1 1 AULA DE EMPRENDEDORES Las Cuentas Financieras Barcelona, Septiembre 2014 Luisa Alemany – Dpt. de Finanzas & ESADE Entrepreneurship Institute. [email protected] @LuAlemany [email protected]

2 2 CUENTAS FINANCIERAS  Dos documentos que reflejan la imagen actual de la empresa  Balance  Cuenta de Pérdidas y Ganancias (P&L)  Forman parte de las Cuentas Anuales: incluyen explicación de que ha pasado y planes futuros  Clave para entender la empresa: accionistas, trabajadores, partners, clientes y proveedores

3 3 EL BALANCE  Es una foto de la situación financiera de la empresa en un momento determinado  El balance tiene dos lados:  Activo: lo que la compañía tiene  Pasivo: como se financian los activos (de donde ha salido el dinero)  Ambos lados tienen que sumar la misma cantidad: la diferencia son los Fondos Propios de la empresa, o “la riqueza” de los propietarios

4 4 EL BALANCE DE TU EMPRESA  Rellena aquí las principales partidas del balance de tu empresa ACTIVOPASIVO

5 VAMOS A PONER EN MARCHA UNA EMPRESA!  Todos seremos accionistas en esta nueva empresa: ¿Cuanto invertimos? Derecha (Aumentan Activos)Izda (Aumenta Pasivo)

6 6 CLASIFICACION DE LOS ACTIVOS  Activos fijos (no-corrientes) - Tangibles - Intangibles - Financieros  Activo circulante - Inventarios - Clientes (cuentas a cobrar) - Caja, cuentas banco (y otros activos líquidos) Objetivo de los activos: LIQUIDEZ - +

7 7 DIFFERENTES ESTRUCTURAS, DIFERENTES EMPRESAS ¿Qué tipo de compañía representa cada una de las siguientes figuras? A B C AF AC

8 EJEMPLO: eDreams - ODIGEO

9 EJEMPLO: eDreams ACTIVO, 2013/14 (Miles de Euros)

10 10 CLASIFICACION DEL PASIVO  Fondos propios - Capital en Acciones - Reservas (o pérdidas acumuladas)  Deuda a Largo Plazo  Pasivo circulante - Deuda a Corto Plazo - Proveedores (Cuentas a pagar) - Empleados, Seguridad Social, etc Clasificación del pasivo: DERECHO DE COBRO - +

11 EJEMPLO: eDreams PASIVO, 2013/14 (Miles de Euros)

12 12 RESUMEN: CRITERIOS DE CLASIFICACION  Liquidez vs. derecho de cobro Activo Pasivo AF FP AC DLP CCP Liquidez Derecho cobro

13 13 ANALISIS DEL BALANCE  Plazos del pasivo - Equilibrado con la estructura del activo - Liquidez cumple con los pagos  Ratio de endeudamiento (E = D/FP) - Diferentes niveles en función de la aversión al riesgo del dueño - Ni bueno, ni malo, es una cuestión de preferencias - Bajo, medio, alto Calidad del Balance: Fuerte vs. Débil

14 14 ¿QUE ESTRUCTURA PREFIERES? A AF FP AC DCP DLP B AFFP AC DCP ¿Qué estructura tendrá tu empresa?

15 15 LA CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS, (PYG, P&L)  Es la evolución financiera de la empresa en el último año  Dos tipos de apuntes  Ingresos: dinero que la compañía recibe por la venta de productos o servicios  Gastos: dinero que la compañía paga por los recursos necesarios para producir productos o servicios  Hay diferentes márgenes que son interesantes para analizar negocio  La diferencia es el resultado: positivo=ganancia, negativo=pérdida

16 16 LA CUENTA DE PYG Ventas -Materias Primas MARGEN BRUTO -Otros gastos variables MARGEN DE CONTRIBUCION -Gastos fijos BENEFICIOS ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS (BAII/EBIT) -Intereses (Ingresos financieros / gastos) -Ingresos extraordinarios / gastos extr. BENEFICIOS ANTES IMPUESTOS (BAI/EBT) -Impuestos BENEFICIOS DESPUES DE IMPUESTOS (BDI/EAT)

17 P & G eDreams-ODIGEO, 2013/14 (Miles de Euros)

18 WHO IS RESPONSIBLE FOR THE BUSINESS PROFITS? Assessment of the Management generation of value for the business Assets L & E FA E CA LTL CL EBIT EBT

19 P&L RATIO ANALYSIS  ROA: Return on Assets  ROE: Return on Equity ROA = EBIT / Net Assets ROE = EAT / Equity