1 1 La Gestión del Riesgo de Liquidez en el contexto de la GIR Preparado para: Preparado para: Seminario Regional “Experiencias Regionales sobre Supervisión de gestión del Riesgo de Liquidez” OSCAR BASSO WINFFEL San Jose, Costa Rica Agosto del 2012

2 2 R. CREDITO R. MERCADO R. REPUTACION R. OPERACION R. LIQUIDEZ Inicia Amplifica Define Amplifica Muestra VIGENCIA DEL RIESGO LIQUIDEZ Crisis Financiera

3 3 AP K ActivosLíquidos Depósitos ESTADO Prestamos interbancarios AP K Créditos Depósitos ESTADO Aporte de Capital LiquidezSolvencia VIGENCIA DEL RIESGO LIQUIDEZ Crisis Financiera

4 4  Estamos frente a cuatro crisis simultáneas que convergen y se amplifican mutuamente: ä la del sistema financiero mundial, ä la del sistema productivo globalizado, ä la de ideas e ideologías, y ä la crisis generalizada de confianza. VIGENCIA DEL RIESGO LIQUIDEZ Crisis Financiera

5 5  CONFIANZA: la confianza en que las transacciones acordadas serán respetadas y que todos los agentes, personas e instituciones honrarán sus compromisos. ä Los bancos desconfían los unos de los otros y desconfían de sus clientes, y exigen garantías super seguras para prestarles. ä Las personas evitan tomar préstamos porque no saben si tendrán trabajo, ä Las empresas prefieren reducir inversiones porque no saben si tendrán mercados. PARÁLISIS FINANCIERA VIGENCIA DEL RIESGO LIQUIDEZ Crisis Financiera

6 6 Mercado Interbancario (puntos porcentuales) VIGENCIA DEL RIESGO LIQUIDEZ Crisis Financiera

7 7 Problemas de liquidez pre crisis: ä Excesiva transformación de plazos ä Refinanciación en mercados mayoristas muy sensible ä Y potencialmente muy volátiles ä Liquidaciones en tiempo real (problemas de intredía) ä Ajuste de márgenes inmediato BASILEA III Mayor y mejor Capital Fortalecer la cobertura del Riesgo Ratio de Apalancamiento Reducir Prociclicidad Estándar Global de Liquidez Mínimo VIGENCIA DEL RIESGO LIQUIDEZ Basilea III

8 8  El Comité en Septiembre de 2008 publicó una serie de medidas para supervisión de la dirección y gestores senior: ä Establecimiento de políticas de tolerancia al riesgo ä Utilización de herramientas de gestión del riesgo de liquidez ä Utilización de límites y escenarios de stress testing ä Mantenimiento de un remanente de activos muy líquidos para hacer frente a contingencias de necesidad de liquidez.  Además de ello, Basel III recoge dos herramientas a utilizar por los supervisores en su medición del riesgo de liquidez: BASILEA III Mayor y mejor Capital Fortalecer la cobertura del Riesgo Ratio de Apalancamiento Reducir Prociclicidad Estándar Global de Liquidez Mínimo VIGENCIA DEL RIESGO LIQUIDEZ Basilea III

9 9 BASILEA III Mayor y mejor Capital Fortalecer la cobertura del Riesgo Ratio de Apalancamiento Reducir Prociclicidad Estándar Global de Liquidez Mínimo 1. A corto plazo: Liquidity coverage ratio (LCR) Asegurar que los bancos cuentan con suficientes activos líquidos de calidad para hacer frente a un escenario de estrés severo que dure 30 días LCR = >= 100% 2. A largo plazo: Net Stable Funding Ratio (NSFR) Evitar que las entidades confíen en exceso en la financiación a corto plazo en los momentos de bonanza. Se trata de evitar fuertes desequilibrios en los vencimientos de activos y pasivos. Horizonte de un año. NSFR = >= 100% Stock de activos líquidos de calidad Salidas netas de caja los próximos 30 días Fuentes de financiación estables Necesidades de financiación estables

10 10 BASILEA III Mayor y mejor Capital Fortalecer la cobertura del Riesgo Ratio de Apalancamiento Reducir Prociclicidad Estándar Global de Liquidez Mínimo 20112012201320142015201620172018DESPUÉS Ratio simpleSeguimiento supervisorCálculo paraleloCálculo paralelo publicadoPilar 1 Coeficiente de capital ordinario 3,5%4,0%4,5% Colchón de conservación 0,625%1,25%1,875%2,5% Suma 3,5%4,0%4,5%5,125%5,75%6,375%7,0% Aplicación deducciones a capital ordinario 20%40%60%80%100% Coeficiente de capital nivel 1 4,5%5,5%6,0% Coeficiente obligatorio 8,0% Coeficiente obligatorio + colchón de conservación 8,0%8,6259,259,87510,5 Descalificación de instrumentos de capital Progresiva hasta 2023 Ratio de Cobertura de Liquidez Periodo de ObservaciónObligatorio Colchón de conservación Periodo de Observación Obligatorio

11 11 EL RIESGO EN LA HISTORIA DEL HOMBRE

12 12 “La idea revolucionaria que define la línea divisoria entre los tiempos modernos y el pasado es el manejo del riesgo: la noción de que el futuro es más que un improntus de los dioses y que hombres y mujeres no son pasivos frente a la naturaleza. Hasta que la humanidad descubrió el camino para cruzar esa línea divisoria, el futuro era un espejo del pasado o el oscuro dominio de oráculos o pitonisos que tenían el monopolio del conocimiento de los eventos futuros.” “Against the Gods: the remarkable story of risk” Peter Bernstein

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14 14 AVERSIÓN AL RIESGO Se asume implícitamente que los inversionistas son adversos al riesgo, es decir que buscan minimizar el riesgo para un nivel dado de rendimiento. Min. (RIESGO) s.a. (nivel de UTILIDAD) La teoría completa de selección de cartera y la valuación de activos de capital descansan en esta suposición.

15 15 Riesgo implica la existencia de incertidumbre respecto al comportamiento futuro de una determinada variable CONCEPTO DE RIESGO CONCEPTO DE RIESGO Exposición a la variación de una determinada variable Incertidumbre ante evolución futura de determinada variable PERDIDAS POTENCIALES RIESGO

16 16 Riesgos Financieros Crédito Liquidez Mercado (tasa de interés, tipo de cambio, precio) Estructura de estados financieros Suficiencia de capital Riesgos de Operación Procesos Tecnología Personas: error humano y fraude Riesgos de Negocios Riesgo Estratégico Riesgo de reputación Legal y normativo Política económica Riesgo país Riesgos de Eventos Riesgo político Riesgo de contagio Otros riesgos exógenos QUE RIESGOS ASUMEN LOS BANCOS Riesgos Sistémicos

17 17 Se deben asumir riesgos  Por la naturaleza de su actividad la empresas financieras asumen riesgos que pueden conllevar perdidas económicas  Sin riesgos no hay actividad  Por lo tanto, deben establecer mecanismos que permitan: PREVENIR MITIGAR AFRONTAR

18 18 GESTIÓN DE RIESGOS 3. MITIGACIÓN 1. IDENTIFICACIÓN Reporte de la Gerencia 4. REPORTE 4. MONITOREO 2.CUANTIFICACIÓN 5. CAPITAL

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20 20 GESTION DE RIESGOS (GR)  La GR consiste en tomar decisiones en base a las expectativas de beneficios futuros, ponderando las posibilidades de perdidas inesperadas, controlar la puesta en practica de las decisiones y evaluar los resultados de las mismas de manera homogénea y ajustada según el riesgo asumido.  El objetivo principal de la GR es el de CREAR VALOR en la Empresa.

21 21 GESTION DE RIESGOS (GR)  En cualquier empresa bien dirigida se gestionan riesgos indirectamente: ä El Directorio establece en qué negocios estar y con qué estrategia. ä El presupuesto estima los beneficios previstos en cada línea de negocio. ä Las unidades de negocio toman decisiones teniendo en cuanta la posibilidad de éxito y los costos de un fracaso. ä Los resultados son medidos y comparados con lo presupuestado, además de obtener la rentabilidad. ä Los auditores Internos y Externos verifican el valor de las operaciones y controlan el comportamiento de los funcionarios.

22 22 GESTION DE RIESGOS (GR)  El nuevo enfoque de Gestión de Riesgos aporta: ä SISTEMATIZACION ä OBJETIVIDAD ä HOMOGENEIDAD  Entonces permite la aplicación de una metodología uniforme y repetible en donde bajo un mismo método todas la decisiones empresariales se toman, evalúan y controlan permanentemente.

23 23 La Administración Integral de Riesgos es un proceso, realizado por la Dirección, administración y el personal, que define estrategias aplicables a toda la empresa. Diseñado para identificar aquellos eventos potenciales que pueden afectar la institución; y para administrar los riesgos dentro de los límites que han sido definidos en base a su apetito al riesgo, de manera que aseguren razonablemente que los objetivos de la entidad serán alcanzados. “Enterprise Risk Management Framework” Junio 2003 ADMINISTRACIÓN INTEGRAL DE RIESGOS

24 24 LIQUIDEZ LIQUIDEZ es la capacidad que posee una institución financiera para cubrir sus necesidades de efectivo, tanto anticipadas como contingentes. Y en caso se produzca una escasez de efectivo inesperada, la capacidad de hacer frente a sus obligaciones sin incurrir en costos excesivos.

25 25 RIESGO LIQUIDEZ: Definición BANCOS Toma instrumentos líquidos y los transforma en instrumentos menos líquidos Toma instrumentos de corto plazo y los transforma en instrumentos de más largo plazo Depósitos Créditos Es el riesgo que se produce por el descalce natural que tienen las instituciones financieras, dado que prestan a mayores plazos de los que se captan los depósitos. RL

26 26 Probabilidad de incurrir en pérdidas por no disponer de los recursos suficientes para cumplir con las obligaciones asumidas y no poder desarrollar el negocio en las condiciones previstas e incurrir en cesación de pagos. RIESGO LIQUIDEZ: Definición Sobre costos por el fondeo de nuevos recursos de depósitos. Sobre costos por intereses de nuevos créditos. Venta de activos a descuento (debajo del valor de mercado). Pérdida de oportunidades. Pérdida de confianza. PERDIDAS

27 27 INTERRELACION DE RIESGOS Crédito Precio Tasa de Interés País y Transferencia LIQUIDEZ Operación Legal Reputación Tipo de Cambio

28 28 FACTORES QUE INCIDEN EN LA LIQUIDEZ MACROECONOMICOS  INTERNACIONALES  NACIONALES MICROECONOMICOS  SISTEMA FINANCIERO  BANCOS Exógenos ? Endógenos ?

29 29 FUNCIONES DE LA LIQUIDEZ  Demostrar al Mercado que el banco es seguro.  Permitirle cumplir con sus compromisos.  Impedir una venta precipitada de activos.  Reducir la prima por riesgo crediticio que debe pagar por sus fondos.  Evitar los costos de recurrir excesivamente al mercado interbancario o al Banco Central.

30 30 ACTIVOS LIQUIDOS REND. UTILIDAD REND. UTILIDAD UTILIDAD (?) EQUILIBRIO INCERTIDUMBRE Análisis macroeconómico Análisis microeconómico Análisis del sistema MANEJO DE LIQUIDEZ POR LOS BANCOS ACTIVOS ILIQUIDOS

31 31 GESTION DE ACTIVOS Y PASIVOS

32 32 GESTION DE ACTIVOS Y PASIVOS Conocido como ALM, es el proceso mediante el cual las IF administran la composición de sus Activos y Pasivos, de manera que al mismo tiempo MAXIMICEN su rendimiento neto y controlen los riesgos.

33 33 GESTION DE ACTIVOS Y PASIVOS EN EL TIEMPO  ADM. ACTIVOS 1. Autoliquibilidad Hasta 1920 2. Reserva Secundaria Entre 1920 y 1940 3. Renta Anticipada Entre 1940 y 1960  ADM. DE PASIVOS Desde 1960

34 34 TECNICAS DE MEDICION DE LIQUIDEZ  Método de los Activos Líquidos.  Método de las Brechas (GAP).  Método de Reemplazo o de Capacidad de Endeudamiento.

35 35 LABOR DEL SUPERVISOR  Establecer reglas prudenciales para limitar los riesgos del sistema bancario y asegurar su cumplimiento.  Asegurar que todos los Bancos haya establecido un sistema interno de Administración de Riesgos y que funciona adecuadamente.

36 36 Sin embargo...  La rapidez con la que los problemas de liquidez de una IF pueden generar una situación de “incumplimiento de pagos” hace necesario :  Conocer la capacidad de la IF para manejar su exposición en diferentes escenarios de liquidez.  Conocer la capacidad de acción y reacción de la IF ante una contingencia futura de iliquidez Sistémica o individual. CARACTER PREVENTIVO

37 37 CASO PERUANO Contingencia de Iliquidez:  DETERMINADA POR FACTORES EXTERNOS (4Trim. 1998) Consecuencia del contagio proveniente de la Crisis Asiática: Adeudados e Inversiones  DETERMINADA POR FACTORES DOMÉSTICOS (4Trim. 2000) Consecuencia de la inestabilidad política: Depósitos (a) Del 14.09.00 al 25.10.00: Retiros Generalizada del Sistema. (b) Del 26.10.00 al 11.12.00: Retiros Importantes de Entidades Percibidas como Vulnerables.

38 38 CASO PERUANO Evolución de los Depósitos del Sistema

39 39 LA LIQUIDEZ EN EPOCAS DE CRISIS ECONOMICA  TIMING: Corridas Detección del Problema Descalces Líneas de Exterior Interbancarios Prestamista de Ultima Instancia

40 40 LA LIQUIDEZ EN EPOCAS DE CRISIS ECONOMICA Dear XXXXXX, Good news! Citibank is participating in the FDIC's Temporary Liquidity Guarantee Program. Through December 31, 2009, all of your non-interest and interest bearing checking deposit account balances are fully guaranteed by the FDIC for the entire amount in your account. * And as a reminder, in October the FDIC increased the amount of insuranceon eligible savings accounts -- such as savings, market rate, money market accounts, club and holiday accounts, and certificates of deposits -- from $100,000 to $250,000 through December 31, 2009.** Citibank Service Center Attn: E-mail/Internet Services 100 Citibank Drive Building 3, 1st Floor San Antonio, TX 78245

41 41 LA LIQUIDEZ EN EPOCAS DE CRISIS ECONOMICA  FLIGHT TO QUALITY: - Por Origen Interno: Problemas Políticos. Externo: Crisis Internacional. - Por Destino Externo: 14 set. 2000 - 25 oct. 2000 Interno : 26 oct. 2000 - 10 dic. 2000

42 42 LIBOR 2000 - 2010

43 43 EUROPA: Prima de Riesgo sobre el Bund Alemán (A julio del 2012)

44 44 86%

45 45 LA LIQUIDEZ EN EPOCAS DE CRISIS ECONOMICA SOLVENCIA LIQUIDEZ VS.

46 46 CONTROL DE DAÑOS ¿Liquidez o Solvencia? LIQUIDEZ (mitigar) SOLVENCIA (controlar) Banco Central como prestamista de última instancia, ayuda directa del Estado a través de bonos o líneas temporales Cerrar bancos, fusiones, privatizaciones, compra de activos, reestructuración de deuda, reestructuración empresarial

47 47 DOCUMENTOS DE REFERENCIA  Marco para la Medición y Administración de la Liquidez (BCBS, Sep. 1992).  Prácticas Adecuadas para la Administración de la Liquidez en Organizaciones Bancarias (BCBS, Feb. 2000).  Principios Básicos para una Supervisión Bancaria Efectiva - Principio 14-. Metodología de los principios básicos (BCBS, Oct. 2006).  Principios para la Adecuada Gestión y Supervisión del RL (BCBS, Set. 2008).  Basilea III: Marco internacional para la medición, normalización y seguimiento del RL (BCBS, Dic. 2010).  Documento consultivo de Actualización de los Principios Básicos para una Supervisión Bancaria Efectiva -Principio 24-. (BCBS, Dic. 2011).