1 DECISIONES ESTRATEGICAS EN FINANZAS

2 I. Evolución del concepto de FinanzasVersión Antigua: Rol Operativo. Necesidad de respuesta integral, producto de la modernidad y la globalización: Mayor Competitividad; Desarrollo tecnológico y de los procesos Informáticos; Aumento de riesgos monetarios y financieros. Nuevo Enfoque:

3 II. Objetivos de la decisiones de la EmpresaMaximizar Utilidades V/S Maximizar Valor Presente del Patrimonio Tiempo Riesgo Concepto Contable Flujos se actualizan al presente. Tasa de descuento incluye el riesgo. Flujos de dinero. Los activos valen por el potencial para generar Ingresos

4 III. Las Grandes decisiones FinancierasDecisiones de Inversión Decisiones de Financiamiento Decisiones de Dividendos. BALANCE Tendencia a la Exigibilidad Tendencia a la Liquidez Activos Pasivos A.C. P.C. P.L./ P + K.P. A.F.

5 IV. El Activo Circulante:Activo Circulante Transitorio: Activo Circulante Permanente: Debe Financiarse con pasivo a Corto Plazo Financiamiento permanente.

6 V. Actitud del Inversionista frente al riesgo.La Rentabilidad del Activo es constante y; Las tasas de interés a L.P., son mayores a las tasas de C.P. Entonces: Inversionista Agresivo Uso Intensivo del P.C. Inversionista Conservador Hace uso intensivo del Financiamiento permanente

7 VI. Los problemas en la EmpresaProblema de Tesorería o caja: Operacionales (ciclo de maduración) Estructural (Fondo de maniobra) Problemas de endeudamiento : Como conformamos la estructura financiera Factores que inciden en la Decisión de Financiamiento: Costo Riesgo Control Oportunidad Flexibilidad Problemas de Rentabilidad Rentabilidad sobre la inversión Rentabilidad sobre el patrimonio.

8 Apalancamiento operacional y financieroApalancamiento operacional (A.O.) Concepto Relevancia de los costos fijos operacionales A.O.= variación % BAIT siempre >1 variación % ventas

9 Apalancamiento financieroRelevancia de los gastos financieros A.F.= variación % BPA siempre>1 variación % BAIT

10 Apalancamiento total Concepto A.T=AO x AF = variación % BPA variación % ventas

11 VII. Apalancamiento Operativo y FinancieroApalancamiento Operacional Influencia de los Costos Fijos Operacionales: Apalancamiento Financiero Influencia de los Gastos Financieros:

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13 CICLO DE MADURACION ENTRADA DE INSUMOS PERMANENCIA DE MATERIAS PRIMASINSUMOS A PROCESO + MOD + CIF PRODUCTOS EN SALIDA DE PRODUCTOS TERMINADOS + OTROS GASTOS DE EXPLOTACION VENTAS PERIODO PROMEDIO DE COBRO COBRANZA DIAS QUE COMPRENDE EL CICLO DE MADURACION