1 COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA: ¿QUÉ PODEMOS ESPERAR DEL 2016? COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA: ¿QUÉ PODEMOS ESPERAR DEL 2016? Ing. Luis Baba Nakao OCTUBRE, 2015 1

2 AGENDA UNA MIRADA AL MUNDO LA COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERAIII. TEMAS DE INTERÉS IV. REFLEXIONES FINALES 2

3 ¿FIN DE LA CRISIS AMERICANA?3

4 INDICADORES MACROECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS INFLACIÓN (Var. % anual)Se mantiene recuperación gradual de mercados inmobiliario y laboral en Estados Unidos INDICADORES MACROECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS 2013 2014 2015* TASA DE DESEMPLEO (%) 7.4 5.6 5.1 INFLACIÓN (Var. % anual) 1.5 0.8 1.3 PBI (%) 1.9 2.4 2.5 Fuente: BCRP

5 STOCK DE LA FED: 2007 Stock Notas del tesoro US$ MMM A fines de Noviembre, la FED empieza a comprar US$ 600 mil millones en activos respaldados por hipotecas (mortgage-backed securities). En Diciembre reduce la tasa de interés de referencia a un rango entre 0% y 0.25% 2008 2009 A marzo de 2009 tenía US$ 1.75 billones de deuda bancaria, activos respaldados por hipotecas y Notas del Tesoro. A junio el stock era de US$ 2.1 billones. En Noviembre anuncia una segunda ronda de incentivos monetarios, comprando US$ 600 mil millones de Treasury securities al final del segundo trimestre de 2011. 2010 Compra de US$ 40 MMM/mes de activos respaldados por hipotecas, sin especificar fecha de fin, diciendo que se mantendrá hasta que el mercado laboral se recupere en un contexto de estabilidad de precios. En Diciembre la Federal Open Market Committe (FOMC) anuncia que las compras se incrementaría a US$ 85MMM 2012 US$ 4,4 billones en cifras nuestras. Los movimientos del Balance de la FED son mínimos hasta el momento (set 2015) 2013 En Mayo, Bernanke menciona el “TAPERING”. 2014 En Enero se inicia el TAPERING. El stock de estas compras sumó a fines de Junio US$ 4,4 billones y se mantiene a la actualidad.

6 IMPACTO DE ESTOS ACONTECIMIENTOS EN PERÚCuando USA y China implementaron programas de estímulos financieros para enfrentar la crisis del 2008, se creó incertidumbre sobre qué pasaría cuando se retire toda esa enorme masa monetaria que se inyectó en estos últimos cuatro años, en el momento en que la economía de esos países se recupere. Los anuncios de la FED y el gobierno chino de recorte de los programas de estímulo ha creado nerviosismo sobre cómo se dará este proceso y sus consecuencias. “El mercado ha sobre reaccionado”. El impacto de estos dos anuncios en el Perú se tradujo en: El Nuevo Sol paso de a soles/dólar, devaluándose en 9.3% en un periodo relativamente corto. Los precios de los minerales cayeron abruptamente. El precio del oro , la plata, el cobre, el zinc, el plomo y el estaño se redujeron en 27%, 36%, 15%, 11%, 12% y 16% respectivamente. El precio de los Bonos en el Mercado Secundario cayó en 7.79% por el incremento de las tasas de interés. Las cotizaciones en la Bolsa de Valores de Lima cayeron en 24.62%, la mayor caída entre las Bolsas de todo el mundo (las que le siguen en pérdida son la de Sao Paulo (-22%) y la de Bogotá (-13%).

7 EL RETIRO DE LOS ESTIMULOS MONETARIOS: EEUUEl Programa de Estimulo Monetario consideraba la compra por la FED de letras del Tesoro USA y Bonos hipotecarios por “85,000’000,000 US$/mes”. Habiendo conseguido su objetivo de tener indicadores de recuperación de la economía, inicia el Tapering. Desde Enero/14’, la velocidad de compra se fue reduciendo hasta que el 29 de Octubre de 2014 se anunció el término de este Programa. Como consecuencia de estas acciones, el dólar se ha revaluado y la rentabilidad de los inversionistas en Bolsa EEUU se incrementó considerablemente. Janet Yellen 7

8 SHALE GAS: LA BASE DEL FUTURO ENERGÉTICOEn los últimos 10 años, se han perforado más de 20,000 pozos Fuente: US Energy Information Agency

9 PUNTO DE EQUILIBRIO PRESUPUESTAL: PRECIO PETRÓLEO BRENT (US$/Barril)Bancos revisan a la baja el crecimiento de China Irán Abundante oferta de petróleo y recuperación de Libia Venezuela Inflación en la Zona del Euro en su nivel más bajo en 5 años Nigeria EEUU da los primeros pasos para levantar prohibición de exportaciones de Petróleo Iraq Libia Rusia Saudi Arabia EEUU: 25/06/14. Oman Kuwait Fuente.- Investing.com, Deutsche Bank, Reuters

10 COSTO MARGINAL DEL PETRÓLEO 2014Fuente.- KNOEMA

11 CHINA, INDIA E INDONESIA SUBIRÁN EN SU PARTICIPACIÓN DENTRO DEL PBI MUNDIAL EN EL 2050

12 CHINA EL GRAN CONSUMIDOR DE MATERIAS PRIMASCobre: 45% Zinc: 45% Mineral de Hierro: 44% Plomo: 44% Petróleo: 15% Gas Natural: 8%

13 CHINA: MÁS ALLÁ DE SU PBI, SUS INDICADORES SON PREOCUPANTESFuente.- Apoyo.

14 EL SUEÑO CHINO Y LA DECADA DE XI JINPING“CRECER MENOS,PERO CRECER MEJOR” CHINA QUIERE DEJAR DE SER LA FÁBRICA DEL MUNDO Y DESEA PASAR A UN NUEVO ESTADO DE DESARROLLO DONDE LA INNOVACIÓN Y EL CONSUMO INTERNO SEAN LOS MOTORES DE SU CONTINUO PROGRESO. LA META DE CRECIMIENTO PROGRAMADA HASTA EL AÑO 2020 ES DE 7.5% ANUAL. CRECIMIENTO REAL Y ESTIMADOS: 2014: 7,4% 2015: 6.8% 2016: 6.3% “EL BANCO POPULAR DE LA CHINA EMPEZO A DEVALUAR SU MONEDA”. EN LO QUE VA DEL AÑO 4.91% L12

15 JAPÓN- SHINZO ABE “PARA QUE JAPÓN SEA COMPETITIVO TIENE QUE DEVALUAR SU MONEDA Y ACORTAR SU DÉFICIT FISCAL” ! ENTRE EL AÑO 2012 Y 2015/OCTUBRE 2, EL YEN SE DEVALUÓ 48%. LA ECONOMÍA JAPONESA SALIÓ DEL ESTANCAMIENTO DE LAS ÚLTIMAS DÉCADAS. JAPÓN HA DUPLICADO EN UN AÑO SU MASA MONETARIA.

16 EUROPA: SÓLO ALEMANIA NO ESTÁ EN RECESIÓN Y EL SISTEMA BANCARIO AÚN ESTÁ FRÁGILRecuperación será lenta: Crédito está estancado El desempleo sigue elevado Aún hay reformas pendientes El costo de crédito aún es alto en Italia y España. El BCE ha introducido un Programa de Estimulo Financiero que inyecta al mercado € 60,000MM/Mes. Entre Enero 2014 y el 2/10/15 el Euro se ha devaluado 23%.

17 ALGUNAS ECONOMÍAS EMERGENTESBajo crecimiento se explica por entorno internacional y pérdida de competitividad Fuente: SAE/Oct 2013

18 AGENDA UNA MIRADA AL MUNDO LA COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERAIII. TEMAS DE INTERÉS IV. REFLEXIONES FINALES 18

19 EL PERÚ ES UN PAÍS EMINENTEMENTE MINEROLa variable que mejor correlaciona el crecimiento económico del país, es: EL PRECIO DE LOS MINERALES y estos vienen reduciéndose ok Entre los años 2002 y 2014 el valor de las exportaciones mineras creció 5 veces, representando el 50% de las Exportaciones del País. EXPORT. MINERAS. 2002 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* TOTAL US$ Millones 3,800 9,790 14,735 17,439 18,101 16,482 21,903 27,526 27,467 23,789 20,545 (*) Valor estimado Fuente: BCRP

20 EL PRECIO DE LOS MINERALES ESTA DE CAÍDA (2003/Enero - 2015/Octubre 2)1,770 42 9,880 1,138 5,172 15 1,650 357 5 VARIACIÓN ÚLTIMOS 12 MESES Oct 2015: ORO -8%; PLATA -17%; COBRE -25%; ZINC -27%; PLOMO -26%; ESTAÑO -26%. Vert. -1 y 5,5, -1,5 y -8. Horiz -12-4, -4 4, 4-12 3,722 32,347 4,381 15,707 1,665 1,626 782 444 4,561 Fuente.- Elaboración propia, base Banco Mundial, Indexmundi, BVL, BCRP.

21 LA PRODUCCIÓN DE COBRE SE DUPLICARÁ EN EL 2017Las Bambas (325 mil TM) Ampliación Cerro Verde (170 mil TM) Toromocho (216 mil TM) Constancia (82 mil TM) EN 2016, LAS BAMBAS Y CERRO VERDE INC PROD MINERA EN US$ 2500MM, ES 1%PBI (*) Proyección En el año 2014, Toromocho produjo 70,262 TM de Cobre Fino Fuente: BCRP

22 PRECIO DE OTROS COMMODITIES(2003/Enero – 2015/Set 15) 332 39 22 24 136 2,388 105 1,514 641 CACAO ES EL ÚNICO QUE TIENE INCREMENTO DE PRECIOS. VARIACIÓN ÚLTIMOS 12 MESES agosto 18: AZÚCAR -8 %; MAÍZ -23 %; HAR. DE PESC -24 %; CAFÉ -31 %; CACAO 2 %; ARROZ -15 % 3,522 1,015 303 3,350 147 2,190 372 65 199 Fuente.- Elaboración propia, base Indexmundi, BCRP.

23 VALOR ACCIONES ANTES Y DESPUÉS DE LA CRISIS AMERICANAAcción VOLCAN "B" FERREYROS BANCO CONTINENTAL Fecha Precio 17,90 0,72 0,38 8,99 1,62 1,25 12,40 4,65 3.02 % Variac -98% -86% -76% Valor Fundamental - Larraín Vial : 0, Credicorp Capital: 0,80 - Larraín Vial : 1, Credicorp Capital: 1,67 - Seminarios SAB: 4,33 - inteligo SAB : 4,77 Fuente: Boletín Diario de la Bolsa de Valores de Lima.

24 VARIACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO (% acumulado entre 2000 y 2 Octubre 2015)MÉXICO COLOMBIA ARGENTINA BRASIL 117% Vs. 31% 31/12/13 77% Vs 38% 31/12/13 62% Vs. 3% 31/12/13 844% Vs. 552% 31/12/13 28% 10/04/13 413% 10/04/13 -3% 10/04/13 9,51% 10/04/13 JAPÓN CHILE ZONA EURO CHINA -23% Vs. -26% 31/12/13 17% Vs. 2.9% 31/12/13 -10% Vs. -27% 31/12/13 30% Vs. -1% 31/12/13 -24% 10/04/13 -11% 10/04/13 -3% 10/04/13 -23% 10/04/13 PERÚ 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 7 Oct 15’ ARGENTINA 7.06% 13.88% 3.57% 8.08% 14.07% 32.92% 29.84% 10.60% BRASIL 30.03% -24.63% -4.77% 12.38% 22.39% 3.37% 12.51% 48.11% CHILE 28.23% -20.52% -7.77% 11.01% -7.97% 9.88% 15.27% 13.78% COLOMBIA 11.47% -9.11% -6.66% 1.61% -8.99% 9.22% 23.34% 27.79% MÉXICO 25.46% -4.26% -5.74% 12.93% -7.23% 1.33% 12.54% 13.68% PERÚ 4.55% -7.86% -2.83% -3.92% -5.52% 9.79% 6,80% 8.52% ZONA EURO 7.76% -7.26% 10.44% 2.35% -1.48% -4.66% 13.75% 8.42% CHINA -6.98% -0.36% -3.32% -4.49% -1.20% 2.52% 4.91% JAPÓN -18.89% 2.64% -12.80% -5.19% 12.66% 21.36% 13.92% -0.05% -7% Vs. -21% 31/12/13 -28% 10/04/13 Fuente: Bloomberg, Bancos Centrales y Xrates

25 “El stock de RIN es un monto como para pagarAÑO RIN (Mill. US) 1991 1.300 1992 2.000 1993 2.900 1994 5.718 1995 6.641 1996 8.540 1997 10.254 1998 7.134 1999 7.674 2000 7.747 2001 8.613 2002 9.598 2003 10.194 2004 12.631 2005 14.097 2006 17.275 2007 27.689 2008 30.967 2009 33.135 2010 44.105 2011 48.816 2012 63.991 2013 65.663 2014 62.308 2015/Set. 30 61,439 RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN) “El stock de RIN es un monto como para pagar 19 meses de importaciones, es mayor a la Deuda Externa, y es mayor a los depósitos en MN y ME en el SFN ” “El BCR interviene para evitar volatilidad excesiva, evitar tendencias que no tienen sentido y para acumular reservas” l25 /13 Nota: - Instituciones Bancarias 20,981’ Tesoro Público y otros ,018´ Fuente: Banco Central de Reserva del Perú 25 25 25

26 INFLACIÓN Y DEVALUACIÓNAÑO INFLACIÓN DEVALUACIÓN 1992 57% 61% 1993 40% 31% 1994 15% 1995 10% 9% 1996 12% 11% 1997 7% 5% 1998 6% 1999 4% 2000 1% 2001 -0,13% -2% 2002 1,52% 2% 2003 2,48% -1,20% 2004 3,19% -5,50% 2005 1,49% 4,20% 2006 1,14% -6,39% 2007 3,90% -7,00% 2008 6,70% 4,03% 2009 0,26% -8,09% 2010 2,09% -2,80% 2011 4,74% -4,20% 2012 2,65% -5,52% 2013 2,86% 9,79% 2014 3,20% 6,80% Setiembre 2015 3,17% 8.52%* INFLACIÓN Y DEVALUACIÓN POLÍTICA: “El gobierno continuará con una política de tipo de cambio flexible con intervenciones del BCR orientadas a moderar fluctuaciones temporales en el tipo de cambio” (antes) “El BCR propiciará un tipo de cambio menos predecible” (hoy) El rango meta de inflación del ente emisor, se ha fijado entre 1% y 3% Para el 2015 se estima una inflación de 4.0% (*) Al 2/10/15 Fuente: Banco Central de Reserva del Perú 26 26 26

27 VOLATILIDAD DEL TIPO DE CAMBIO ALCANZA SU MÁS ALTO NIVEL DESDE 2012Evolución del Dólar (cierre del mes) Fuente.- BCRP, Bloomberg, Latin Focus Consensus Abril 2015. * Al

28 VARIACIÓN DE LA TASA DE INTERES DE REFERENCIA(Nuevos Soles) Octubre 2015 3,50% L28 Año 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015/Oct TASA DE REFERENCIA 2.50% 3.00% 3.25% 4.50% 5.00% 6.50% 1.25% 4.25% 3.50% Un alza en las tasas puede ayudar a contener la salida de capitales al aumentar el atractivo de los activos del País para los inversionistas. A veces también es la receta indicada para combatir los brotes inflacionarios causados por la depreciación de las monedas, lo que eleva el precio de los productos con componente importado. Hay que tener en cuenta también que una subida de las tasas de interés puede generar un menor crecimiento y más riesgo crediticio. Fuente: BCRP

29 TASAS DE INTERÉS ACTIVA PROMEDIO DEL SISTEMA FINANCIERO(Anual) 2 Octubre 2015 MONEDA NACIONAL MONEDA EXTRANJERA BANCOS Financieras CMAC* Corporativos 6.00% 9.97% 7.22% 1.88% 9.99% - Grandes Empresas 7.12% 12.01% 5.55% 17.60% Medianas Empresas 10.30% 14.57% 17.28% 8.57% 18.08% 13.55% Pequeñas Empresas 20.31% 29.95% 27.66% 12.58% 2.65% 15.35% Microempresas 33.28% 49.46% 38.15% 21.58% 5.44% 19.26% Consumo 42.08% 60.17% 29.39% 32.29% 22.15% 15.39% Hipotecarios 8.62% 12.96% 13.30% 6.78% 13.42% Prime Rate a 10 años (*) Información a Agosto Valor del Prime Rate: 3.25% Fuente.- SBS

30 RANKING LATINOAMERICANO SEGÚN STANDARD & POOR’S(Octubre 2015) 02/10/15: España pasa de BBB a BBB+; Set. 2015: Brasil pasa de BBB- a BB+; 13/08/15: Ecuador pasa de B+ a B; 21/07/15: Honduras pasa de B a B+; 05/06/15: Uruguay pasa de BBB- a BBB. 22/05/15 Rep. Dom. Pasa de B+ a BB- Fuente: Elaboración Propia con datos de Standard & Poor’s 30

31 SITUACIÓN COMPETITIVA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL Agosto (En millones de nuevos soles) ITEM BANCA MÚLTIPLE FINANCIERAS CAJAS MUNICIPALES** COOPERATIVAS* 2014 Agosto 2015 14´ VS Agosto 15´ Jun 2015 14´ VS Jun 15´* TOTAL ACTIVOS 17% 14.893 9.829 -34% 16.434 17.637 11% 8.232 9.107 10% TOTAL CREDITOS DIRECTOS 12% 10.542 7.576 -28% 11.950 12.442 7% 6.037 6.460 UTILIDAD NETA 5.324 7.108 100% 217 268 50% 299 226 13% 80 94 76% PATRIMONIO 29.321 32.455 2.585 1.727 -33% 2.245 2.383 8% 1.589 1.814 14% MOROSIDAD (%) 3 6 PROTECCION (%) 164 158 151 144 130 133 138 139 APALACAMIENTO GLOBAL (N° veces) 11 5 7 4 FINANCIERA EDYFICAR ES ABSORBIDA POR MIBANCO A PARTIR DE LA RESOLUCIÓN SBS N° DEL 24/02/15. ADICIONAL HAY 6 FINANCIERAS QUE REDUCEN ACTIVOS TOTALES. * Información de Financieras a Julio 2015 y de Cooperativas a Junio 2015 ** No incluye Caja Municipal de Crédito de Lima. Fuente: SBS y FENACREP

32 CLÚSTER NORTE: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA NORTECARRET LONGITUD SIERRA PUERTO DE PAITA US$ 499 MM LÍNEA TRANSM MOY-IQUITOS US$ 43.5 MM TELECOMUNICACION RURAL BUENOS AIRES - CANCHAQUE PROYECTO DE IRRIGACIÓN OLMOS PUERTO YURIMAGUAS IIRSA NORTE 1er GRUPO DE AEROPUERTOS REGIONALES US$ 1,500 MM MODERNIZACIÓN REFINERIA TALARA RIO BLANCO PUERTO IQUITOS US$ 2,730 MM BAYOVAR US$ 520 MM CONGA CAÑARIACO US$ 1,599 MM US$ 4,800 MM L 39. Galeno: Minmetal espera culminar implementación de las Bambas para retomar operaciones. LA GRANJA US$ 2,000 MM SHAHUINDO AUTOPISTA DEL SOL TRAMO II GALENO US$ 132 MM MICHIQUILLAY US$ 2,500 MM REMODELACIÓN AEROPUERTO CHICLAYO Proyecto minero PUERTO SALAVERRY Proyecto concesionado CHAVIMOCHIC III US$ 700 MM Proyecto por concesionar Iniciativa Privada US$ 715 MM Fuente: Proinversión

33 CLÚSTER CENTRO: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA CENTROCARRET LONGITUD SIERRA CORREDOR ECONÓMICO CENTRAL US$ 340 MM RED VIAL N°4 RAURA IIRSA CENTRO PUERTO PUCALLPA ISCAY CRUZ MILPO METRO LÍNEA 3 US$ 5,000 MM CERRO DE PASCO ANTAMINA EL BROCAL US$ 12 MM US$ 1,300 MM US$ 423 MM L.T. FRIASPATA- ORCOTUNA L.T. ZAPALLAL - TRUJILLO ATACOCHA AEROPUERTO J. CHÁVEZ RED VIAL N°5 TOROMOCHO US$ 5,701 MM METRO LÍNEA 2 US$ 4,820 MM GASODUCTO CHILCA LIMA AMPLIACIÓN TOROMOCHO PUERTO DEL CALLAO LA OROYA US$ 1,320 MM BANDA ANCHA PARA EL VRAE Y BANDA ANCHA CAMISEA - LURÍN US$ 250 MM MUELLE DE MINERALES DESULFURIZACIÓN REFINERIA LA PAMPILLA Ducto GLP: US$ 250 MM buena pro para 30/07/15, construcción en 3 años y concesión por 23 años. Toromocho: Inversión de US$ 3,500 MM, ampliación de US$ 1,320 MM GASODUCTO CHIMBOTE LT MANTARO-MONTALVO RED VIAL N°6 TREN HUANCAYO - HUANCAVELICA US$ 600 MM DUCTO GLP LIMA-PISCO US$ 278 MM MINA JUSTA US$ 250 MM US$ 54 MM AEROPUERTO PISCO CERRO DEL AGUILA US$ 215 MM PUERTO PISCO Proyecto minero US$ 900 MM MARCONA Proyecto concesionado SIST. MULTIMODAL HUINCHO US$ 1,500 MM Proyecto por concesionar Iniciativa Privada PAMPA DE PONGO PUKAQAQA Fuente: Proinversión PUERTO MARCONA US$ 744 MM US$ 3,280 MM US$ 630 MM

34 CLÚSTER SUR: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA SURCARR LONGIT SIERRA PLANTA COMPRESORA DE CAMISEA (3) US$ 3,596 MM BANDA ANCHA RURAL JULIACA – PTO. MALDONADO US$ 318 MM US$ 4,200 PANAMERICANA SUR CARRETERA INTEROCEANICA SIST. MULTIMODAL HUINCHO GASODUCTO SUR ANDINO QUILLABAMBA US$ 200 MM AEROP INTERNAC CHINCHEROS CORANI US$ 658 MM US$ 800 MM VÍA REGIONAL AREQUIPA-LA JOYA TINTAYA US$ 4,000 MM US$ 210 MM GASODUCTO SUR PERUANO Produce 2015 US$ 5,800 MM LAS BAMBAS US$ 3,600 MM CONSTANCIA US$ 1,800 MM L.T. CHILCA –MARCONA - CARAVELI l37 TIA MARIA US$ 1,400 MM CENTRAL ELÉCTRICA QUILLABAMBA CHUCAPACA CERRO VERDE Produce2016 US$ 4,600 MM US$ 180 MM PUERTO MATARANI US$ 1,200 MM MAJES SIGUAS II CUAJONE US$ 200 MM US$ 320 MM Proyecto minero US$ 500 MM IRRIGACIÓN PAMPA GRANDE TOQUEPALA 2do GRUPO DE AEROPUERTOS REGIONALES Proyecto concesionado US$ 79 MM US$ 70 MM Proyecto por concesionar SAN GABRIEL Iniciativa Privada US$ 3,300 MM QUELLAVECO US$ 750 MM US$ 1,200 MM Fuente: Proinversión

35 Variación Mensual PBI; 2012 – 2015/JulioVARIACIÓN DEL PBI (1992 – 2014) Variación Mensual PBI; 2012 – 2015/Julio Fuente: INEI EVOLUCIÓN ENERO-JUNIO 2015: 2,42%. PROYECCIÓN: AÑO PBI 2015 2.9%* 2016 3.5%* (*) Estimado Fuente: BCRP, Elaboración propia

36 PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTOSUD-AMÉRICA PAÍSES 2012 2013 2014 2015 2016 ARGENTINA 0,94 2,93 -1,70 -0.30 0.10 BRASIL 1,03 2,49 0,30 -1.00 1.00 CHILE 5,45 4,16 1,99 2.70 3.30 COLOMBIA 4,04 4,67 4,81 3.40 3.70 ECUADOR 5,22 4,64 3.60 1.90 3.50 PERÚ 5,95 5,78 2.40 2.90 SUD AMERICA 2,90 2,70 0.70 -0.20 1.30 Cambiar con Proyecciones con las del BCRP Fuente: WEO, Abril 2015 Estimado para Perú 2015, Elaboración Propia 36

37 INTENCIÓN DE VOTO PARA ELECCIONES GENERALES DEL 201636%: Candidato NN 32% 13% 6% 4% Fuente.- Encuesta Nacional de GFK

38 20% DE ELECTORES DECIDE UNA SEMANA ANTES, 23% DECIDE EL DÍA DE LA ELECCIÓNIntención de voto: Set. 2010 Intención de voto: Dic. 2010 Primera Vuelta: Abril 2011 24% 19% 16% 14% 23% 20% 11% 32% 24% 19% 16% Fuente.- IPSOS APOYO.

39 AGENDA UNA MIRADA AL MUNDO LA COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERAIII. TEMAS DE INTERÉS IV. REFLEXIONES FINALES 39

40 Dinero Electrónico Modelo PerúEcosistema del Dinero Electrónico Modelo Perú TOP MED BASE Servicios Públicos Giros y Remesas Aceptación Y Agentes Tradicional Cooperativa Microfinancieras Dispersión Créditos Seguros Nominas, Beneficios, Servicios profesionales SE LANZARÍA EN PRIMERA QUINCENA DE SETIEMBRE 2015 Micropagos Gobierno VENTA DIRECTA Fuente.- ASBANC, Dinero Electrónico.

41 Modelo proveerá servicios transaccionales para TODOS, pero pensando especialmente en… PERÚ En 5 años, queremos llegar a 5 MM de peruanos, y lograr que 2.1 MM de ellos use activamente el servicio. Fuente.- ASBANC, Dinero Electrónico.

42 PROYECTO DE LEY ACCESO A VIVIENDASEl Proyecto de Ley comprende: Leasing a través de bancos. Alquiler Venta a través de las inmobiliarias. Capitalización Inmobiliaria. Aplicable a viviendas financiadas por el Fondo Mivivienda. Incluye viviendas nuevas y viviendas de segundo uso. Permite que un gran sector de la población que no puede demostrar ingresos recurrentes pueda acceder a Crédito Hipotecario. Subsidio de hasta S/. 17 mil como BONO para buenos pagadores. Protección a empresarios: Posibilidad de revender las viviendas en caso de no pago.

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44 AMPLIACIÓN DE CERRO VERDEPlanta de Concentración más grande del mundo. Entrada en Operación: Enero de Inversión: US$ 4,600 millones. Producción pasará de 340 mil TM de cobre a 612 mil TM (+80%). La operación total de la mina añadirá US$ 3,400 millones a la economía de Arequipa.

45 GASODUCTO DEL SUR Graña y Montero adquirió el 20% del Gasoducto del Sur. La Petroquímica del Sur es una realidad. El uso del gas en la petroquímica no sólo evita que se queme emitiendo gases de efecto invernadero (CO2) sino que su uso en la petroquímica agrega a éste veinte veces más valor que su uso alterno como energía. Del componente Etano del gas, podemos obtener resinas de plásticos cuya posterior transformación en diversos productos impulsa la instalación e grandes y pequeñas industrias de transformación. Del componente metano del gas podemos obtener, entre otros productos industriales, fertilizantes nitrogenados impulsores de empleos en la agricultura. Transformación del gas en electricidad para la exportación. El gasoducto en construcción posee unos mil kilómetros de longitud desde Camisea, en Cusco, hasta la costa de Moquegua y Arequipa. Listo: 2017. Inversión: US$ 4,200 millones.

46 TREN BIOCEÁNICO: BRASIL-PERÚ-CHINAVISITA DEL PRIMER MINISTRO CHINO LI KEQIANG (JUNIO 2015) CONSTRUCCIÓN DE UN TREN BIOCEÁNICO QUE CONECTE LOS PUERTOS DE MATARANI/ILO EN EL OCEANO PACIFICO, CON LOS PUERTOS DE SANTOS/RIO DE JANEIRO EN EL OCEANO ATLANTICO (4,400 KMS. EN BRASIL Y ENTRE 1,000 Y 1,500 KMS. EN PERÚ) LA INVERSIÓN ESTIMADA EN PERÚ: ENTRE US$ 3,000 Y US$ 4,000 MILLONES. EN BRASIL: US$ 40,000 MILLONES. OBJETIVO: REDUCIR LOS COSTOS LOGÍSTICOS DE IMPORTACIONES DESDE BRASIL, PRINCIPALMENTE GRANOS (40 MM TM/AÑO DE SOJA QUE SALEN DE PUERTOS DE BELÉN Y SANTOS, DISTANTES 2,000 KMS. DE LOS CENTROS DE PRODUCCIÓN). POSIBILITA LA EXPORTACIÓN POR PARTE DEL PERÚ DE FOSFATOS, DOLOMITA Y CAL, MINERALES NECESARIOS PARA ENRIQUECER LOS SUELOS AGRÍCOLAS ÁCIDOS PROPIOS DE LA SELVA.

47 TEMPERATURA SUPERFICIAL DEL MAR (SST) 2/10/15Fuente.- NOAA

48 TEMPERATURA DEL MAR AGOSTO Y SETIEMBRE 2015Fuente.- NOAA-SENAHMI

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50 LA TEMPERATURA DEL MAR (SST) SE MANTIENE EN SETIEMBRE A LOS MISMOS NIVELES QUE AGOSTOFuente.- NOAA

51 ALGUNOS EFECTOS DE EL NIÑOAfectación de algunos cultivos: algodón, palta, uva. Destrucción sistemas de riesgos. Aparición de plagas. Disminución de rendimiento de cultivos Abundancia pastos. Regeneración de frutales nativos. Incremento de napa freática. Deterioro o destrucción de tramos de carreteras y puentes. Incremento en costo transporte. Destrucción de sistemas de captación y transporte de agua. Recarga de acuíferos. Aumento en capacidad de producción de electricidad. Reconstrucción de Infraestructura y viviendas destruídas ó dañadas.

52 EFECTOS ZONALES DE EL NIÑO EXTRAORDINARIOFuente.- Apoyo.

53 LOS DOS NIÑOS ANTERIORES TUVIERON CARACTERÍSTICAS DIFERENTESFuente.- CAF.

54 Fuente.- CAF.

55 EFECTOS DE EL NIÑO Fuente.- CAF.

56 EFECTOS DE EL NIÑO Fuente.- CAF.

57 EFECTOS DE EL NIÑO Fuente.- CAF.

58 LOS PECES Y LANGOSTINOS EMIGRAN AL SUR DEL PERÚ: ¿OPORTUNIDAD?Fuente.- CAF.

59 ESCENARIOS ANTE EL NIÑO: 2016Pesimista Base Optimista Fenómeno El Niño Muy Fuerte o extraordinario Fuerte Débil-moderado Proyectos claves de inversión en infraestructura Retrasos importantes Algunos retrasos Avanzan según el cronograma Confianza empresarial Niveles muy bajos por entorno electoral Estable en niveles bajos Se recupera moderadamente a partir del 2S 2016 PBI 2016 0,00% 2,00% 3.50% Fuente: Apoyo y estimados del PBI del expositor.

60 AGENDA UNA MIRADA AL MUNDO LA COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERAIII. TEMAS DE INTERÉS IV. REFLEXIONES FINALES 60

61 REFLEXIONES FINALES EL AÑO 2016 VA A SER UN AÑO DE AJUSTE MUNDIAL Y MARCADA POR “VOLATILIDAD”. LAS PRINCIPALES PREOCUPACIONES Y LOS ESTIMADOS SON: ¿CUÁNTO SE DEVALUARÁN LAS MONEDAS, CUÁNTO SUBIRÁN LOS COSTOS FINANCIEROS, CUÁLES SERÁN LAS NUEVAS COTIZACIONES DE LAS MATERIAS PRIMAS Y CÓMO TRASLADAREMOS ESOS EFECTOS AL PRECIO DE LOS BIENES Y SERVICIOS QUE OFRECEMOS? RESPUESTA: …….. ?

62 REFLEXIONES FINALES ¿CUÁNTO CRECERÁ EL PAÍS Y CÓMO IMPACTARÁ EN LA CONFIANZA DEL CONSUMIDOR PERUANO? RESPUESTA: …….. ¿CUÁNTO AFECTARÁ EL FENÓMENO DEL NIÑO A LA EMPRESA, A LA INFRAESTRUCTURA Y AL MERCADO QUE ATENDEMOS? RESPUESTA: …….. Y POR ÚLTIMO: ¿QUIÉN SERÁ NUESTRO NUEVO PRESIDENTE Y SUS TENDENCIAS POLÍTICAS Y ECONÓMICAS? RESPUESTA: …….. ?

63 MUCHAS GRACIAS… Ing. Luis Baba Nakao E – mail: 63