1 Árbol de Rendimiento

2 Indicadores Financieros de Continuo MonitoreoMargen Bruto Ebitda Noplat Capital de Trabajo ( Capital Invertido) Eva

3 MARGEN BRUTO % Utilidad Generada por las Ventas antes de descontar Gastos, Costo de la deuda e Impuestos

4 MARGEN BRUTO - Ventas Netas% Utilidad Generada por las Ventas antes de descontar Gastos, Costo de la deuda e Impuestos

5 MARGEN BRUTO - - Ventas Netas Costo de materiales% Utilidad Generada por las Ventas antes de descontar Gastos, Costo de la deuda e Impuestos

6 MARGEN BRUTO MARGEN BRUTO - = - Ventas Netas Costo de materialesCostos de Planta MARGEN BRUTO MARGEN BRUTO % Utilidad Generada por las Ventas antes de descontar Gastos, Costo de la deuda e Impuestos % Utilidad Generada por las Ventas antes de descontar Gastos, Costo de la deuda e Impuestos

7 MARGEN BRUTO MARGEN BRUTO MARGEN BRUTO - = - Ventas Netas Margen BrutoCosto de materiales Utilidad Bruta UB / Ventas - Costos de Planta MARGEN BRUTO MARGEN BRUTO MARGEN BRUTO % Utilidad Generada por las Ventas antes de descontar Gastos, Costo de la deuda e Impuestos % Utilidad Generada por las Ventas antes de descontar Gastos, Costo de la deuda e Impuestos % Utilidad Generada por las Ventas antes de descontar Gastos, Costo de la deuda e Impuestos

8 MARGEN BRUTO MARGEN BRUTO MARGEN BRUTO - = - Ventas Netas Margen BrutoCosto de materiales Utilidad Bruta UB / Ventas - Costos de Planta Vendiendo Más y a Mejor Precio Optimizando la Compra de Materiales. Mejorando mezcla de Productos. Optimizando manejo de costos MARGEN BRUTO MARGEN BRUTO MARGEN BRUTO % Utilidad Generada por las Ventas antes de descontar Gastos, Costo de la deuda e Impuestos % Utilidad Generada por las Ventas antes de descontar Gastos, Costo de la deuda e Impuestos % Utilidad Generada por las Ventas antes de descontar Gastos, Costo de la deuda e Impuestos PRODUCTIVIDAD Mayor M.B. Menor M.B.

9 Ebitda - = - Ventas Netas UB / Ventas Margen Bruto Costo de materialesUtilidad Bruta - Gastos de Admon, Ventas,Publicidad I&D, Provisiones, Etc. Costos de Planta Ebitda Utilidad antes de Interese e Impuestos a la que se le suma la depreciación y las Amortizaciones ( Diferidos). Utilidad operativa de Caja.

10 Ebitda - = - - Ventas Netas UB / Ventas Margen BrutoCosto de materiales Utilidad Bruta - - Gastos de Admon, Ventas,Publicidad I&D, Provisiones, Etc. Costos de Planta Gastos Ebitda Utilidad antes de Interese e Impuestos a la que se le suma la depreciación y las Amortizaciones ( Diferidos). Utilidad operativa de Caja.

11 Ebitda - = - - + Ventas Netas UB / Ventas Margen BrutoCosto de materiales Utilidad Bruta - - Gastos de Admon, Ventas,Publicidad I&D, Provisiones, Etc. Costos de Planta Gastos + Deprec. + Amortiz. Ebitda Utilidad antes de Interese e Impuestos a la que se le suma la depreciación y las Amortizaciones ( Diferidos). Utilidad operativa de Caja.

12 Ebitda - = - - = + Ventas Netas UB / Ventas Margen BrutoCosto de materiales Utilidad Bruta - - Gastos de Admon, Ventas,Publicidad I&D, Provisiones, Etc. Costos de Planta Gastos + Deprec. + Amortiz. = Ebitda Ebitda Utilidad antes de Interese e Impuestos a la que se le suma la depreciación y las Amortizaciones ( Diferidos). Utilidad operativa de Caja.

13 Ebitda - = - - = + Ventas Netas UB / Ventas Margen BrutoCosto de materiales Utilidad Bruta - - Gastos de Admon, Ventas,Publicidad I&D, Provisiones, Etc. Costos de Planta Gastos + Vendiendo Más y a Mejor Precio Comprando Materiales, Mejor Mejorando mezcla de Productos. Optimizando manejo de costos Optimizando los Gastos. Acelerando Depreciaciones y Amortizaciones Deprec. + Amortiz. = Ebitda Ebitda PRODUCTIVIDAD Utilidad antes de Interese e Impuestos a la que se le suma la depreciación y las Amortizaciones ( Diferidos). Utilidad operativa de Caja. Mayor Ebitda Menor Ebitda

14 Noplat - - - = = + Ventas Netas UB / Ventas Margen BrutoCosto de materiales Utilidad Bruta - - Gastos de Admón, Ventas, Publicidad I&D, Provisiones, Descuentos Etc. Costos de Planta Gastos + Deprec. + Amortiz. = Noplat Ebitda Utilidad Operativa después de Impuestos

15 Noplat - - - = - = + Ventas Netas UB / Ventas Margen BrutoCosto de materiales = Utilidad Bruta - - Gastos de Admón, Ventas, Publicidad I&D, Provisiones, Descuentos Etc. Costos de Planta Gastos + Deprec. + Amortiz. = Noplat Ebitda - Deprec. + Amortiz. Utilidad Operativa después de Impuestos

16 Noplat - - - = - = + + Ventas Netas UB / Ventas Margen BrutoCosto de materiales Utilidad Bruta - - Gastos de Admón, Ventas, Publicidad I&D, Provisiones, Descuentos Etc. Costos de Planta Gastos + Deprec. + Amortiz. = Noplat Ebitda - Deprec. + Amortiz. + Utilidad Operativa después de Impuestos Impuestos Renta

17 Noplat - - - = - = + + = Ventas Netas Costo de materiales UB / VentasMargen Bruto Utilidad Bruta - - Gastos de Admón, Ventas, Publicidad I&D, Provisiones, Descuentos Etc. Costos de Planta Gastos + Deprec. + Amortiz. = Noplat Ebitda - Deprec. + Amortiz. + Utilidad Operativa después de Impuestos Impuestos Renta = Noplat

18 Noplat - - - = - = + Ventas Netas UB / Ventas Margen BrutoCosto de materiales Utilidad Bruta - - Gastos de Admón, Ventas, Publicidad I&D, Provisiones, Descuentos Etc. Costos de Planta Gastos + Vendiendo Más y a Mejor Precio Comprando Materiales, Mejor Mejorando mezcla de Productos. Optimizando manejo de costos Optimizando los Gastos. Acelerando Depreciaciones y Amortizaciones Planificación Fiscal Deprec. + Amortiz. = Noplat Ebitda - Deprec. + Amortiz. PRODUCTIVIDAD Utilidad Operativa después de Impuestos Impuestos Renta Mayor Noplat Menor Noplat Noplat

19 Capital Invertido “Recursos”Capital Necesario para que la Compañía Opere.

20 Capital Invertido “Recursos” InventariosCapital Necesario para que la Compañía Opere.

21 Capital Invertido “Recursos” + Inventarios Cuentas por CobrarCapital Necesario para que la Compañía Opere.

22 Capital Invertido “Recursos” + - Inventarios Cuentas por CobrarProveedores Capital Necesario para que la Compañía Opere.

23 Capital Invertido “Recursos” + - = Inventarios Cuentas por CobrarProveedores Capital Necesario para que la Compañía Opere. = C.T/Ventas Capital de Trabajo

24 Capital Invertido “Recursos” + - = + Inventarios Cuentas por CobrarProveedores Capital Necesario para que la Compañía Opere. = C.T/Ventas Capital de Trabajo + Activos Fijos

25 Capital Invertido “Recursos” + - = + +/- InventariosCuentas por Cobrar - Proveedores Capital Necesario para que la Compañía Opere. = C.T/Ventas Capital de Trabajo + Activos Fijos +/- Otras Ctas Balance

26 Capital Invertido “Recursos” + - = + = +/- InventariosCuentas por Cobrar - Proveedores Capital Necesario para que la Compañía Opere. = C.T/Ventas Capital de Trabajo + Activos Fijos +/- Menor CI Otras Ctas Balance = PRODUCTIVIDAD Capital Invertido Mayor C.I.

27 “ El Matrimonio ” - = - - - = + Ventas Netas Costo de materialesUtilidad Bruta - - Costos de Planta Gastos - Deprec. + Amortiz. = Resultados PyG Ebitda + Deprec. Amortiz. Impuestos Renta Noplat

28 “ El Matrimonio ” - = - - + - - = = + = + +/- Ventas Netas BalanceCosto de materiales Utilidad Bruta Inventarios - - + Costos de Planta Gastos Cuentas por Cobrar - - Deprec. + Amortiz. Proveedores = = Resultados PyG Ebitda Capital de Trabajo + + Deprec. Amortiz. Activos Fijos +/- Otras Ctas Balance Impuestos Renta = Noplat Capital Invertido

29 “El Matrimonio” entre el PyG y el Balance = Evaluación de la GestiónGestión: El accionista evalúa como fortalece su Patrimonio derivado de la Inversión . ROIC: Rendimiento sobre el capital Invertido . . Noplat = Capital Invertido ROIC

30 “El Matrimonio” entre el PyG y el Balance = Evaluación de la GestiónGestión: El accionista evalúa como fortalece su Patrimonio derivado de la Inversión . ROIC: Rendimiento sobre el capital Invertido . . Noplat = Capital Invertido ROIC EVA= Utilidades adicionales al mínimo requerido por el Accionista - ROIC Wacc * Capital Invertido = EVA

31 Descomposición del RendimientoGAF