1 DBA © Jaime Mujica OviedoMacroeconomía Sesión 1 DBA © Jaime Mujica Oviedo

2 Controles de Lectura Prácticas calificadas Exposiciones

3 Definición de Economía“Es la ciencia social que estudia la forma como el hombre utiliza sus recursos escasos para la producción de bienes y servicios orientados a la satisfacción de sus necesidades” “Es la ciencia de la elección, la ciencia que explica las elecciones que hacemos, y cómo esas elecciones cambian conforme nos enfrentamos a la escasez relativa de algún recurso”

4 ¿Qué es la escasez? El origen de la escasez parte porque los recursos disponibles son insuficientes para satisfacer nuestras preferencias. La escasez nos conduce a una elección, la cual debe ser económica y óptima.

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6 ¿Cuál sistema económico?Sistema capitalista: derechos de propiedad, producción privada voluntaria e intercambio de bienes, servicios y recursos. Sistema socialista: planificación centralizada, donde el gobierno tiene el control sobre la propiedad.

7 Microeconómica Estudia el comportamiento individual y la toma de decisiones de los agentes económicos. Agentes: Familia, Empresa, Gobierno y Resto del mundo Entre las principales decisiones tenemos: De consumo y ahorro De producción y costos De contratación de trabajadores

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9 Estructura – Conducta - Desempeño

10 Cuestiones importantes en MacroeconomíaMacroeconomía, el estudio de la economía en su conjunto, intenta responder preguntas cómo: ¿Por qué el coste de la vida continúa incrementándose? ¿Por qué hay millones de personas sin empleo, aún cuando la economía se encuentra en expansión? ¿Qué causa las recesiones? ¿Puede el gobierno hacer algo para combatir las recesiones? ¿Debe hacerlo? Esta diapositiva y la siguiente contienen una lista de cuestiones típicas que la macroeconomía puede ayudar a que los estudiantes las entiendan. No dude de incluir otras cuestiones a medida que vayan surgiendo.

11 Cuestiones importantes en MacroeconomíaMacroeconomía, el estudio de la economía en su conjunto, intenta responder preguntas cómo: ¿Qué se entiende por déficit presupuestario del gobierno? ¿Cómo afecta a la economía? ¿Por qué algunos países tienen un déficit comercial tan grande? ¿Por qué muchos países son pobres? ¿Qué políticas pueden ayudarlos a crecer y a salir de la pobreza? Esta diapositiva y la siguiente contienen una lista de cuestiones típicas que la macroeconomía puede ayudar a que los estudiantes las entiendan. No dude de incluir otras cuestiones a medida que vayan surgiendo.

12 PIB per cápita real de Perú (dólares de 2011)Haga clic para añadir notas

13 Tasa de inflación en Perú (% por año)Haga clic para añadir notas

14 Tasa de paro en Perú (% de la población activa)Haga clic para añadir notas

15 ¿Por qué aprender Macroeconomía?

16 1. La Macroeconomía afecta el bienestar de la sociedad?Cada aumento de un punto en la tasa de desempleo está asociado en Estados Unidos a un incremento de: 920 suicidios 650 homicidios 4.000 personas admitidas en instituciones psiquiátricas públicas 3300 personas enviadas a prisión muertes Aumento de la violencia doméstica Puede ser útil definir brevemente la tasa de desempleo, de manera que los estudiantes puedan entender ésta y las siguientes diapositivas. Fuente: Barry Bluestone and Bennett Harrison, The Deindustrialization of America (New York: Basic Books, 1982), Capítulo 3, citado en Robert J. Gordon, Macroeconomics, 4th edition (Boston: Little, Brown and Company), p Si sabe de estimaciones más recientes, por favor envíeme un correo electrónico, ¡¡¡así puedo actualizar esta diapositiva!!! ¡Gracias! (Mi correo electrónico es Y si tiene datos de su país mándenoslos a Gracias de nuevo.

17 2. La Macroeconomía afecta tu bienestarCambio respecto al mismo mes del año anterior En la mayoría de años, el crecimiento de los salarios disminuye cuando el desempleo aumenta. La Macroeconomía ayuda a los estudiantes a entender las fuerzas que afectaran su bienestar económico. Aquí tenemos un ejemplo. Cuando sube la tasa de paro, cientos de miles de personas pierden sus trabajos. Esto afecta incluso a aquellos que no pierden su empleo: Como muestra el gráfico, en la mayoría de los años existe una clara relación negativa entre el cambio (respecto al mismo mes del año anterior) en la tasa de paro y el crecimiento anual de la tasa de salarios reales. Claramente, el crecimiento del desempleo está asociado con una caída del crecimiento de los salarios (o incluso una disminución del salario real). Por tanto, cuando la economía se dirige hacia una recesión, incluso si sus estudiantes mantienen sus trabajos, encontrarán mucho más difícil obtener un aumento, y puede ser que deban incluso aceptar un recorte en su salario real. A los estudiantes esto les parece muy intuitivo. Cuando sube el desempleo, la oferta de trabajo sube más rápido que la demanda, por lo que los salarios crecen menos deprisa o incluso disminuyen. Por el contrario, una caída del desempleo da a los trabajadores más poder de negociación sobre sus salarios, puesto que es más difícil para las empresas sustituir a sus trabajadores, y es más fácil para los trabajadores encontrar buenas oportunidades en otras empresas.

18 3. La Macroeconomía afecta a la políticaLe sugiero que defina brevemente la tasa de inflación (como el porcentaje del incremento en el coste de la vida) para ayudar a sus estudiantes a entender esta diapositiva. Propósito principal de éstos datos: El estado de la economía tiene un impacto enorme sobre los resultados de las elecciones. Cuando la economía va mal, tiende a haber una cambio en el partido que controla la Casa Blanca. 1976: La tasa de inflación () y el desempleo (u) ambos altos. El titular (Ford, R) pierde. 1980: u todavía alta,  aún más alta. El titular (Carter, D) pierde. 1984: u todavía alta, pero  mucho más baja. El titular (Reagan) gana. 1988:  es la misma, u mucho más baja. El partido en el poder gana. 1992:  baja, pero u mucho mayor (y era aun mayor en 1991). El titular pierde. 1996: u mucho más baja, el titular gana. 2000: La economía está muy bien, y el candidato del partido gobernante (Gore, D) gana la mayoría del voto popular, pero pierde los colegios electorales frente al desafiante. 2004: u un poco mayor, pero menor que en la recesión de 2001;  baja; el titular gana

19 Modelos Económicos …son una versión simplificada de una realidad más compleja Se descartan los detalles irrelevantes …son utilizados para Mostrar relaciones entre variables Explicar el comportamiento de la economía Llevar a cabo políticas para mejorar el funcionamiento de la economía

20 Macroeconómica Estudia el comportamiento agregado de los agentes económicos y las consecuencias de sus decisiones económicas. Estudia los principales indicadores económicos: La producción El desempleo La inflación El tipo de cambio

21 Mercados Mercado de bienes y servicios: donde se compran y venden todo tipo de bienes (alimentos, electrodomésticos, ordenadores, ladrillos, etc.) y de servicios (servicios profesionales de abogados, médicos, espectáculos, competiciones deportivas, peluquería, etc.). Mercado de dinero: donde confluye la demanda de dinero (interés de familias, empresas, organismos públicos, etc. de disponer de dinero ) y la oferta de dinero (cantidad de dinero que el Banco Central del país mantiene en circulación). Mercado de trabajo: donde confluye la oferta de trabajo (deseo de los habitantes del país de trabajar) y la demanda de trabajo (interés de las empresas de contratar trabajadores).

22 OFRECEN FACTORES PRODUCTIVOS PAGO A LOS FACTORES PRODUCTIVOSMercado factores productivos OFRECEN FACTORES PRODUCTIVOS PAGO A LOS FACTORES PRODUCTIVOS SUBVENCIONES Y TRANSFERENCIAS IMPUESTOS PAGO DE LOS BIENES OFRECEN BIENES Y SERVICIOS Mercado bienes y servicios

23 Metodología de análisisDos tipos de análisis: positivo y normativo. El primero estudia las relaciones causa-efecto que existen en la economía, sin intervenir ningún juicio de valor. En el segundo, se estudia de cómo debieran ser las relaciones económicas. Los juicios de valor forman parte integral en la jerarquización de objetivos y su selección.

24 Política Económica La política económica es competencia del Gobierno, si bien se tiende cada vez más, como así sucede en los países más desarrollados, en dar autonomía al Banco Central para que conduzca la política monetaria (componente de la política económica dirigida al mercado de dinero). Las medidas de política económica tratan de influir sobre la marcha de la economía: por ejemplo, impuestos, gasto publico, oferta monetaria, subvenciones, etc.,

25 Preocupaciones de la macroEl crecimiento y la productividad El desempleo La inflación La balanza de pagos y el tipo de cambio El déficit público y la deuda

26 Crecimiento ¿Por qué importa el crecimiento?Es el principal determinante de los niveles de vida de la población ¿Cuáles son las causas de las variaciones de la producción y la productividad a lo largo del tiempo? Disyuntiva: ahorro+inversión versus consumo y ocio presentes

27 Evolución del PIB per capita, 0-2000

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31 Desempleo ¿Por qué preocupa el desempleo?El empleo es la fuente del principal ingreso de las personas ¿Cuáles son las causas de las variaciones del empleo y la producción? ¿Cómo se reduce el paro?

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33 Inflación ¿Por qué nos preocupa la inflación?Alteración de los precios relativos Distorsión en la capacidad de decisión ¿Cuáles son las causas de la inflación? ¿Cómo podemos evitarla? Disyuntiva: inflación versus desempleo (curva de Phillips)

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35 Balanza de pagos y tipo de cambio¿Por qué es un problema el déficit por cuenta corriente? Si un país contrae deudas con el resto del mundo puede darse un problema de impago Si hay impago se desencadena una crisis ¿Cómo evitar las crisis de BdP? Disyuntiva: devaluación (+ inflación) versus huida de capitales

36 Déficit y deuda públicos¿Por qué puede ser un problema el déficit público? Si el sector público gasta más de lo que ingresa puede reducir el paro y estimular la producción en el corto plazo Si el déficit no se financia con impuestos en el momento t, se generará deuda pública La deuda se tendrá que financiar con impuestos en el momento t+n Se reducirá la inversión privada (efecto expulsión o crowding-out) Disyuntiva: gasto público versus inversión privada

37 Crisis 1978 Precio petróleo 1980 – Inflación 1985 – 1990 InflaciónPaquetazo 1996 – Deflación

38 Medidas usadas en política EconómicaMedidas de política monetaria: actuaciones que afectan a la cantidad de dinero en el sistema, lo que repercute en el tipo de interés y, a través de éste, en la inversión. También afecta al comportamiento de los precios y del tipo de cambio. Medidas de política fiscal: actuaciones sobre el gasto público y los impuestos. El gasto público es un componente del PIB, mientras que los impuestos afectan a la renta disponible de los individuos y, por tanto, al consumo, también afectan a las nuevas inversiones (las empresas tendrán más o menos recursos para poder financiarlas) y a los precio.

39 Medidas de políticas de oferta: incluyen diversas actuaciones que tratan de incentivar el trabajo y la producción, la innovación tecnológica, la capacitación de los trabajadores, etc. Tipo de cambio: influye decisivamente en la posición comercial internacional del país (exportaciones e importaciones), así como en el nivel de precios (por ejemplo, si el tipo de cambio se devalúa las importaciones se encarecen). Medidas de comercio exterior: aranceles, cuotas de importación, etc. Al igual que en el caso anterior afectarán a la posición comercial del país respecto al exterior.

40 Producto Bruto InternoSesión 2

41 PBI - Producto Bruto InternoEl PIB representa la suma de todos los bienes y servicios finales producidos en un país durante un año, ya sea por nacionales o por extranjeros residentes.

42 Bienes y servicios: vehículos, ropas, alimentos, vivienda, electrodomésticos, consulta del dentista, minuta del abogado, servicio de seguridad, servicio de limpieza, entradas del cine, corte de pelo, etc. Finales: no se incluyen los bienes intermedios ya que posteriormente se incorporarán a un bien final. Si se contabilizaran los bienes intermedios se produciría una doble contabilización. Por ejemplo, si se fabrican unos pedales que posteriormente se van a incorporar a una bicicleta, cuando el valor de la bicicleta se incluya en el PIB llevará incluido el valor de los pedales, por ello, los pedales no se contabilizan independientemente (no se si nos hemos explicado).

43 Producidos durante el año: el PIB incluye, por ejemplo, la venta de un electrodoméstico fabricado durante el ejercicio, pero no incluye la venta en ese año de un electrodoméstico de segunda mano, con varios años de antigüedad (ya se contabilizó cuando se fabricó). Por nacionales o por extranjeros residentes: por ejemplo, el PIB incluye el producto obtenido por una empresa inglesa que opere en España, pero no el que pueda generar una empresa española que opere en Inglaterra.

44 El PIB funciona como un marcador que se pone a cero a principios de cada ejercicio, va contabilizando la riqueza generada durante el año y se para el 31 de diciembre. No mide lo producido por las economías sumergidas. El PIB es un indicador que sirve para comparar el nivel de bienestar que tienen distintos países.

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46 Renta, Gasto y flujo circularRenta S/. Trabajo Familias Empresas Bienes Gasto S/.

47 Formas de Medir el PBI Como flujo de gastos (o de productos finales): es decir, cuál ha sido el destino de los distintos bienes y servicios producidos durante el ejercicio. Como flujo de rentas: cómo se distribuyen las rentas que se han generado durante la producción de esos bienes y servicios.

48 Gastos y Renta Todo proceso productivo tiene un resultado (la elaboración de bienes o la prestación de servicios). Pero en dicho proceso se generan unas rentas que la empresa tiene que pagar (salarios, alquileres, intereses de capital, etc.). La diferencia entre el valor de lo producido y estas rentas es el beneficio de la empresa (que no es sino la renta que percibe el propietario de la empresa). Por tanto, la suma de todas las rentas (incluido el beneficio empresarial) tienen que ser igual al valor de la producción.

49 PBI Como Flujo de GastosPIB = consumo + inversión + gasto público + exportaciones - importaciones En abreviaturas: PIB = C + I + G + X - M

50 Consumo Comprende aquellos bienes y servicios producidos en el año que son adquiridos por las familias y empresas para su consumo final. Por ejemplo: un libro, una tableta de chocolate, una lavadora, un automóvil, los honorarios de un abogado, un corte de pelo, un lavado de coche, etc.

51 Inversión Comprende aquellos bienes adquiridos principalmente por las empresas para incorporarlos a sus estructuras productivas. Por ejemplo: un ordenador, una maquinaria, una nave, un tractor, etc. Un mismo bien puede estar destinado al consumo o a la inversión, dependiendo del uso que se le vaya a dar: por ejemplo, si una familia adquiere un automóvil para su uso se trata de un bien de consumo, pero si es una empresa la que lo adquiere para su equipo de venta, entonces se trata de una inversión.

52 Gasto público Comprende aquellos bienes y servicios adquiridos por la Administración Pública, bien para su consumo (material de oficina, servicios de seguridad y limpieza...), bien como elemento de inversión (ordenadores, construcción de carreteras, hospitales...). También incluye el pago de salarios a los funcionarios.

53 Saldo Neto de Comercio ExteriorEs la diferencia entre lo que el país exporta al exterior (bienes y servicios) y lo que importa (exportaciones - importaciones). Las exportaciones van con signo positivo (incrementan el PIB) al ser un producto elaborado en el país. Mientras que las importaciones van con signo negativo: no es que disminuyan el PIB, simplemente se trata de compensar un importe contabilizado en consumo, inversión o gasto público que por haber sido elaborado en el exterior no se debería incluir en el PIB. Caso de auto toyota comprado en Japón

54 PBI como distribución de RentasEl PIB será igual a la suma de: Salarios (renta que reciben los trabajadores). Intereses, rentas o alquileres (rentas que reciben los propietarios de bienes que han alquilado a las empresas). Impuestos indirectos: IVA, tributos... (rentas que recibe el Estado). Depreciación o amortización (renta que recibe la propia empresa para compensarle del desgaste sufrido por su inmovilizado). Beneficios (remuneración de los propietarios de las empresas).

55 Ejemplo calculo del PBIManzanas: producción 8, precio S/. 5 Naranjas: producción 4, precio S/. 4

56 Casos a tener en cuenta Bienes Usados Bienes Intermedios

57 PBI per Capita Para tratar de medir el nivel de bienestar de una población el PIB nos sirve como primera aproximación (aquel país que tenga un PIB más alto tendrá un mayor bienestar). Pero el PIB no es suficiente Por tanto, para medir el nivel de bienestar de un país hay que considerar el PBI y la población: PBI per cápita = PBI / población

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59 PBI nominal El producto interno bruto nominal o PIB nominal, hace referencia al valor total de los bienes y servicios a precios corrientes, producidos por un país en un periodo de un año. Cuando hablamos de precios corrientes, nos referimos al valor nominal de los bienes y servicios a valores vigentes a la hora de ser considerados, es decir, en el momento en que se determina el PIB. Esto quiere decir que estos precios están afectados por la inflación, lo que naturalmente puede distorsionar el valor del PIB.

60 PBI Real El PIB real  elimina la distorsión que produce la variación de los precios y nos indica realmente cuanto crece o disminuye la economía. Se da en base a un año base

61 Ejemplo calculo del PBIAño 2011 Manzanas: producción 8, precio S/. 5 Naranjas: producción 6, precio S/. 4 Año 2012 Manzanas: producción 7, precio S/. 8 Naranjas: producción 5, precio S/. 6

62 Deflactor del PBI índice de precios que recoge la variación que se ha producido en el nivel de precios de un país durante un periodo determinado. Deflactor del PBI = PBI Nominal / PBI Real

63 IPC – Índice de precios al consumidorEl Índice de Precios de Consumo (IPC) es una medida estadística de la evolución de los precios de los bienes y servicios que consume la población residente en viviendas familiares.

64 Deflactor PBI vs IPC Mide todos los bienes, solo mide bienes de la canasta básica familiar. PBI solo mide bienes producidos en el país, no afecta importaciones, IPC afecta canasta familiar. IPC asigna ponderaciones fijas, PBI ponderaciones variables. 1. Bienes comprados por el estado, servidores. 2 Auto importado IPC si , PBI no, 3. familias vs producción

65 IPM – Índice de precios al por mayorMide el coste de una cesta de bienes al igual que el IPC, pero se en los bienes que integran esa cesta, que para el IPM es materias primas y bienes semielaborados. Incluye en su composición bienes de demanda intermedia, bienes de consumo final y bienes de capital, clasificados por su origen en nacionales e importados y de acuerdo a tres sectores productivos: agropecuario, pesca y manufactura.

66 Otros Índices

67 PNB - Producto Nacional BrutoMide lo producido por los nacionales de un país, ya residan en el mismo, ya residan en el extranjero. PNB = PBI + Pago a los factores procedentes del resto del mundo - Pago a los factores del resto del mundo

68 PIN – Producto Interno NetoEs igual que el PIB, pero deduciendo la pérdida de valor (el desgaste) que haya experimentado el equipo productivo (infraestructuras, maquinaria, instalaciones, etc.) durante el ejercicio. PIN = PBI – Depreciación

69 PNN – Producto Nacional NetoEs igual que el PNB pero deduciéndole, al igual que en el caso anterior, la pérdida de valor que experimenta el bien de capital. PNN = PNB - Depreciación

70 Renta Nacional Es el valor de lo que han ganado los miembros de una economía. Renta Nacional = PNN – Impuestos indirectos

71 Reflexiones Deflación la gente no consume, por que va a bajarRecesión cuando disminuye el PBI, depresión en 3 años de disminución PBI. Entre inflación y desempleo, primero se ataca a la inflación

72 Frontera de Posibilidades de Producción Ahorro e InversiónSesión 3

73 Frontera de Posibilidades de ProducciónLa frontera de posibilidades de producción es un gráfico que muestra varias combinaciones de producción que la economía puede producir dados los factores de producción y la tecnología.

74 Frontera de Posibilidades de ProducciónG Ineficiente Inalcanzable V e s t i d o A l i m e n t o s 1 2 3 4 9 14 17 18

75 FPP y Crecimiento EconómicoCrecimiento se de cuando la FPP se desplaza hacia afuera Aumento de la cantidad de recursos. Mejora en la calidad de recursos Mejor tecnología

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77 Conclusiones FPP El problema de la escasez. La cantidad de bienes y servicios que se puede producir en un determinado período de tiempo con los recursos y la tecnología disponible es limitada. La Economía es la ciencia de la elección o disyuntivas: producir una cantidad mayor de un bien exigirá necesariamente producir menos de otro (de ahí la pendiente negativa de la FPP). La existencia de costes de oportunidad

78 Ahorro e Inversión El ahorro que realiza un país es fundamental para poder financiar las nuevas inversiones que quiera acometer, lo que redundará en un mayor crecimiento de su economía y, a largo plazo, en un mayor nivel de vida. La renta que genera un país se destina una parte al consumo y otra parte al ahorro, existiendo una relación directa entre dicho ahorro y la inversión

79 En toda economía se cumple:Ahorro = Inversión Para que un país invierta más debe consumir menos y ahorrar una parte mayor de su renta.

80 Economía Cerrada Ingreso = Gasto (DA) = ProducciónY = S + C + T DA = C + I + G S + C + T = C + I + G dado que G=T S = I Y = todo ingreso se Ahorra S o se consume por las familias o el estado C + G

81 Ahorro Público y Ahorro PrivadoY = S + C + T S = Y – C – T S = Yd – C Ahorro Público Sp = T – G Déficit y Superávit publico

82 Con Gobierno Y = C + I + G Restando T Reemplazando por SY – T – C = I + G – T Reemplazando por S S = I + G – T I = S + ( T - G)

83 Con sector exterior Y = C + I + G + XN Y – C – G = I + XNS = Y – C – T donde T = G S = I + XN El ahorro es igual a la inversión interior más la inversión exterior neta Caso autos exportados, donde para comprarnos nos pagan con moneda extranjera y tenemos que guardarla

84 Mercado de Bienes – C + I + GSesión 4

85 Mercado de bienes El mercado de bienes es aquel en el que se compran y venden bienes y servicios. Demanda agregada se define: Y = C + I + G + XN

86 OFRECEN FACTORES PRODUCTIVOS PAGO A LOS FACTORES PRODUCTIVOSMercado factores productivos OFRECEN FACTORES PRODUCTIVOS PAGO A LOS FACTORES PRODUCTIVOS SUBVENCIONES Y TRANSFERENCIAS IMPUESTOS PAGO DE LOS BIENES OFRECEN BIENES Y SERVICIOS Mercado bienes y servicios

87 Consumo El consumo depende de diferentes factores, pero su dependencia principal es con el nivel de renta. Si la renta aumenta el consumo aumenta y si la renta baja el consumo baja. Parece lógico que si las personas tienen más dinero para gastar, consuman más, y si tienen menos consuman menos.

88 Consumo La función de consumo que es la que determina el volumen de consumo para cada nivel de renta disponible: 𝑪= 𝒄 𝟎 + 𝒄 𝟏 𝒀

89 Consumo C : Es el Consumo realizado.𝒄 𝟎 : Es el consumo autónomo, aquel que se realiza aunque no haya ingresos: es el consumo de supervivencia (algo hay que comer, alguna ropa hay que tener...) que se financia con ahorros o con ayudas. 𝒄 𝟏 : es la pendiente de la curva. Se le denomina propensión marginal a consumir (PMC) e indica el porcentaje que se destina al consumo cuando aumenta la renta. «c1" toma valores entre 0 y 1: cuando aumenta la renta, una parte se destina a consumo y otra parte al ahorro. «c1" sería igual a 0 si cualquier incremento de renta se destinara en su totalidad al ahorro, y tomaría valor 1 si dicho incremento se destinara en su totalidad al consumo. "Yd" es la demanda agregada o renta disponible.

90 La función de consumo es lineal, donde:𝑪= 𝒄 𝟎 + 𝒄 𝟏 Y Función de consumo A La función de consumo es lineal, donde: 𝑐 0 es el consumo autónomo 𝑐 1 es la PMC (pendiente constante, por ser una función lineal) Y0 Renta (Y) Ahorro (S) Función de ahorro Y0 Renta (Y) Introducción a la Economía II - CPN

91 Inversión La inversión incluye tanto la compra de nuevos elementos para incorporar a la estructura productiva de las empresa (maquinarias, ordenadores, automóviles, instalaciones...), como los incrementos de las existencias en el almacén (inversión en stock).

92 Inversión La inversión está relacionada fundamentalmente con dos variables: El nivel de renta. Si aumenta la renta aumenta la inversión (se dispone de mayor capacidad para financiar nuevos proyectos) y si disminuye la renta también disminuye la inversión. El tipo de interés. La relación es inversa: si aumentan los tipos disminuye la inversión (resulta más caro financiar los nuevos proyectos, por lo que se descartarán los que ofrezcan menores rentabilidades); es decir, disminuirá el número de proyectos de inversión cuya rentabilidad sea lo suficientemente atractiva como para llevarlos a cabo. Y si disminuyen los tipos aumenta la inversión (es más barato endeudarse para acometer nuevos proyectos). También influye en gran medida un factor de carácter psicológico, las expectativas empresariales, aunque es difícilmente cuantificable.

93 Inversión

94 Gasto Público El gasto público junto con los impuestos describe la política fiscal Los economistas analizan las consecuencias de las decisiones sobre G y T. Los gobiernos no se comportan con la misma regularidad que los consumidores o las empresas.

95 Equilibrio del mercado de bienesSesión 5

96 Equilibrio mercado de bienesCurva que relaciona la demanda de bienes con la producción ofrecida por las empresas

97 La pendiente es positiva ya que hemos visto que varios de sus componentes (consumo, inversión y gasto público) están relacionados positivamente con el nivel de renta. Se ha dibujado una línea que parte del origen y que tiene un ángulo de 45%: los puntos de esa línea cumplen la condición que habíamos fijado de que la oferta fuese igual que la demanda. Si la cantidad demandada es de millones de euros (eje vertical), la producción ofrecida será también de millones de euros (eje horizontal), ni uno más, ni uno menos.

98 Equilibrio El punto en el que se cruzan ambas líneas ("A") es el punto de equilibrio de la economía: La cantidad demandada es igual a la cantidad ofertada: no queda nada por comprar, ni nada por vender.

99 Mayor demanda que ofertaSi la economía se encontrara en un punto ("B") en el que la cantidad demandada fuera mayor que la ofertada, habría demanda insatisfecha (gente que no podría comprar aquello que desea) lo que llevaría a las empresas a aumentar su producción hasta que OA = DA

100 Mayor oferta que demandaSi, por el contrario, la cantidad demandada fuera menor que la ofertada (punto "C"), habría productos que se quedarían sin vender lo que llevaría a las empresas a reducir su producción hasta que nuevamente OA = DA

101 Multiplicadores Supongamos que la economía se encuentra en equilibrio y de repente se produce un aumento de la inversión (por ejemplo, llega un inversor extranjero y realiza una fuerte inversión) o del gasto público (por ejemplo, el Gobierno decide realizar elevadas inversiones en carreteras). ¿Qué le ocurre a la producción de equilibrio?

102 Aumenta, ya que tanto la inversión como el gasto público son componentes de la demanda agregada, luego si aumentan ellos, ésta aumenta en la misma cantidad. Pero al aumentar la demanda agregada, y por tanto la renta del país, también aumentará el consumo (hay más dinero y la gente consume más), lo que conlleva un nuevo incremento de la demanda. En definitiva, se inicia un proceso que hace que el crecimiento final de la producción de equilibrio sea superior a los incremento iniciales que experimentaron la inversión o el gasto público y que sirvieron para desencadenar este proceso.

103 Incremento Co, I, G

104 Multiplicador de Co, I y G𝑌=𝐶+ 𝐼 +𝐺 𝑌= 𝑐 0 + 𝑐 1 𝑌+ 𝐼 +𝐺 1− 𝑐 1 𝑌= 𝑐 0 + 𝐼 +𝐺 𝑌= 1 1− 𝑐 1 𝑐 0 + 𝐼 +𝐺

105 Multiplicador de Co, I y GSupongamos que la economía está en equilibrio y de repente aumenta la inversión en S/ Vamos a suponer también que la propensión marginal a consumir es del 0,6 (es decir, si aumenta la renta en S/. 1 , la gente dedicará S/. 0,6 al consumo y 0,4 al ahorro). 1º impacto. La inversión de S/ conlleva de entrada un incremento en la producción de equilibrio por dicho importe. 2º impacto. Este aumento de la producción (y por tanto de la renta) conlleva que el consumo aumente en S/ (= * 0,6). 3º impacto. Pero este aumento del consumo hace aumentar nuevamente la renta en S/ , lo que a su vez origina que el consumo vuelva a aumentar en S/ (= * 0,6). Y así sucesivamente.

106 Multiplicador de Co, I y GSi se suman los diversos impactos veremos cuanto ha aumentado la producción de equilibrio. Para ello utilizaremos la siguiente fórmula: ∆ 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑙𝑖𝑏𝑟𝑖𝑜= 1 1− 𝑐 1 ∆ 𝑐 0 , 𝐼 ,𝐺 El coeficiente 𝟏 𝟏−𝑷𝑴𝑪 se denomina "multiplicador del gasto" y mide lo que aumenta la renta por cada Sol que aumente la inversión. Este multiplicador es siempre mayor que la unidad. Cuanto mayor es la propensión marginal al consumo (PMC) mayor es el multiplicador.

107 Multiplicador del Gastos𝑀𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑑𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜= 1 1− 𝑐 1 El multiplicador del gasto  mide lo que aumenta la renta por cada Sol que aumente la inversión. Este multiplicador es siempre mayor que la unidad. Cuanto mayor es la propensión marginal al consumo (PMC) mayor es el multiplicador.

108 Ejercicio Dado c1 = 0.7 ¿Cuánto crecería la producción de equilibrio si el estado gasta 60 más? C = 160 c1 = 0.7 I = 150 G = 180 ¿Cuál sería la nueva producción de equilibrio si la inversión se incrementa en 80?

109 Multiplicador considerando ImpuestosSuponiendo que existe un impuesto que grava la renta con un 20% (aumento de la inversión de y propensión marginal a consumir del 0,6). 1º impacto. La inversión de veíamos que producía de entrada un incremento en la producción de equilibrio por dicho importe. 2º impacto. Este aumento de la producción, conlleva un aumento de la renta por el mismo importe ( ), pero un 20% se destina al pago de impuestos, por lo que la renta disponible es ahora de Este incremento conlleva un aumento del consumo de (= * 0,6). 3º impacto. Este aumento del consumo incrementa nuevamente la renta en , de los que un 20% se destinará al pago de impuestos, siendo el nuevo aumento de la renta disponible de , de los que de destinará al consumo. Y así sucesivamente

110 Multiplicador considerando ImpuestosEl multiplicador queda definido: 𝟏 𝟏− 𝒄 𝟏 (𝟏−𝒕) Siendo "t" la tasa impositiva En este caso la variación de la producción de equilibrio será: 𝟏 𝟏− 𝒄 𝟏 𝟏−𝒕 ∆ 𝑐 0 , 𝑰 ,𝐺

111 Ejercicio Dado C = 220 c1 = 0.8 I = 150 G = 180 T = 20% ¿A cuanto crecería la producción de equilibrio si el estado sale a hacer obras por 60? ¿Cuánto crecería si T fuese 45%?

112 Variación de c1 (PMC)

113 Ejercicio Dado ¿Cuánto es el consumo?Y = 2150 co = 100 c1 = 0.8 I = 150 G = 180 ¿Cuánto es el consumo? ¿Cuánto crecería la producción de equilibrio si llegan inversiones extranjeras por 40? ¿Cuánto sería la producción de equilibrio si el presidente da un mensaje preocupante y c1 baja a 0.2?

114 Variación de c1 Cuando aumenta el valor de la propensión marginal a consumir, 𝑐 1 , aumenta el valor del multiplicador y, por tanto, el nivel de la renta de equilibrio; y viceversa. Cambio que se representa gráficamente “rotando” la curva de demanda agregada en sentido inverso al de las manecillas del reloj.

115 Curva IS Sesión 6

116 Inversión  A mayor tasa de interés, menos atractivo, menos rentable, será para los empresarios (o inversionistas) solicitar o pedir préstamos al sistema financiero bancario para comprar nuevas máquinas y/o edificios; en consecuencia, pedirán pocos préstamos, invertirán poco, producirán poco y generarán pocos empleos. Cuando la tasa de interés es baja, los empresarios estarán dispuestos a pedir más préstamos con los cuales invertir en más máquinas y/o en edificios con tal de producir más y, por tanto, estarán en condiciones de generar más empleos

117 Inversión La demanda de inversión está inversamente relacionada con las tasas de interés: si sube la tasa de interés disminuye la demanda de inversión, y viceversa.

118 Inversión 𝐼= 𝐼 −𝑏𝑖 I: Inversión 𝐼 : Inversión autónoma.𝐼= 𝐼 −𝑏𝑖 I: Inversión 𝐼 : Inversión autónoma. b = elasticidad (sensibilidad) de la inversión a la tasa de interés. i : Tasa de interés

119 Subida de la tasa de interésSi suben  suben los tipos de interés, disminuye la inversión y por tanto la demanda: esto se traduce en que la curva de demanda de bienes y servicios se desplaza hacia abajo. El nuevo punto de equilibrio será "B".

120 Disminuye la tasa de interésSi baja la tasa de interés, aumenta la inversión y por tanto la demanda. La curva de demanda se desplazará hacia arriba y el nuevo punto de equilibrio será "C".

121 Subidas del tipo de interés desplazan hacia abajo el punto de equilibrio en el mercado de bienes y servicios, mientras que bajadas del tipo de interés lo desplazan hacia arriba.

122 Curva IS Reemplazando en la ecuación 𝐷𝐴=𝐶+𝐼+𝐺𝐷𝐴= 𝑐 0 + 𝑐 1 𝑌+ 𝐼 −𝑏𝑖+ 𝐺 𝐷𝐴= 𝑐 0 + 𝐼 + 𝐺 + 𝑐 1 𝑌−𝑏𝑖 𝐷𝐴= 𝐴 + 𝑐 1 𝑌−𝑏𝑖 Donde 𝐴 = 𝑐 0 + 𝐼 + 𝐺 Componente autónomo de la demanda agregada

123 Curva IS Dado un tipo de interés, podemos hallar el nivel de renta y de producción de equilibrio. Cuando varía la tasa de interés, también varía la renta de equilibrio. La curva IS en la grafica las variaciones de la Renta de equilibrio cuando varia la tasa de interés.

124 Ordenada en el origen A-bi

125 Curva IS  La curva IS es el lugar geométrico de las combinaciones de tasas de interés y niveles de producción (o de renta) que mantienen en equilibrio el mercado de productos o de  bienes, más propiamente denominado mercado de bienes y servicios reales. 

126 Teoria económica http://tmacroeconomica.wordpress.com/about/res/g/pubguerrasergio/site/artic/ /aso cfile/pauta_control_de_lectura_1.pdf

127 Econolandia tm

128 gratis/2010a/672/indice.htm DE/index.htm emica/pregrado/03/syllabus%5C pd f silabo macro uap