1 1 LECCIONES DE LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL Y ASIA COMO SOPORTE PARA AMERICA LATINA Alicia Garcia Herrero Economista Jefe de Mercados Emergentes BBVA Lima, noviembre 2008

2 2 1. La crisis: diagnosis y modelos ganadores: el caso del BBVA 2. Impacto en Asia 3. Como Asia puede ayudar a America Latina – y a Peru – a capear la crisis Contents

3 3 Apalancamiento excesivo 1. Diagnosis Tambien se olvida como hacer banca Se olvida que la liquidez es clave La regulacion se queda atras a b c d

4 4 Residential Real Estate, Commercial banks (Delinquency & charge-off rate, SA,%) 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 919293949596979899000102030405060708 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 Foreclosures Delinquencies Source: FDIC, 2008 data refers to June 2008 Commercial Real Estate, commercial banks - Foreclosures Delinquencies (Delinquency & charge-off rate, SA,%) Desapalancamiento a La situación no esta resuelta en EE.UU.

5 5 Liquidez b Las empresas – a nivel global - tienen dificultades en financiarse en los mercados de capitales. La liquidez escasea

6 6 Escasez de buenas practicas bancarias c Falta de transparencia Activos riesgosos se transferian a entidades separadas Falta de prudencia Mala gestion del riesgo Which can be winning business models in this context?

7 7 Regulacion d La regulación se quedo atrás – a pesar de Basilea II No consiguió moderar la prociclicidad del sector financiero Demasiado crédito en periodos de bonanza y demasiado poco en épocas malas Un caso aparte fue España con la introducción de la provisión estadística en 2000 No evito la toma de riesgo excesivo En España, en cambio, todas las entidades creadas para aparcar activos consolidaban en el grupo bancario por lo que desaparecieron los incentivos

8 8 Modelos ganadores Banca minorista mas que mayorista Mercados de alto crecimiento mas que paises desarrollados Bancos conservadores mas que agresivos Foco en la eficiencia y en la rentabilidad Regulacion menos prociclica Provision estadistica Consolidation de todos los negocios bancarios

9 9 Estrategia del BBVA basada en tres pilares Rentabilidad Eficiencia Capital humano I II III Creación de valor para el accionista Mantener costes bajos La mejor gestión posible

10 10 Data 1Q08 Peer Group: Santander, Deutsche, BNPP, SG, CASA, ISP, UniCredit, Lloyds, RBS, Barclays, HBOS, UBS y CS For ROE and Efficiency, banks with losses in 1Q08 are excluded as well as British banks which only publish results biannually NPL and Coverage: last available data Coverage (%) BBVAMedia de un grupo de bancos similar NPL (%) Eficiencia (%) 37.3 61.3 ROE (%) 27.4 14.0 0.99 2.6 200 62.3 Primero de la zona del euro

11 11 Aumento sostenido de la rentabilidad El aumento de los beneficios en el segundo trimestre 08 siguió en la misma línea

12 12 1. La crisis: diagnosis y modelos ganadores: el caso del BBVA 2. Impacto en Asia 3. Como Asia puede ayudar a America Latina – y a Peru – a capear la crisis Contents

13 13 2. Impacto en Asia Ha seguido siendo la zona del mundo que mas crece en 2008, especialmente China

14 14 2. Impacto en Asia Y Tambien la que mas contribuira al crecimiento mundial en 2009

15 15 2. Impacto sobre China China mantendra un crecimiento de poco mas de 8% en 2009 gracias a la demanda interna (como ha sido el caso de 2008)

16 16 2. Impacto en China 8% es tambien la tasa de crecimiento potencial de China

17 17 2. Nuestras previsiones para Asia (I) Las previsiones del PIB para China, Hong Kong y Taiwán se han visto revisados a la baja para reflejar la severa ralentización del G-3. El crecimiento económicos de estos países se espera que se reduzca en mas de un punto porcentual desde las previsiones de 2008. El crecimiento podría incrementarse de alguna manera en 2010 cuando el mercado financiero comience a recuperarse de su deterioro.

18 18 2. Nuestras previsiones para Asia (II) La recuperación de la economía japonesa se retrasa con crecimiento por debajo del potencial hasta 2010. Corea se espera que se vea beneficiada por la moderación en los precios de las materias primas mejorando la cuenta corriente en 2009. El ciclo económico de Australia se modera también por el descenso en la demanda de materias primas pero mantiene el crecimiento del 2% por las medidas fiscales y monetarias anticíclicas.

19 19 3. Nuestras previsiones para Asia (III) El crecimiento económico de la India se esta deteriorando rápido en el segundo semestre de 2008. En 2009 la moderación en los precios globales de las materias primeras podrían mejorar parcialmente la cuenta corriente pero el crecimiento se mantendra por debajo del potencial

20 20 2. Nuestras previsiones para Asia (IV) La demanda domestica de la ASEAN se mantiene elevada en 2009 y podría ayudar a evitar la recesión en las economías menos abiertas (Indonesia, Filipinas, Tailandia) o los países con notable doble superávit (Malasia). Siendo una economía muy abierta, Singapur entraría en recesión dada la enorme caída en la demanda externa.

21 21 1. La crisis: diagnosis y modelos ganadores: el caso del BBVA 2. Impacto en Asia 3. Como Asia puede ayudar a America Latina – y a Peru – a capear la crisis Contents

22 22 3. China es clave para el crecimient de las exportaciones de America Latina

23 23 3. También de Perú Exportaciones e importaciones de Peru con China

24 24 3. Pero aun much por hacer en terminos de IED recibida de China

25 25 EN CONCLUSION: 1.La crisis financiera que atravesamos es de calado puesto que se basa en errores importantes respecto a lo que debería ser el funcionamiento del sistema financiero 2.Pero no todo los bancos – ni los reguladores - se han comportado así: importante diferenciar 3.En este contexto de bajo crecimiento, Asia seguirá siendo la zona del mundo que mas crezca y, por tanto, que mantenga el crecimiento mundial, también a medio plazo 4.Esta es una buena noticia para America Latina y, en especial modo, para Perú: TLC con China importante a futuro

26 26 Muchas gracias