1

2 10. Adm. Financiam. Med. y L. Plazo M.P. = de 1 a 3 años. L.P. = más de 3 años = cuando cambian las tecnologías básicas de medios de producción. ROL = financiar inmovilizaciones (AF y CT permanente) por su largo período de maduración. “Maduran” = cuando se ponen “jugosas” = cuando comienzan a dar fuertes FF (+)

3 10.2. Ss. Amortización Ajustables Necesario para diseñar sistemas de financiamiento “a medida” en inestabilidad monetaria. Y p/Presupuesto de Caja. Francés = Cu-Si-Sa Aj-Cu In-Amo Alemán = Cu-Si-Sa Aj-Amo In-Cu

4 10.3. LEASING Alternativa de financiar equipos, sin garantías adisionales. Evaluar: Cto. Adq, plazo, resición, cuota alquiler, FÓRMULA ajuste o intereses, opción compra. Efectos fiscales. Evaluación Final = VANcp

5 10.4 y 5. Sistema Financiero y Mercado de Capitales Argentinos.

6 Sistema Financiero Conjunto entidades financieras, vinculadas por mercado común y reguladas por BCRA. Conjunto entidades financieras, vinculadas por mercado común y reguladas por BCRA. Rol: acelerar proceso de inversiones y facilitar mayor movilidad de factores de la producción. Rol: acelerar proceso de inversiones y facilitar mayor movilidad de factores de la producción.

7 Reglas Histórico-naturales EQUILIBRIO GRAVITACIONAL EQUILIBRIO GRAVITACIONAL SELECCION Y DISPERSION de cartera activa SELECCION Y DISPERSION de cartera activa INDEPENDENCIA TECNICA INDEPENDENCIA TECNICA MASIVIDAD Y REPETITIVIDAD MASIVIDAD Y REPETITIVIDAD TENDENCIA NATURAL A LA CONCENTRACION TENDENCIA NATURAL A LA CONCENTRACION Necesaria presencia de AGENTE DE ESTABILIZACION Necesaria presencia de AGENTE DE ESTABILIZACION

8 Mercado de Capitales Operación de financiamiento o de cobertura de riesgos. Operación de financiamiento o de cobertura de riesgos. Por (1) "compra-venta“ de títulos o de (2) stocks reales. Por (1) "compra-venta“ de títulos o de (2) stocks reales. Mercados y operaciones: Mercados y operaciones: -Títulos bursátiles (1) -Títulos bursátiles (1) - Títulos de stocks (básicamente, mineros y agropecuarios). - Títulos de stocks (básicamente, mineros y agropecuarios). - Abierto o electrónico. - Abierto o electrónico.

9 Estructura del Sistema financiero Argentino B.C.R.A. B.C.R.A. Bancos y otras entidades financieras

10 Estructura del Sistema Bursatil Argentino - Mercados de capitales - C.N.V. BOLSAS de Valores o Stocks MERCADOS de valores o stocks AGENTES BANCO DE VALORES

11 Estructura de Sistemas EXTRA Bursátiles en la Argentina - Mercs capitales electónicos, virtuales, etc. - C.N.V. BANCOS o ENTIDADES intervinientes Los MERCADOS son electrónicos BANCO DE VALORES

12 Banco Mundial (BIRF) Banco Mundial (BIRF) BID BID BICE BICE Banca de Inversión Banca de Inversión

13 Mercado de capitales Instrumentos y operaciones típicas NEGOCIACION CON ACCIONES NEGOCIACION CON ACCIONES NEGOCIACION CON TITULOS PUBLICOS o PRIVADOS (Bonos, cauciones, OEN, Fideicomisos, cheques, etc.). NEGOCIACION CON TITULOS PUBLICOS o PRIVADOS (Bonos, cauciones, OEN, Fideicomisos, cheques, etc.). OPERACIONES DE FUTURO OPERACIONES DE FUTURO OPERACIONES DE PASE o SWAPS OPERACIONES DE PASE o SWAPS OPCIONES OPCIONES