1 1 Pedro Schwartz “Salidas de la crisis europea y española” Confederación Regional de Empresarios de Castilla-La Mancha (CECAM) 4ª IV Foro Regional de internacionalización Toledo, 23 de noviembre de 2011 CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

2 2 La dificultad de predecir Las predicciones de los economistas son condicionales Predecimos mejor el largo que el corto plazo Los vientos cruzados del euro Las condiciones para aislarnos de la crisis europea La vuelta al crecimiento después de reestructurar y recortar CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

3 3 LA ECONOMÍA MUNDIAL

4 4 CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

5 5 EEUU empieza a levantar cabeza EEUU está dando algunas señales positivas oEoEl índice de indicadores adelantados del Conference Board + 0,9% en octubre (en vez del 0,6 esperado) oEoEn el IPI, los nuevos encargos menos inventarios otra vez positivos oEoEn el TIII, la tasa de crecimiento ha vuelto a aumentar hasta el 2,5 (E) oEoEl empleo y la construcción despegan levemente oEoEl S&P 500 ha superado el Dax en 10 puntos este año CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

6 6 China cambia de dirección Inflación este veranos por encima del 6% (esp. en vivienda); ahora el 5,5% oCoCombatida con aumentos del coeficiente de caja y del tipo de interés, y con viviendas baratas oIoInflación traída por tipos de cambio artificialmente bajos Reduce algo su crecimiento, al ¡9,1% ! China cambia lentamente de modo de producción oOoOtros países en desarrollo toman el relevo de la producción de bajo coste (Vietnam, Malasia) ¿Transición política? CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

7 7 En la vía del desarrollo INDIA Inflación al alza desde marzo de 2008:ahora casi 10% oPoPequeñas subidas del tipo de interés Se espera un crecimiento del 8% en el año fiscal 2011- 2012 BRASIL Reciente reducción del tipo de interés por señales de reducción del crecimiento: después de crecimientos negativos en 2008, pasó del 8% en 2009. Ahora, 3,1% Inflación se mantiene en el 7% CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

8 8 Rusia no consigue modernizarse El plan de modernización de Medvédev será aparcado por el re-presidente Putin Una economía aún basada en los recursos naturales Deficiente Derecho y judicatura mercantil CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

9 9 EL EURO

10 10 Zonas monetarias óptimas ¿Por qué ha fallado el euro tan gravemente en la crisis de 2007 a 2011? ¿Eran visibles las fallas por las que el sistema se ha resquebrajado? ¿Por qué está siendo tan difícil reencauzarlo? ¿Qué valen las propuestas para reparar el euro, especialmente las que piden más unidad política y fiscal en la Unión Europea? ECOEMBES 4ª Jornada de trabajo con las Comunidades Autónomas CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

11 11 Los fallos del euro ¿Por qué ha fallado el euro tan gravemente en la crisis de 2007 a 2011? ¿Eran visibles las fallas por las que el sistema se ha resquebrajado? ¿Por qué está siendo tan difícil reencauzarlo? ¿Qué valen las propuestas para reparar el euro, especialmente las que piden más unidad política y fiscal en la Unión Europea? ECOEMBES 4ª Jornada de trabajo con las Comunidades Autónomas CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

12 12 La crisis del euro El euro fue ideado como un instrumento político para fomentar la unidad de los europeos oUoUna moneda artificial que separa los miembros de la eurozona y el Reino Unido (la democracia más vieja de Europa) oPoPreservar la unidad política salvando a Grecia Basada en las reglas del patrón oro clásico oBoBCE: Mantener el valor del €, no prestar a los Estados oEoEstados-miembro: equilibrio presupuestario oDoDesobedecidas (dinero barato contra-cíclico; déficits en Francia, Alemania, países periféricos), salta la crisis ololos remedios la ahondan (hacia el Estado federal europeo) CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

13 13 Informe mensual de La Caixa, septiembre de 2011 CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

14 14 El peso de Italia y España Fuente: Financial Times 16 noviembre 2011 CECAM IV Foro Regional de Internacionalización Deuda bruta sobre PIB Deuda bruta sobre deuda eurozona PIB (2011 est.) PIB sobre PIB eurozona Francia86,8 %20,6 %2,0 Bill €21,0 % Alemania82,6 %25,4 %2,6 Bill €27,2% Italia121,1%23,0 %1,6 Bill €16,8 % España67,4 %8,8 %1,1 Bill €11,5 %

15 15 CECAM IV Foro Regional de Internacionalización LA ECONOMÍA ESPAÑOLA

16 16 Crecimiento cero Fuente: Ministerio de Economía y Hacienda CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

17 17 Preocupan el consumo y la inversión CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

18 18 Ventas en grandes empresas CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

19 19 Informe mensual de La Caixa, septiembre de 2011 CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

20 20 Una parte de España es competitiva S CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

21 21 Multinacionales españolas Mauro F. Guillén y Esteban García Canal: Las nuevas multinacionales. Las empresas española por el mundo (Ariel) Mauro F. Guillén: Anuario sobre la internacionalización de la empresa española ´(Círculo de empresarios - Wharton) o2o2008: 2.064 multinacionales españolas 2.495 empresas con presencia exterior estable oIoInversiones españolas directas en el exterior 2002: 156.000 millones de € 2008: 490.500 millones de € Fuente: F. Eguidazu, Revista de Libros, sept. 2011 CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

22 22 El castigo del paro S CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

23 23 Inflación + recesión S CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

24 24 CECAM IV Foro Regional de Internacionalización ¿ PARA CUÁNDO LA SALIDA?

25 Los límites de la política económica 25 Robert Lucas, con su modelo de mercados eficientes y expectativas racionales, nos señala que las autoridades deberían descartar las medidas aisladas de política económica Los individuos adivinan y descuentan las políticas públicas Las autoridades deberían pensar en regímenes más que en medidas de política económica, en crear unos regímenes de reglas simples y estables CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

26 26 Lecciones de la experiencia Letras mayúsculas del alfabeto: V, W,L ¿Salida a la japonesa? ¿Salida a la Estonia? Lecciones de la crisis de 1974 a 1984 “No desperdiciar una buena crisis” Paul Romer CECAM IV Foro Regional de Internacionalización

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