1 COLAFI 2012 Asunción, Paraguay Guillermo Juan

2 DE CENTROS COMERCIALESCOLAFI 2012 INFRAESTRUCTURA HOTELERA Y DE CENTROS COMERCIALES

3 ELEMENTOS Y CARACTERÍSTICAS COMUNES DE AMBOS NEGOCIOSParticipantes Integración del Patrimonio Esquema Financiero Aspectos Fiscales

4 Propietarios de la tierra Desarrolladores Inversionistas Directos PARTICIPANTES Propietarios de la tierra Desarrolladores Inversionistas Directos Comercializador Financiadores Inversionistas (Privados ó Institucionales)

5 INTEGRACIÓN DEL PATRIMONIOInmuebles Recursos Líquidos Valores Derechos Proyecto Ejecutivo Permisos y Licencias

6 Crédito al Desarrollador ó al Fideicomiso Emisión de Valores ESQUEMA FINANCIERO Inversión Directa Crédito al Desarrollador ó al Fideicomiso Emisión de Valores Cofinanciamiento El Fideicomiso como Garantía ó Fuente de Pago

7 Obligaciones Directas Fideicomiso con Actividad EmpresarialASPECTOS FISCALES Obligaciones Directas Fideicomiso con Actividad Empresarial

8 INFRAESTRUCTURA HOTELERAHoteles de Ciudad Hoteles de Playa Desarrollos Turísticos

9 FONATUR Puerto Peñasco Cancún Y Loreto Riviera Maya Los CabosPuerto Vallarta Y Riviera Nayarit Huatulco Ixtapa Zihuatanejo

10 DESARROLLOS COMERCIALESTiendas “Ancla” Autoconstrucción Régimen de Propiedad en Condominio Arrendamiento Administración y Operación del Centro Comercial

11

12 Banco Azteca S.A Institución de Banca MúltipleLic. Guillermo Juan Banco Azteca S.A Institución de Banca Múltiple Dirección Fiduciaria Insurgentes Sur No 3579 Torre III PB, Colonia Tlalpan la Joya, Delegación Tlalpan C.P México. D.F. Teléfono: + 52 (55)