1 Capítulo 8 Sistema financieroIntroducción a la Economía Colombiana Presentación preparada por: Camila Aguilar

2 Estructura general del mercado de capitales

3 La banca de oportunidadesObjetivo Lograr incorporar a segmentos de población no atendidos por el sector financiero – “Bancarizar”. Profundizar la diversidad y los instrumentos con los cuales son atendidos diferentes segmentos Razones Se ha comprobado que el acceso a servicios financieros tiene efectos benéficos como estrategia para combatir la pobreza. La mayor profundización financiera tiene impacto directo sobre la tasa de crecimiento de los países, por expansión de capacidad de consumo y por incremento en potencial de inversión.

4 La banca de oportunidadesBeneficiarios Objetivo Bancarizar y acceder a portafolio de productos financieros Familias de menores ingresos Bancarizar, ampliar acceso y diversificar productos financieros Microempresarios Pymes Ampliar acceso y diversificar productos financieros

5 La banca de oportunidadesAcceso a que tipo de servicios financieros? Servicios financieros integrales : Pagos y transferencias - Pagos a terceros (p.ej Servicios públicos, subsidios del Gobierno) - Remesas Ahorros - Transaccionales - Ahorros - Inversión Créditos Todo tipo y a todos los segmentos Seguros y Pensiones

6 La banca de oportunidadesEl nivel de bancarización en Colombia está atrasado no sólo frente al de otros países semejantes sino frente a su propia historia Bancarización en América Latina 2004 Bancarización en Colombia desde (Cartera /PIB) Bancarización en América Latina 56% 42% 35% 28% 27% 23% 20% 19% 17% 11% 0% 10% 30% 40% 50% 60% Chile Bolivia Brasil R. Dominicana Nicaragua Colombia Guatemala Perú México Paraguay Venezuela Argentina

7 Los inversionistas institucionalesEntidades grandes que compran y venden papeles en el mercado de capitales, por lo general, con recursos de terceros. Fondos de pensiones, compañías de seguros. Motor de crecimiento y desarrollo. Tamaño y experiencia  actividades más rentables Desarrollan mercado de acciones y de bonos  mayor profundidad

8 Tamaño de las compañías de seguros Activos totales como % del PIBFuente: Fasecolda

9 Valor de los Fondos de Pensiones privadosFuente: Asofondos

10 El mercado bancario o intermediadoBanco: recibir depósitos y otorgar créditos Riesgos: Banco: que no le paguen los créditos Público: no tiene información sobre inversiones del banco Necesario regular y vigilar Funciones banco: Acceso sistema de pago (red de bancos) Transformación de activos Manejo del riesgo Procesamiento de información y monitoreo de los deudores

11 Establecimientos de crédito % del PIBFuente: Asobancaria

12 Regulación prudencialObjetivos: Protección a los depositantes Preservar sistema de pagos en caso de que depositantes retiren depósitos masivamente (Corridas bancarias) Herramientas: Capital adecuado Cartera vigente Seguro de depósitos Encaje bancario

13 Represión financiera Situaciones bajo las cuales las restricciones legales impiden desarrollo de intermediarios financieros  el Gobierno determina quién recibe los créditos.

14 Inversiones forzosas / Pasivos sujetos a encajeFuente: Villar et al. (2005)

15 Índice simplificado de represión financieraFuente: Villar et al. (2005) y Salazar (2005)

16 Crédito hipotecario 1972: sistema de ahorro y crédito hipotecario basado en Unidad de Poder Adquisitivo Constante (UPAC) En 1994 se abandonó inflación y se usó tasa de interés

17 Profundización financiera y PIB per cápita (2005)Fuente: Banco Mundial, World Development Indicators (2007)

18 Tasa de interés de los Títulos de TesoreríaFuente: Ministerio de Hacienda

19 Índice General de la Bolsa de ColombiaFuente: Bolsa de Valores de Colombia

20 Índice de precios de los TES (I-TES)Fuente: Corfinsura

21 Composición del mercado de capitales colombianoFuente: Bolsa de Valores de Colombia

22 Negociaciones de títulos de renta fija MEC y SEN – Acumulado totalFuente: Superintendencia de Valores

23 Volumen total transado – promedio mensualFuente: Bolsa de Valores, Inverlace, Banco de la República

24 Capitalización bursátilFuente: Bolsa de Valores de Colombia

25 Volumen transado Fuente: Bolsa de Valores de Colombia

26 Cartera neta de los establecimientos de crédito (% del PIB)

27 Grado de profundidad financiera Crédito al sector privado como % del PIBFuente: Villar et al. (2005)

28 Margen de intermediación ex ante y ex postFuente: Salazar (2005)