1 CASO PRÁCTICO: SISTEMA DE SUPERVISIÓN A DISTANCIA DE FONDOS DE INVERSIÓN MADRID MAYO - 2002

2 SUPERVISIÓN A DISTANCIA MADRID MAYO - 2002 ESQUEMA GENERAL DE SUPERVISIÓN A DISTANCIA CONTROL LEGALIDAD SUPERVISIÓN ENTIDADES SUPERVISADAS ENVIO DE LA INFORMACIÓN - DISQUET - INTERNET BASES DE DATOS -CNMV -EXTERNAS CONTROL CALIDAD PROCESOSOS INFORMÁTICOS

3 SUPERVISIÓN A DISTANCIA INFORMACIÓN ENVIADA POR LAS IIC - MENSUAL - TRIMESTRAL - CARTERA DE CONTADO Y DERIVADOS - PATRIMONIO Y VALOR LIQUIDATIVO DIARIO - COEFICIENTES - BALANCE Y CUENTA DE RESULTADOS

4 SUPERVISIÓN A DISTANCIA SUPERVISIÓN IIC  SUPERVISIÓN RECURRENTE  SUPERVISIÓN NO RECURRENTE Objetivo: Cálculo correcto del valor liquidativo. Objetivo: Detectar actuaciones que pudiendo ser perjudiciales para los inversores no se reflejan directamente en el valor liquidativo. Objetivo: Detectar actuaciones que pudiesen ser perjudiciales para los inversores.

5 SUPERVISIÓN A DISTANCIA 1.- SUPERVISIÓN RECURRENTE (I) DETECCIÓN DE ACTOS PERJUCIDICIALES VARIABLE OBJETIVO POSIBLES CAUSAS LÍCITAS RENTABILIDAD - Valoración incorrecta de la cartera - Compraventa de valores a precios fuera de mercado - Imputación injustificada de gastos - Comisiones de intermediación excesivas - Manipulación valor liquidativo - Errores en calculo de comisiones - Concentración sectorial o geográfica - Rotación de la cartera - Operativa con derivados

6 SUPERVISIÓN A DISTANCIA 1.- SUPERVISIÓN RECURRENTE (II)  ANALISIS DE RENTABILIDADES ATIPICAS EN FUNCIÓN DE LA POLITICA DE INVERSIÓN  VALORACIÓN DE LA CARTERA DE LA IIC  IMPUTACIÓN INJUSTIFICADA DE GASTOS

7 SUPERVISIÓN A DISTANCIA 1.- SUPERVISIÓN RECURRENTE (III)  ANALISIS DE RENTABILIDADES ATIPICAS EN FUNCIÓN DE LA POLITICA DE INVERSIÓN - COMPOSICIÓN DE LA CARTERA DE LOS FONDOS - CONSTRUCCIÓN DE UN INDICE DE REFERENCIA POR FONDO - REGRESIÓN RENTABILIDAD REAL SOBRE EL INDICE DE REFERENCIA - AGRUPACIÓN POR POLITICAS DE INVERSIÓN Y ANALISIS DE LAS DESVIACIONES TIPICAS DE LAS DIFERENCIAS

8 SUPERVISIÓN A DISTANCIA 1.- SUPERVISIÓN RECURRENTE (IV) POLITICA DE INVERSIÓN RENTA FIJA INTERNACIONAL MIXTOS RENTA VARIABLE RFI CORTO PLAZORFCP LARGO PLAZORFLP EURO INTERNACIONAL RENTA FIJA EURO INTERNACIONAL RFM RFMI RVM RVMI

9 SUPERVISIÓN A DISTANCIA 1.- SUPERVISIÓN RECURRENTE (V) POLITICA DE INVERSIÓN (II) RENTA VARIABLE EURO RVE NACIONAL RVN INTERNACIONAL RVI EUROPA RVI JAPON RVI NORTEAMERICA RVI EMERGENTES RVI RESTO

10 SUPERVISIÓN A DISTANCIA 1.- SUPERVISIÓN RECURRENTE (VI)  ANALISIS DE RENTABILIDADES ATIPICAS EN FUNCIÓN DE LA POLITICA DE INVERSIÓN (II) FONDO RENT. REAL RENT. Tº CORR. COMPOSICIÓN CARTERA RF RV ESP RV EUR RV USA RV JAP RV UK NO CONT FIM 10.431.930,8719%81% FIM 22,080,960,9715%14%66%5% FIM 31,040,240,9437%15%36%3%9% FIM 42,49-0,250,751%42%32%23%2% FIM 53,261,430,9410%90%

11 SUPERVISIÓN A DISTANCIA 1.- SUPERVISIÓN RECURRENTE (VII)  VALORACIÓN DE LA CARTERA DE LA IIC - PROCESOS INFORMÁTICOS BOLSA VALORES CENTRAL ANOTACIONES BLOOMBERG - VALORACIÓN PUNTUAL DESCUENTO DE FLUJOS

12 SUPERVISIÓN A DISTANCIA 1.- SUPERVISIÓN RECURRENTE (VIII)  VALORACIÓN DE LA CARTERA DE LA IIC - PROCESOS INFORMÁTICOS: FONDO 1 EMISOR Nº TIT. VALOR REALIZ VALOR MERC FUENTEDIVISATCDIF % PATRIM EMISOR 11.0008.000 BVEURO1-0,00% EMISOR 25.5006.000 BLEURO1-0,00% EMISOR 33.00010.0009.900BLDÓLAR1,10-100-0,09% EMISOR 42.5003.6003.620BLLIBRA1,65-20+0,02% EMISOR 59.00090.000 CAEURO1-0,00%

13 SUPERVISIÓN A DISTANCIA 1.- SUPERVISIÓN RECURRENTE (IX)  IMPUTACIÓN INJUSTIFICAD DE GASTOS - COMISIONES DE GESTIÓN SOBRE TOTAL DE GASTOS - RESULTADOS EXTRAORDINARIOS SOBRE TOTAL DE GASTOS

14 SUPERVISIÓN A DISTANCIA 2.- SUPERVISIÓN NO RECURRENTE (I) - CONTENIDO DE LA INFORMACIÓN PERIÓDICA REMITIDA A LOS INVERSORES - SEGUIMIENTO DE LAS RECLAMACIONES PRESENTADAS POR LOS PARTÍCIPES - POLITICAS DE INVERSIÓN. - FONDOS GARANTIZADOS

15 SUPERVISIÓN A DISTANCIA - ANALISIS PUNTUALES EN FUNCIÓN DE LA ORIENTACIÓN DE LA SUPERVISIÓN: 2.- SUPERVISIÓN NO RECURRENTE (II) POTENCIALES CONFILICTOS DE INTERÉS - ANALISIS DE LAS COLOCACIONES - VALORES DEL GRUPO EN CARTERA OTRAS PRÁCTICAS - SUSCRIPCIONES Y REEMBOLSOS - CONTRATOS OTC - ENTREGA DE FOLLETOS

16 SUPERVISIÓN A DISTANCIA EXPLOTACIÓN DE LOS RESULTADOS DE LA SUPERVISIÓN ACLARACIÓN DE CRITERIOS DE VALORACIÓN O CONTABILIZACIÓN SUBSANACIÓN DE ERRORES DE INFORMACIÓN SOLUCIÓN CON ACTUACIONES SELECCIÓN GESTORA A VISITAR TRASLADO A INSPECCIÓN POSIBLES ACTUACIONES DETECTADOS ACTOS PERJUDICIALES Y OTRAS ANOMALÍAS

17 SUPERVISIÓN A DISTANCIA-CONTROL DE LEGALIDAD CONTROL DE LEGALIDAD I Objetivo: Detectar incumplimientos de la normativa. - CONTROLES AUTOMATIZADOS : - CONTROLES NO AUTOMATIZADOS : SALIDAD NO DEFINITIVAS - DEFICIENCIAS EN LA INFORMACIÓN PERMANENTE ACTUALIZACIÓN - COMPLEJIDAD NORMATIVA AMPLIO ALCANCE

18 SUPERVISIÓN A DISTANCIA-CONTROL DE LEGALIDAD CONTROL DE LEGALIDAD II CONTROLES AUTOMATIZADOS: (I) - TIPOS DE CONTROLES -INCUMPLIMIENTOS AUTOMÁTICOS - INCUMPLIMIENTOS POR PLAZO DE AJUSTE -CONTROLES DE PLAZO -AVISOS -ESTRUCTURALES -COEFICIENTES DE INVERSIÓN - COEFICIENTES DE DIVERSIFICACIÓN - ACTIVOS NO APTOS - OTROS

19 SUPERVISIÓN A DISTANCIA-CONTROL DE LEGALIDAD CONTROL DE LEGALIDAD II CONTROLES AUTOMATIZADOS: (II) CLASENATURALEZAFECHA LIMITE INCUMPLIMIENTOCOEFICIENTE LIQUIDEZ LIQUIDEZ < 3% LIQUIDEZ = 1,28% INCUMPLIMIENTO CON PLAZO DE AJUSTE COEFICIENTE DE DIVERSIFICACIÓN 2002-06 EMISOR: TEF NIF: A-525252525VALOR MERCADO: 1.995VALOR MERCADO / VALOR CARTERA: 15%