1 Kapitał obrotowy netto w utrzymaniu płynności finansowej przedsiębiorstwa

2 Analiza zasobów kapitałowychkategoria ekonomiczna kategoria rachunkowa kategoria prawna

3 Analiza zasobów kapitałowychCzy firma może poprawić swoje wyniki finansowe, nie zwiększając przy tym rozmiarów sprzedaży i nie obniżając kosztów?

4 Analiza zasobów kapitałowychCzy menedżerowie, którzy w przedsiębiorstwie nie zajmują się finansami, mają wpływ na niektóre pozycje zestawienia bilansowego ?

5 Pojęcie kapitału obrotowegoKapitał obrotowy – to pieniądze potrzebne firmie na sfinansowanie jej codziennej działalności operacyjnej.

6 Graficzny obraz kapitału obrotowego

7 Struktura kapitału obrotowego

8 Struktura kapitału obrotowegoAKTYWA zapasy – obejmują takie materialne zasoby obrotowe jak: materiały do produkcji, półprodukty i produkty w toku, produkty gotowe, towary oraz zaliczki na poczet dostaw; należności – należności z tytułu dostaw i usług, należności z tytułu podatków, dotacji i ubezpieczeń społecznych, należności dochodzone na drodze sądowej;

9 Struktura kapitału obrotowegopapiery wartościowe przeznaczone do obrotu – papiery wartościowe nabyte w celach handlowych (akcje, obligacje) oraz obce czeki gotówkowe i krótkoterminowe weksle; środki pieniężne – środki pieniężne w kasie i na rachunku bankowym; rozliczenia międzyokresowe czynne – obejmują wielkość poniesionych wydatków dotyczących przyszłych okresów.

10 Struktura kapitału obrotowegoPASYWA kapitał własny

11 Struktura kapitału obrotowegoPASYWA rozliczenia międzyokresowe bierne – występują wówczas, gdy firma ewidencjonuje w bieżące koszty wydatki, które nastąpią później.

12 Ograniczenia wielkości kapitału obrotowegoograniczoność kapitału koszt kapitału

13 Formy kapitału angażowanego do finansowania majątku obrotowegokapitał własny kapitał obcy długoterminowy krótkoterminowy kredyt bankowy zobowiązania bieżące pozabankowe

14 Cele zarządzania kapitałem obrotowymzapewnienie utrzymania stałej płynności finansowej firmy optymalizacja wielkości i struktury aktywów bieżących z punktu widzenia minimalizacji kosztów ich finansowania kształtowanie struktury źródeł finansowania tych aktywów sprzyjające minimalizacji kosztów ich finansowania

15 Cykl kapitału obrotowego

16 Cykl kapitału obrotowegoCykl kapitału obrotowego – to okres, który upływa od momentu wydatkowania środków pieniężnych na zakup czynników produkcji do momentu uzyskania przychodów pieniężnych ze sprzedaży wyrobów lub usług wyprodukowanych dzięki zastosowaniu tych czynników.

17 Pomiar kapitału obrotowegonależności – wzrost należności zwiększa wartość kapitału obrotowego zapasy – wzrost zapasów przekłada się na wzrost kapitału obrotowego zobowiązania – wzrost zobowiązań zmniejsza kapitał obrotowy

18 Pomiar kapitału obrotowegoJakiej wielkości kapitał obrotowy byłby dla danej firmy odpowiedni?

19 Menedżerowie, którzy nie zajmują się finansami mogą mieć rzeczywisty wpływ na trzy składniki kapitału obrotowego: …

20 Menedżerowie, którzy nie zajmują się finansami mogą mieć rzeczywisty wpływ na trzy składniki kapitału obrotowego: …

21 Kapitał obrotowy – podejście teoretyczneKapitał obrotowy brutto – jest równy aktywom bieżącym Kapitał obrotowy netto (kapitał pracujący) – część aktywów, która jest finansowana kapitałem stałym

22 Kapitał obrotowy netto– sposób obliczaniaPodejście kapitałowe Kapitał obrotowy netto = Kapitał stały – Aktywa trwałe Podejście majątkowe Kapitał obrotowy netto = Aktywa obrotowe (bieżące) – Zobowiązania bieżące (krótkoterminowe)

23 Kapitał obrotowy netto – sposób obliczania

24 Zmiany w kapitale obrotowym nettoWzrost poziomu KON może nastąpić w efekcie: zmniejszenia wielkości majątku trwałego zwiększenie kapitałów stałych Obniżenie KON można osiągnąć w efekcie: zwiększenia wielkości majątku trwałego zmniejszenia kapitałów stałych

25 Graficzny obraz kon

26 Graficzny obraz kon

27 Graficzny obraz kon

28 Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy nettoWysokość zapotrzebowania na kapitał obrotowy netto zależy od: przewidywanych zmian w zasobach majątkowych przedsiębiorstwa oraz w rozmiarach jego działalności szybkości rotacji zapasów i należności długości terminów spłaty zobowiązań krótkoterminowych

29 Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy nettoZapotrzebowanie KON = KON – saldo środków pieniężnych gdzie: Saldo środków pieniężnych = inwestycje krótkoterminowe – kredyty krótkoterminowe

30 Wskaźniki poziomu kapitału obrotowego nettoWskaźnik ten, informuje jaka wielkość kapitału obrotowego przypada na jedną złotówkę przychodów ze sprzedaży osiągniętych przez przedsiębiorstwo.

31 Wskaźniki poziomu kapitału obrotowego nettoWskaźnik ten określa, jaki procent aktywów ogółem stanowi kapitał obrotowy.

32 Wskaźniki poziomu kapitału obrotowego nettoWskaźnik ten określa, jaki procent aktywów obrotowych stanowi kapitał obrotowy.

33 Wskaźniki poziomu kapitału obrotowego nettoWskaźnik ten określa, jaki procent sumy zapasów i należności stanowi kapitał obrotowy.

34 Wskaźniki poziomu kapitału obrotowego nettoWskaźnik ten informuje, jaki procent zobowiązań krótkoterminowych stanowi kapitał obrotowy.

35 Strategie zarządzania KONStrategia konserwatywna - w zarządzaniu aktywami bieżącymi polega na utrzymywaniu stosunkowo wysokich stanów gotówki, zapasów, materiałów i surowców do produkcji oraz wyrobów gotowych, jak też stosowaniu liberalnej polityki w stosunku do odbiorców (wysoki stan należności). Strategia agresywna – polega na minimalizowaniu poziomu składników rzeczowych aktywów oraz stosowaniu bardziej restrykcyjnej polityki kredytowej w odniesieniu do odbiorców. Strategia umiarkowana – przedsiębiorstwo utrzymuje zapasy na przeciętnym poziomie. Zamiast gotówki utrzymuje płynne papiery wartościowe, które są nabywane, gdy przedsiębiorstwo ma rezerwy finansowe oraz sprzedawane, gdy występuje sezonowe zapotrzebowanie na gotówkę. W stosunku do odbiorców prowadzona jest złagodzona polityka w zakresie warunków płatniczych.

36 literatura E. Nowak, Analiza sprawozdań finansowych, PWE, Warszawa 2005. J. Czekaj, Z. Dresler, Zarządzanie finansami przedsiębiorstw, Podstawy teorii, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001. M. Sierpińska, D. Wędzki, Zarządzanie płynnością finansową w przedsiębiorstwie, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1997. W. Gabrusewicz, Analiza finansowa przedsiębiorstwa. Teoria i zastosowanie, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2014. Analiza ekonomiczna w przedsiębiorstwie, M. Jerzemowska (red.), PWE, Warszawa 2004

37 Prezentację można pobrać ze strony domowejDziękuję za uwagę Prezentację można pobrać ze strony domowej login, hasło: aef