1 Crisis internacionales y microfinanzas: Impacto de las crisis financieras, de energía y de precios de alimentos Foro de la microempresa Louise Schneider-Moretto Gran Asunción, Paraguay- 10 de Octubre 2008

2 Women’s World Banking

3 Misión Impacto Ampliar los activos, participación económica y el poder de empresarias y agentes económicos al crear acceso a servicios financieros, orientación y a los mercados asociados Pioneros en establecer estándares de alto rendimiento Proporciona herramientas, entrenamiento y asistencia técnica a las IMF Más de 75% de la clientela son mujeres Carteras de préstamos vigentes incrementaron por una tasa compuesta de crecimiento anual (CAGR) de más del 40% del 2003-2006 Red 30 IMF en 21 países, sirviendo a más de 11 millones de personas de bajos recursos Red más amplia en microfinanzas basada en el número de clientes, acumulados en 30 años $1,400 millones en cartera vigente de las afiliadas de la red, al cierre del año fiscal 2007

4 Grupo de Mercados de Capitales: Servicios  Intermediación de financiamiento y Asesoría (Deuda y Patrimonio) Actualización de necesidades de capital de Miembros de la red (MR) Desarrollar estrategia de fondeo o capitalización Facilitar financiamiento de banco comerciales (Moneda Local) Introducción de nuevos inversionistas internacionales y asesoría: estructuraciones y negociaciones Proveer asesoría en relación a emisiones de mercados de capitales locales (bonos, securitizaciones) Visitas de campo a MR  Programa de Garantías a Prestamos: Carta de Créditos de JPMorgan Facilitar acceso a préstamos comerciales a través de garantías “parciales” Añadir participantes adicionales para expandir la capacidad del programa de garantía de WWB  Lanzamiento de Fondo de Inversión en Capital de WWB (WMEF)  Creando Capacidad asociada con Mercados de Capitales Conferencia de Mercados de Capitales (desde 2000) Agenda de Creación de Capacidad + Asesoría de Acceso a Capital Entrenamiento de Mercados de Capitales Locales (Sanabel, Red de Microfinanzas en Pakistán)  Administración de Riesgo Financiero Introducción a sistemas y procedimientos de administración de riesgo financiero Aplicación de estructuras optimas de manejo de riesgo financiero institucional (Auditoría Interna, Comité de Activos/Pasivos, etc.) Enfoque en manejo de riesgo de mercado: liquidez, tasas de interés Visitas de campo a MR

5 Afiliadas principales de WWB y alcance de la red Nuestro alcance global nos permite acceso a información regional- América Latina, África, Asia, Medio Oriente/Norte de África y este de Europa 30 afiliadas principales en 21 países

6 Las crisis internacionales y microfinanzas Photo: Africa Renewal Vol22 No 2. July 2008

7 Crisis internacionales y microfinanzas Finance Food Financiera Alimentos Combustible/Energía Costo de financiamiento ha incrementado Transacciones del Mercado Estructurado en pausa o canceladas [La palabra CLO no es gratamente recibida] Relaciones con inversionistas no han sido afectadas en gran parte. Pero hay ajustes en precio de acuerdo con el mercado Inversores tienen un ojo más clínico en asociación con microempresarios Incrementos en costos operativos (utilidades, transporte, etc.) -Oficinas cerradas los sábados -Costos de transporte se convierten en una condición seria para las IMF que tienen operaciones en áreas fuera de las ciudades principales Gastos del hogar mas alto, márgenes mas estrechos para microempresarios (especialmente aquellos que operan sus negocios fuera de sus hogares) Clientes expresan dificultad para trasladarse a sucursales para recibir servicios y pagar intereses de préstamos Incrementos en los precios de alimentos añaden presión a las funciones de oficiales de crédito, quienes deben dan prioridad a sus obligaciones de cobrar intereses sobre la situación actual en los hogares de sus clientes Clientes dan prioridad a necesidades de obtener alimentos en vez del pago de intereses de sus préstamos (o vice versa) El tipo de alimentos consumidos cambia dado a costos (Fundación Grameen: ‘IMF expresaron preocupación ya que sus clientes el paso del tiempo están comiendo menos ’) IMF Clientes

8 Indicadores de IMF demuestran fortaleza A nivel global, indicadores de IMF (aún) no reflejan las anécdotas de los Miembros de la Red  Indicadores para los años 2006 y 2007 muestran que las crisis actuales no afectan el desempeño de IMF  En general, las IMF están teniendo mejor rendimiento en el 2007 que en el 2006  A la fecha no hay suficiente información para llegar a conclusiones  Dado que el año fiscal 2008 no ha concluido aún, quedan muchas dudas en cuanto al impacto de las crisis  WWB ha comenzado a obtener información y profundizar en las experiencias de los Miembros de la Red

9 Crisis financiera: Impacto aun por ser determinado en el 2009 A la fecha, la crisis financiera ha tenido un impacto limitado en cuanto al numero de inversionistas por IMF. Sin embargo, afiliadas han expresado que:  Renovando créditos pagando intereses mas elevados (con ambas instituciones comerciales y de segundo piso). En promedio, el costo de financiamiento ha incrementado entre ~125 Pbs. hasta 570 Pbs., dependiendo de la región de operación (Latinoamérica, sur de Asia, este de Europa)  Costos de financiamientos elevados por parte de instituciones locales, quienes están utilizando tasas variables, las cuales en esta situación económica están incrementando DTF (Latinoamérica), EURIBOR (este de Europa)  Garantías costosas/inflexibles (mayormente en el caso de relaciones nuevas, sur de Asia) Garantías financieras irrevocables (de terceros) de hasta 50%-75% del monto del préstamo  Tienen la capacidad de absorber incrementos de costos financieros, siempre y cuando: Monitoreen márgenes estrictamente Reducir crecimiento (Latinoamérica, África este de Europa, sur de Asia)  Los intereses “más elevados” son una nueva realidad y que tienen que ser incorporados en sus proyecciones de negocios

10 Impacto de Situación Crediticia Actual en el Costo de Financiamiento de grupo de IMF seleccionadas Alzas en Costos de financiamiento

11 Impactos a IMF asociados con combustible/energía  Alza en precios de combustible y energía se traducen en costos operativos más altos para IMF  Muchas IMF expresan que estos costos elevados pueden ser absorbidos a corto plazo Por actuales márgenes amplios Aunque hay una conciencia más agudizada para monitorear ratios y preservar los márgenes  En algunos casos IMF han comenzado a cuestionar si estos costos deberían ser reflejados en los intereses cobrados a sus clientes. IMF están Revisando sus Contratos de Préstamo (para clientes) Evaluando los niveles a los cuales elevarían intereses en juntas directivas junto con desempeño financiero  Existe la necesidad de evaluar proyecciones financieras y planes de negocios IMF han expresado la necesidad de reducir niveles de crecimiento- para reducir costos operativos, costos financieros elevados y evitar el incrementar intereses cobrados a los clientes  El impacto de el alza en los precios de alimentos ha sido tolerable, dado ciertos subsidio de alimentos (por ejemplo Túnez: Pan)

12 Microempresarios expresan su descontento IMF en búsqueda de soluciones  Clientes demandan montos de préstamos mas altos para poder contrarrestar costos elevados de productos y servicios Solicitando mayores montos de crédito, por encima del 50% de incremento (LAC)  IMF reaccionan: Monitoreando Cartera en Mora de manera cercana y revaluando actuales prácticas y procedimientos para proveer crédito Cautivos de incrementar montos de crédito ¿Podrán clientes pagar estos préstamos de mayor monto? Reportan que en general la calidad de sus carteras de préstamos no se ha deteriorado. Sin embargo, cabe notar que ciertos segmentos de la cartera de préstamo han comenzado a demostrar problemas de calidad Contemplando si deben satisfacer las demandas de sus clientes, ya que existe tanta competencia que compromete la retención de clientes Tratando de reaccionar con soluciones innovadoras, mientras evalúan la creación de aún mas costos (más sucursales, tecnología móvil

13 Efectos de la alza de los precios de alimentos a microempresarios  El impacto de el alza en los precios de alimentos ha sido tolerable, dado ciertos subsidio de alimentos (por ejemplo Túnez: Pan)  Citando a los clientes (Pakistán): “ Antes de estos recientes incrementos en los precios de alimentos, my familia comía carne casi todas las semanas. Ahora mis hijos no pueden ni siquiera saborear un plato que tenga carne una vez al mes” “Inicialmente nuestras necesidades crediticias eran unicamente para inversiones del negocio y para cubrir gastos médicos o gastos de emergencia relacionados con matrimonios. Pero la inflación relacionada con los alimentos nos ha obligado a tomar préstamos para simplemente obtener suficiente comida para que nuestros hijos no pasen hambre” “No tenemos suficiente para comprar la comida necesaria para la familia entera. Por lo tanto mi esposo y yo hemos recurrido a comer menos para poder alimentar a nuestros hijos adecuadamente”

14 Lo que expresan los Miembros de la Red

15 África/Kenia: Inflación sigue subiendo  Cuentas de consumo de energía se han triplicado en los hogares  La inflación se ha elevado de unidades a decenas La Agencia de Estadísticas de Kenia y el Banco Central han identificado la inflación estaba en un nivel del 12.03% en dic.-07 y expresó en su último reporte que la inflación llego a 29.26% (a junio del 2008)  Mercancía de consumo han duplicado en precio mientras que el poder adquisitivo continua en los mismos niveles.  Hay que hacer ajustes en los salarios de los empleados de la IMF (especialmente de agentes de crédito)  La IMF siente la necesidad de revisar el plan de negocios a largo plazo  La IMF utilizará su capital como colchón para absorber los costos en el corto plazo  Kenia está entre los 42 países donde los precios disparados han resultado en protestas y demostraciones públicas  “Los niveles de inflación en los próximos meses dependerá de los eventos asociados con los precios globales de los alimentos y con la situación asociada con el precio del crudo”-Kenya Monthly Economic Review junio- 2008  Incrementos de precios han sido más pronunciados con cosechas de maíz, trigo, arroz, zahína y mijo. Departamento de la ONU de Información Pública presentado en la revista Africa Renewal julio 2008.

16 LAC/República Dominicana: Navegando el mercado de microfinanzas regional y planeando contra efectos externos  La IMF muestra mayor sensibilidad al alza en los precios de combustible, los cuales se reflejan en costos asociados con transportación  El Programa Monetario 2008 del Banco Central intentó mantenerse al tanto de la economía norteamericana, los precios del petróleo y la subida en los precios internacionales de alimentos, principalmente granos (soya, maíz, zahína) y leche  Clientes expresan dificultad y altos costos asociados con el traslado a sucursales para hacer pagos, lo cual añade más presión en las funciones de los agentes de crédito para cobrar intereses  La IMF esta evaluando la posibilidad de tener colaboraciones estratégicas, introducción de nueva tecnología y expansión para optimizar alcance  Es importante notar que la IMF no esta contemplando en estos momentos el incrementar niveles de intereses cobrados

17 Este de Europa/Bosnia-Herzegovina: Medidas de prevención internas alivian el impacto  La renovación de préstamos están sujetas a un análisis crediticio más robusto  Documentación de préstamos incluye cláusulas explicitas relacionadas con la situación actual del mercado, reflejando la posibilidad de cambios en las tasas de interés como resultado de eventos macroeconómicos Educación financiera al cliente ahora incluye ángulo macroeconómico  Monitoreo estricto de gastos generados por cada agente de crédito permite manejo de pasivos más eficientes Nuestra afiliada en Bosnia expresa que los costos operativos no han incrementado significativamente ya que se hace un análisis de gastos al nivel de los agentes de crédito  Márgenes favorables sirven como colchón para eventuales costo de financiamiento elevados  Comités de Manejo de Activos/Pasivos y Tesorería se reúnen mas frecuentemente

18 Asia/Filipinas: Efectos mixtos  Altos costos asociados con utilidades han afectado a nuestra afiliada de tal manera, que han cesado de operar los sábados. (Agentes de crédito han de trabajar y cumplir tareas administrativas desde sus hogares)  Costos asociados a combustible han añadido significativamente a los costos operativos (dada a la topografía de las islas)  Reacciones de clientes son “Polarizadas” Algunos clientes piden préstamos más altos para poder mantenerse a la par con precios elevados-Niveles de inflación han incrementado de manera drástica. Desde enero 2008 a Agosto 2008, inflación ha incrementado de 4.9% -12.5%-De acuerdo al Banco Central de Filipinas Otros han reducido el monto que toman prestado y reducido el crecimiento de sus negocios para evitar el incumplir con un pago  Agentes de crédito expresan que algunos de sus clientes no están pagando intereses para poder cubrir necesidades del hogar  Ya que la IMF recibe préstamos con subsidios (PCFC), el costo de financiamiento no es aún un problema. Sin embargo la IMF ha pedido periodos de amortización mas amplios (De 4 a 7 años)  Aunque ha establecido comités de manejo de activos y pasivos y de manejo de riesgo, la IMF está teniendo dificultad en como confrontar estos obstáculos si se alargan a más de un año

19 Sur de Asia /Bangladesh: Rendimiento de la IMF intacto, la crisis afecta a la clientela directamente  Microempresarios que son comerciantes están teniendo la mayor dificultad Reducción de inventario dado precios tan altos Agentes de crédito reportan que hay demanda por préstamos mas altos para poder nivelar precios elevados  “Sorprendentemente” la gerencia nota que no han habido problemas con repago de préstamos  La institución incrementó salarios  Reducción en intereses cobrados (por iniciativa previa) fue beneficial para los clientes y ayudó a mantener a la clientela satisfecha  Inflación (Promedio mensual -12 meses) ha subido del 7.20% al 9.94% con los mayores impactos en alimentos básicos: tales como arroz, aceite comestible, comida para bebes, etc.

20 Resultados, Plan de Acción y Apoyo de la Red

21 21 Crisis internacionales y microfinanzas: Resultados Costo Financiero Costo Operativo Calidad de Cartera Los negocios están: Reduciendo costos Reduciendo crecimiento Monitoreando cartera en riesgo Potencial por menos ganancias Demandas de prestamos de mayor monto Senales de menos ahorros Necesidades de negocios/hogares se mezclan y las prioridades del hogar no favorecen el pago de préstamos Reducción de actividades relacionadas a transporte Resultados Finance Food Financiera Alimentos Combustible/Energía Costo de financiamiento ha incrementado Transacciones del Mercado Estructurado en pausa o canceladas [La palabra CLO no es gratamente recibida] Relaciones con inversionistas no han sido afectadas en gran parte. Pero hay ajustes en precio de transacciones acorde con el mercado Inversores tienen un ojo más clínico en asociación con microempresarios Incrementos en costos operativos (utilidades, transporte, etc.) -Oficinas cerradas los sábados -Costos de transporte se convierten en una condición seria para las IMF que tienen operaciones en áreas fuera de las ciudades principales Gastos del hogar han hecho márgenes de liquidez mas estrechos para microempresarios (especialmente aquellos que operan sus negocios fuera de sus hogares) Clientes expresan dificultad para trasladarse a sucursales para recibir servicios y pagar intereses de préstamos Incrementos en los precios de alimentos añaden presión a las funciones de oficiales de crédito, quienes deben dan prioridad a sus obligaciones de cobrar intereses sobre la situación actual en los hogares de sus clientes Clientes dan prioridad a necesidades de obtener alimentos en vez del pago de intereses de sus préstamos El tipo de alimentos consumidos cambia dado los incrementos en costos (Fundación Grameen: ‘IMF expresaron preocupación ya que sus clientes el paso del tiempo están comiendo menos ’) IMF Clientes

22 Manejo de las crisis: Monitoreando clientes de manera proactiva y con un enfoque disciplinado a los costos  Revaluar planes de negocios actuales y a futuro Aplicar escenarios de estrés en áreas clave al negocio (Cartera de Prestamos, Gastos Operativos)  Educarse de las nuevas reglas asociadas con negociación de tasas en el ámbito de refinanciamiento  Detectar a tiempo posibles complicaciones a través de monitoreo constante Implementar reportes de monitoreo útiles para liquidez, Activos/Pasivos y Riesgo crediticio (mensualmente)  Cultivando alianzas estratégicas y manteniendo una mente innovadora es la manera en la cual la gerencia debe operar  Mantenerse cerca del cliente para asegurarse que la IMF esta proveyendo servicios y productos de alta calidad para mantenerse competitiva  Mantenerse al tanto de las condiciones globales-Las microfinanzas no operan en su propio entorno, sino que están atadas a eventos globales

23 Como WWB está asistiendo a sus afiliadas a confrontar tiempos difíciles  Comunicación mas frecuente entre Gerentes de Relaciones y afiliadas de la Red Monitoreo mas intenso  Grupo de Mercados de Capitales actualiza información asociada con acceso a capital Necesidades de Capital de miembros de la red (deuda/capital) Manteniendo contacto mas frecuente con inversionistas (locales/internacionales) Proveer apoyo colateral para concluir transacciones (Programa de Garantía de WWB) Monitoreo del entorno macroeconómico Asiste a miembros de la red a revisar planes de negocios y proporciona guías para mejorar Administración de Riesgos (ejemplos: brechas en niveles de tasas de interés, planes de contingencia en caso de iliquidez, etc.)

24 Closing Thought “As MFIs, we make the best of new crises by looking for new solutions…” (Kenyan Network Member)