1 EL REGIMEN CAMBIARIO DE DOLARIZACION OFICIAL COMPLETA (CLASE INTRODUCTORIA) A.CONSIDERACIONES PREVIAS B.DEFINICION Y SUS IMPLICACIONES C.OBJETIVOS D.LISTADO DE PAISES DOLARIZADOS Y CASOS RELEVANTES E.VENTAJAS F.DESVENTAJAS

2 A.1 LAS FUNCIONES DEL DINERO A.2 TIPO DE CAMBIO NOMINAL Y TIPO DE CAMBIO REAL A.3 LAS CRISIS CAMBIARIAS A. CONSIDERACIONES PREVIAS

3 A.1 LAS FUNCIONES DEL DINERO

4 FUNCIONES DEL DINERO MEDIO DE PAGO MEDIO DE CUENTA DEPOSITO DE VALOR

5 A.2 TIPO DE CAMBIO NOMINAL Y TIPO E CAMBIO REAL

6 TIPO DE CAMBIO NOMINAL ES EL VALOR DE LA MONEDA EXTRANJERA EN TERMINOS DE LA MONEDA NACIONAL EJEMPLOS 1 E= 1,40 $ 1 $ = 2150 Bs.

7 TIPO DE CAMBIO REAL ES EL VALOR DE LOS BIENES DE UN PAÍS EXTRANJERO EXPRESADO EN TÉRMINOS DE BIENES NACIONALES TCR= (TCN X P*) / P SIENDO: TCR: TIPO DE CAMBIO REAL TCN: TIPO DE CAMBIO NOMINAL. P*: DEFLACTOR DEL PIB DEL PAÍS EXTRANJERO. P: DEFLACTOR DEL PIB NACIONALTIPO DE CAMBIO

8 LA LECTURA DEL TIPO DE CAMBIO REAL ES CONCRETADA SEGUN SUS VARIACIONES EN EL TIEMPO Si tcr crece es el poder de compra de los bienes extranjeros dentro de un pais aumenta SI tcr decrece entonces el poder de compra de los bienes extranjeros dentro de un país disminuye

9 A.3 LAS CRISIS CAMBIARIAS

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14 CRISIS CAMBIARIA EN ECUADOR (TABLA SIGUIENTE)

15 Años Tipo de cambioVariación (sucres/$) (%) 1990822,3 44,62 19911.098,30 33,56 19921.585,90 44,40 19931.919,00 21,00 19942.196,70 14,47 19952.564,50 16,74 19963.189,50 24,37 19973.998,20 25,36 19985.441,60 36,10 199911.827,60 117,36 200025.000,00 111,37

16 B. DEFINICION Y SUS IMPLICACIONES

17 La dolarizacion oficial completa ocurre cuando una moneda extranjera tiene status exclusivo o predominante como moneda de curso legal en determinado país. Esto significa que no solamente el sector privado la utiliza en la celebración de sus variados contratos sino que también el gobierno la usa en la realización de sus diversos pagos. Si la moneda local existe es confinada a un papel secundario como en el caso de su utilización en la forma de monedas acuñadas de valor reducido. COMISION MACK (Junio del 2000)

18 EL REGIMEN IMPLICA: 1.SUPRESION FORMAL O FACTUAL DE LA UNIDAD MONETARIA NACIONAL PROPIA 2.CREACION DE CONDICIONES PARA QUE UNA MONEDA EXTRANJERA, EN REEMPLAZO DE LA MONEDA LOCAL, TENGA CURSO LEGAL EN EL CUMPLIMIENTO DE LAS FUNCIONES DEL DINERO EN LA ECONOMIA NACIONAL 3.DESAPARICION DEL TIPO DE CAMBIO NOMINAL ENTRE EL PAIS DOLARIZADO Y EL PAIS EMISOR (COMO VARIABLE MACROECONOMICA UTILIZADA POR LOS AGENTES ECONOMICOS ) 4.ADOPCION DEL REGIMEN CAMBIARIO DEL PAIS EMISOR

19 C. OBJETIVOS

20 EN SU DISCUSION INICIAL (AÑOS NOVENTA DEL SIGLO PASADO) AL REGIMEN DE DOLARIZACION OFICIAL COMPLETA LE FUE ASIGNADO EL OBJETIVO ESENCIAL DE ERRADICAR LAS CRISIS CAMBIARIAS. POSTERIORMENTE LE HAN SIDO IMPUTADOS OTROS FINES COMO LA ERRADICACION DE LA INFLACION Y LA INTEGRACION MONETARIA AL RESTO DEL MUNDO

21 D. LISTADO DE PAISES DOLARIZADOS ELEVANTES Y CASOS RELEVANTES

22 LISTADO DE PAISES DOLARIZADOS RESPECTO AL DOLAR ESTADOUNIDENSE. A JUNIO 2002.VIGENTE (TABLA SIGUIENTE)

23 PIB($bn)STATUS POLÍTICODESDE American Samoa670.5U.S. territory1899 British Virgin Islands210.3British dependency1973 East Timor8000.4Independent2000 Ecuador13,200,00037.2Independent2000 El Salvador6,200,00024.0Independent2001 Guam1603.2U.S. territory1898 Marshall Islands710.1Independent1944 Micronesia1350.3Independent1944 Northern Mariana Islands750.9U.S. commonwealth1944 Palau190.1Independent1944 Panamá2,800,00016.6 Independent; issues own coins1904 Pitcairn Islands470.0 British dependency; also uses New Zealand dollars1800s Puerto Rico3,900,00039.0U.S. commonwealth1899 Turks and Caicos Islands180.1British colony1973 U.S. Virgin Islands1201.8U.S. territory1934 Sources: Kurt Schuler, "Encouraging Official Dollarization in Emerging Markets," staff report, Office of the Chairman, Joint Economic Committee, U.S. Congress, April 1999; CIA World Factbook 2001; press reports. Notes: Several countries (Bahamas, Guatemala, etc.) issue domestic notes and coins but grant the U.S. dollar or another foreign currency status as a parallel legal tender.GDP is in terms of purchasing power parity.

24 A.2.2 LISTA DE ECONOMÍAS CON DOLARIZACIÓN OFICIALCOMPLETA RESPECTO AL DÓLAR ESTADOUNIDENSE U OTRAS MONEDAS A JUNIO DEL 2002(VIGENTE) ECONOMÍAPOBLACIÓNPIB($bn) STATUS POLÍTICOMONEDADESDE American Samoa670.5U.S. territoryU.S. dollar1899 Andorra681.2independent euro (formerly French franc, Spanish peseta), own coins1278 British Virgin Islands210.3British dependencyU.S. dollar1973 Cocos (Keeling) Islands6000.0 Australian external territoryAustralian dollar1955 Cook Islands210.1 New Zealand self- governing territoryNew Zealand dollar1995

25 Cyprus, Northern1400.8de facto independentTurkish lira1974 East Timor8570.2independentU.S. dollar2000 Ecuador13,200,00037.2IndependentU.S. dollar2000 El Salvador6,200,00024.0IndependentU.S. dollar2001 Greenland561.1Danish self-governing regionDanish kronebefore 1800 Guam1603.2U.S. territoryU.S. dollar1898 Kiribati940.1independent Australian dollar, own coins1943 Kosovo1,600,000?U.N. administrationeuro1999 Liechtenstein330.7independentSwiss franc1921 Marshall Islands710.1independentU.S. dollar1944 Micronesia1350.3independentU.S. dollar1944 Montenegro7001.6semi-independent euro (partly "DM- ized" since 1999)2002

26 Micronesia1350.3independentU.S. dollar1944 Montenegro7001.6semi-independenteuro (partly "DM-ized" since 1999)2002 Monaco320.9independenteuro (formerly French franc)1865 Nauru120.1independentAustralian dollar1914 Niue20.0 New Zealand self- governing territoryNew Zealand dollar1901 Norfolk Island20.0 Australian external territoryAustralian dollarbefore 1900? Northern Mariana Islands750.9U.S. commonwealthU.S. dollar1944 Palau190.1independentU.S. dollar1944 Panama2,800,00016.6independentU.S. dollar, own balboa coins1904 Pitcairn Island420.0British dependencyNew Zealand, U.S. dollars1800s Puerto Rico3,900,00039.0U.S. commonwealthU.S. dollar1899 San Marino270.9independent euro (formerly Italian lira), own coins1897 Tokelau1,50.0New Zealand territoryNew Zealand dollar1926 Turks and Caicos Isands180.1British colonyU.S. dollar1973 Tuvalu110.0independentAustralian dollar, own coins1892 U.S. Virgin Islands1201.8U.S. territoryU.S. dollar1934 Vatican City10.0independent euro (formerly Italian lira), own coins1929 Sources: Kurt Schuler, "Encouraging Official Dollarization in Emerging Markets," staff report, Office of the Chairman, Joint Economic Committee, U.S. Congress, April 1999; CIA World Factbook 2001; press reports. Notes: Data for some countries here are latest available from the CIA World Factbook; not all data are 2001. Some other countries issue domestic notes and coins but grant a foreign currency status as a parallel legal tender. GDP is in terms of purchasing power parity.

27 CASOS RELEVANTES PANAMA ECUADOR EL SALVADOR MONTENEGRO

28 PANAMA 1904 EL BALBOA POR EL DÓLAR NORTEAMERICANO CONVENIO MONETARIO Y CAMBIARIO ENTRE PANAMA Y ESTADOS UNIDOS CONSTITUCION DE LA REPUBLICA DE PANAMA

29 ECUADOR 2000 SUCRE POR EL DÓLAR NORTEAMERICANO LEY DE TRANSFORMACION ECONOMICA

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31 EL SALVADOR 2001 COLON SALVADOREÑO POR EL DÓLAR NORTEAMERICANO LEY DE INTEGRACION MONETARIA

32 T ASA DE INFLACION. EL SALVADOR 2001-2005

33 MONTENEGRO 2002 DINAR POR EL MARCO ALEMAN 1999 MARCO ALEMAN POR EL EURO 2002 DECISION DEL MINISTERIO DE ECONOMIA

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35 E. VENTAJAS

36 E.1 ERRADICACIÓN DE LAS CRISIS CAMBIARIAS E.2 ABATIMIENTO DE LA INFLACIÓN E.3 REDUCCIÓN DE LAS TASAS DE INTERÉS E.4 REDUCCIÓN DEL NIVEL DE RIESGO- PAÍS E.5 REDUC.CIÓN DE LOS COSTOS DE TRANSACCIÓN ENTRE LA ECONOMÍA NACIONAL Y EL RESTO DEL MUNDO

37 A.2.3 VENTAJAS E.6 FOMENTO DE LA INVERSIÓN NACIONAL Y EXTRANJERA Y EL COMERCIO INTERNACIONAL E.7 FOMENTO DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO E.8 INTEGRACIÓN ENTRE EL SISTEMA BANCARIO NACIONAL Y LA BANCA FORÁNEA E.9 AHORRO DE LOS GASTOS DE MANTENIMIENTO Y EJECUCIÓN DE LAS POLÍTICAS DEL BANCO CENTRAL

38 E.10 PROMOCIÓN DE UNAS FINANZAS PÚBLICAS SANAS

39 F. DESVENTAJAS

40 F.1 PÉRDIDA DE LA POLÍTICA CAMBIARIA F.2 PÉRDIDA DE LA SOBERANÍA MONETARIA F.3 PÉRDIDA DEL SEÑOREAJE F.4 PÉRDIDA DEL RENDIMENTO DE LAS R.M.I. F.5 EXPOSICIÓN DIRECTA A SCHOCKS EXTERNOS F.6 DEBILITAMIENTO DE LA IDENTIDAD NACIONAL

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