mesurar la carga litigiosa ínsita en su desarrollo normal. Se inclina, con fundamento en el concepto primigenio de transacción que lo origina, a suprimir la sucesión más o menos extensa de todas y cada una de las fases que llevan a la Resolución que decide el conflicto norma- conducta que da pie al inicio de la investigación administrativa. El ATA se concibe como una pretensión, en sentido lato, para la parte investigada, a la que corresponde de modo autónomo decidir si se avoca al procedimiento de negociación que llevaría al eventual acuerdo sobre el tipo y monto de la sanción, enterada de algunos o todos los supuestos que han originado la investigación en su contra. El ATA conduce en todos los casos a la imposición de una sanción conforme los parámetros establecidos en la Ley del Mercado de Valores, bajo la consideración de la colaboración del investigado, como atenuante a la sanción. De no llegarse a un acuerdo, el procedimiento sancionador seguiría su curso regular de acuerdo a las etapas fijadas. Trámites en Diligencia Previas Trámites en Investigación iniciadas Visitas de inspección Otros trámites 15 48 2 72

7 “Que fija los criterios para la forma y las fechas de pago de las tarifas de registro y de supervisión que deberán pagar los sujetos regulados y supervisados a la Superintendencia”. La Superintendencia ha adoptado siguientes Acuerdos, los cuales serán publicados en Gaceta Oficial próximamente: Acuerdo 9-2013 de 3 de diciembre de 2013, “Que establece la Reunión Previa que deberán mantener las entidades solicitantes de Licencias y los solicitantes de registro de Entidades Proveedoras de Precios y Calificadora de Riesgo, así como para las solicitudes de cambios de control accionario ante la Superintendencia del Mercado de Valores de la República de Panamá”. Ver más información aquí! Ver más información aquí! Acuerdo 10-2013 de 10 de diciembre de 2013, “Por el cual se adoptan y reforman formularios para estadísticas y reportes de las Casas de Valores, Asesores de Inversiones, Administradores de Fondos de Pensiones, Sociedades de Inversión y Administradores de Inversiones”. Enero - noviembre 2013 ACUERDOS REGLAMENTARIOS Les anunciamos que el período de Consulta Pública finalizará el 20 de diciembre de 2013. Puede acceder a la documentación en este enlace!Puede acceder a la documentación en este enlace! IOSCO Research launches statistics web portal on securities markets: http://www.iosco.org/news/pdf/IOSCONE WS308.pdf http://www.iosco.org/news/pdf/IOSCONE WS308.pdf Supervisory Colleges for Credit Rating Agencies: http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/ IOSCOPD416.pdf http://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/ IOSCOPD416.pdf Proyecto de Acuerdo 3427 de noviembre al 10 de diciembre de 2013. Avances Normativos y Asuntos Internacionales CONSULTA PÚBLICA ESTADÍSTICAS COMUNICADOS DE IOSCO Fuente: Unidad de Normativa y Asuntos Internacionales.

8 Entérate sobre El Blanqueo de Capitales… Fuente: Sub-Dirección de Análisis Financiero (SAF) Es un Proceso que tiene como objetivo la ocultación de dinero ilegal, con la finalidad de dar una apariencia de legitimidad de los bienes blanqueados. El código Penal de la República de Panamá define de la siguiente manera el Blanqueo de Capital y Financiamiento del Terrorismo: Blanqueo de Capital: El que reciba, negocie, convierta o transfiera dineros, títulos, valores, bienes y otros recursos financieros, a sabiendas de que proceden de actividades relacionadas con el tráfico de drogas, estafa calificada, tráfico ilegal de armas, tráfico de personas, secuestros, extorsión y tráfico internacional de vehículos. Financiamiento del Terrorismo: Es la táctica de utilizar un acto o una amenaza de violencia contra individuos o grupos para cambiar el resultado de algún proceso. Riesgos de Concentración: Debe haber una diversificación de las operaciones o manejo de clientes. Cómo se blanquea el capital? A pesar de que el blanqueo de capitales envuelve una compleja serie de transacciones, generalmente este proceso puede resumirse en cuatro etapas:  Obtención: El Dinero se obtiene mediante la comisión de un delito financiero o económico y que para su uso debe ser introducido a un mercado que permita su legitimación.  Blanqueo de Capitales: transformar el producto financiero de un delito en un formato utilizable legalmente que permita disimular su origen ilícito.  Financiamiento del terrorismo: tratamiento de activos de cualquier fuente (legal o no) para el objetivo de financiar una actividad terrorista futura. Diferencia conceptual entre el Blanqueo de Capital y Financiamiento del Terrorismo: Riesgos que pueden involucrar el Blanqueo de Capitales:  Riesgo de Reputación: Publicidad negativa, pérdida de confianza.  Riesgos operativos: Insuficiencia de procedimientos de control pueden generar pérdidas financieras.  Riesgos legales: Procesos o sentencias adversas puedan perturbar o perjudicar las operaciones o situación de la empresa.  Colocación: Consiste en disponer de las ganancias en efectivo derivadas de la actividad ilegal.  Estratificación: Separar las ganancias ilícitas de sus fuentes mediante la creación de capas complejas de transacciones financieras diseñadas.  Integración: Volver a colocar las ganancias blanqueadas en la economía en forma tal que parezcan ser el resultado de una actividad comercial legítima. 34. 27 de noviembre al 10 de diciembre de 2013.

9 Hechos de Importancia: Para más información, haz clic aquí: http://www.supervalores.gob.pa/http://www.supervalores.gob.pa/ Valores Registrados y en Trámite al 10 de diciembre de 2013: Monto Total Registrado: US$3,518,950,000.00 Monto de Registro en Trámite: US$211,500,000.00 Para más información, haz clic aquí! Licencias de Personas Naturales Expedidas Al 10 de diciembre de 2013 Licencias de Personas Jurídicas Expedidas Al 10 de diciembre de 2013 Tipo de LicenciaCantidad Corredor de Valores y Analista 97 Ejecutivo Principal41 Ejecutivo Principal de Administrador de Inversiones 2 Total140 Fuente: Dirección de Registro y Autorizaciones. Para más información, haz clic aquí: Licencias de Administrador de Inversiones expedidas Licencias de Asesor de Inversiones expedidas Licencias de Casa de Valores expedidas Para más información, haz clic aquí: Licencias de Personas Naturales expedidas 27 de noviembre al 10 de diciembre de 201334 Tipo de LicenciaCantidad Casas de Valores10 Asesor de Inversiones9 Administrador de Inversiones 2 Total21

10 FOREX Reportes Periódicos y Estados Financieros El calendario de reportes periódicos y estados financieros lo pueden consultar en nuestra pagina web www.supervalores.go.pa, en la sección Información del Mercado.www.supervalores.go.pa Atención: Corredor de Valores y Analista que no mantengan su domicilio permanente en Panamá: El articulo 76 del Texto Único del Decreto Ley de 1 del 8 de julio de 1999, establece una excepción para las personas domiciliadas en el extranjero, permitiéndoles la obtención de la licencia para ocupar el cargo y desempeñar las funciones de corredor de valores o analista, en una entidad con licencia expedida por esta Superintendencia, y que bajo el supuesto de que un corredor de valores o analista, con licencia expedida por la Superintendencia, sea sancionado por incurrir en infracciones a la Ley del Mercado de Valores, la entidad regulada para la cual labora será responsable solidariamente ante este ente regulador por sanción impuesta. 34. 27 de noviembre al 10 de diciembre de 2013. El corredor de valores o analista que preste sus servicios para una entidad regulada por la Superintendencia y que no mantenga su domicilio permanente en Panamá, deberá mantener vigente en los archivos de la Superintendencia, el Formulario DRA-05 debidamente completado por la casa de valores o asesor de inversiones para el cual desempeñe estos servicios. Ningún corredor de valores o analista podrá ocupar el cargo y desempeñar las funciones para las cuales fue contratado, mientras el representante legal de la entidad para la cual labora no haya entregado a la Superintendencia, el Formulario DRA-5 debidamente completado y firmado. Este Acuerdo se encuentra disponible en la Pagina Web de la Superintendencia del Mercado de Valores Haz clic aquí: Sección de Acuerdos.Haz clic aquí: Sección de Acuerdos. Calendario de Reportes Periódicos y Estados Financieros El calendario de reportes periódicos y estados financieros lo pueden consultar en nuestra pagina web Sección Información del Mercado. Ver Calendario de Reportes.Sección Información del Mercado Fuente: Sub-Dirección de Supervisión Extra-Situ

11 Nuevas Opiniones Administrativas emitidas por la SMV: Mediante Opinión de Oficio No. 9-13 de 28 de octubre de 2013, la Superintendencia del Mercado de Valores de Panamá sienta su posición administrativa en relación a “si el personal de una entidad que no posea Licencia de Administradora de Fondos de Jubilación y Pensiones otorgada por la Superintendencia de Mercado de Valores puede promocionar fondos de jubilación y pensiones?” Mediante Opinión No. 10-13 de 29 de octubre de 2013, la Superintendencia del Mercado de Valores de Panamá sienta su posición administrativa en relación a “si obtener licencia de proveedor de servicios administrativos del mercado de valores es obligatorio para un banco de licencia general que no preste dichos servicios de manera habitual, exclusiva y especializada.?” Solicitante: Ricardo Arias Ver más información en el siguiente enlace!Ver más información en el siguiente enlace! 34. 27 de noviembre al 10 de diciembre de 2013. Fuente: Dirección de Jurídico. Celebremos el Verdadero Significado de la Navidad: Juan 3:16 16 » Porque tanto amó Dios al mundo, que dio a su Hijo *unigénito, para que todo el que cree en él no se pierda, sino que tenga vida eterna.

12 34. 27 de noviembre al 10 de diciembre de 2013. Es tiempo en el cual, mediante esta celebración, la fe se dirige a la segunda venida del Señor Jesús, al final de los tiempos. Por estos dos motivos, el Adviento es un tiempo de alegre y confiada espera. En este tiempo litúrgico podemos distinguir dos periodos: El primero de ellos, desde el primer domingo de Adviento hasta el 16 de diciembre, aparece con mayor relieve el aspecto escatológico y se nos orienta hacia la espera de la venida gloriosa de Cristo. El segundo periodo, que abarca desde el 17 hasta el 24 de diciembre inclusive, se orienta más directamente a la preparación de la Navidad. El tiempo de Adviento tiene una duración de cuatro semanas: Comienza el domingo más cercano al 30 de noviembre, y se prolonga hasta la tarde del 24 de diciembre, en que comienza propiamente el tiempo de Navidad. La primera de ellas, está centrada en la venida del Señor al final de los tiempos. La liturgia nos invita a estar en vela, manteniendo una especial actitud de conversión. La segunda semana no invita, por medio del bautista a preparar los caminos del Señor; esto es, a mantener una actitud de permanente conversión. Jesús sigue llamándonos, pues la conversión es un camino que se recorre durante toda la vida. La tercera semana preanuncia ya la alegría mesiánica, pues ya está cada vez más cerca el día de la venida de Señor. Finalmente, la cuarta semana ya nos habla del advenimiento del hijo de Dios al mundo. Adviento: Que es? Conoce más Aquí! El Adviento es el tiempo litúrgico en el cual nos preparamos para celebrar la Navidad, como conmemoración de la primera venida del Hijo de Dios entre los hombres. Fuente: Unidad de Educación al Inversionista (UEI).

13 Diciembre: Tiempo de Reflexión! 34. 27 al 10 de diciembre de 2013.