1 Finanse międzynarodowe 120180-1165Bilans płatniczy Finanse międzynarodowe

2 Finanse międzynarodowe 120180-1165Plan wykładu Pojęcie bilansu płatniczego Konstrukcja bilansu płatniczego Analiza bilansu płatniczego Dostosowania bilansu płatniczego Finanse międzynarodowe

3 Pojęcie bilansu płatniczegoZestawienie transakcji między rezydentami danego kraju i zagranicą w danym okresie Finanse międzynarodowe

4 Konstrukcja bilansu płatniczego (1)Transakcje po stronie debetowej np. zakup zagranicznych towarów  płatność dla podmiotów zagranicznych Transakcje po stronie kredytowej np. eksport towarów krajowych  płatność dla podmiotów krajowych Finanse międzynarodowe

5 Konstrukcja bilansu płatniczego (2)Rachunek obrotów bieżących Rachunek obrotów kapitałowych Rachunek obrotów finansowych Finanse międzynarodowe

6 Finanse międzynarodowe 120180-1165Przykłady transakcji Niemiecki konsument importuje amerykańskie produkty- transakcja po stronie kredytowej w bilansie obrotów bieżących USA Amerykańska firma kupuje japońską fabrykę- transakcje po stronie debetowej na rachunku obrotów finansowych Finanse międzynarodowe

7 Bilans obrotów bieżącychBilans handlu towarami Bilans handlu usługami Bilans dochodów Bilans transferów jednostronnych Finanse międzynarodowe

8 Rachunek obrotów kapitałowychTransakcje w wyniku których dochodzi do transferu majątku między krajami Przykład - umorzenie długu Finanse międzynarodowe

9 Rachunek obrotów finansowychTransakcje związane z zakupem lub sprzedażą aktywów finansowych Przykład: BIZ Inwestycje portfelowe Kredyty krótko- i długoterminowe Finanse międzynarodowe

10 Błędy i opuszczenia statystyczneRóżne źródła informacji o transakcjach po stronie debetowej i kredytowej Utrudnione śledzenie danych dot. transakcji usługami Rachunek obrotów finansowych- w szczególności utrudnione śledzenie transakcji Kwestia podziału rozbieżności statystycznych Finanse międzynarodowe

11 Transakcje aktywami rezerwowymiKsięgowane na rachunku obrotów finansowych Interwencje walutowe Banki centralne Rządy (aktywa pozarezerwowe) Finanse międzynarodowe

12 Równowaga bilansu płatniczegoZ definicji wynika: Saldo obrotów bieżących+ saldo obrotów kapitałowych + saldo obrotów finansowych=0 W praktyce- błędy i opuszczenia Finanse międzynarodowe

13 Równowaga bilansu płatniczegoRównowaga rachunkowa a równowaga ekonomiczna Transakcje autonomiczne i wyrównawcze Równowaga rzeczywista Finanse międzynarodowe

14 Międzynarodowa pozycja inwestycyjnaMPI netto- różnica pomiędzy zagranicznymi aktywami i zobowiązaniami MPI- sprawozdanie dot. struktury zagranicznych aktywów i zobowiązań Analiza sposobu finansowania inwestycji Finanse międzynarodowe

15 Międzynarodowa pozycja inwestycyjnaFinanse międzynarodowe

16 Analiza bilansu płatniczegoFinanse międzynarodowe

17 Finanse międzynarodowe 120180-1165Wstępne wnioski Deficyt obrotów bieżących Deficyt obrotów towarami Nadwyżka obrotów usługami Nadwyżka obrotów finansowych Finansowanie deficytu obrotów bieżących napływem inwestycji Finanse międzynarodowe

18 Wskaźniki równowagi zewnętrznejFinanse międzynarodowe

19 Finanse międzynarodowe 120180-1165Rezerwy- zmiany Finanse międzynarodowe

20 Narzędzia polityki dostosowawczejPolityka zmiany wydatków Polityka przesuwania wydatków Finanse międzynarodowe

21 Polityka zmiany wydatkówWpływ na wielkość wydatków krajowych Polityka pieniężna Polityka fiskalna Finanse międzynarodowe

22 Finanse międzynarodowe 120180-1165Polityka pieniężna (1) Deficyt bilansu płatniczego  podniesienie stóp procentowych  zmniejszenie popytu na pieniądz spadek wydatków  spadek dochodu spadek importu  równowaga bilansu płatniczego Finanse międzynarodowe

23 Finanse międzynarodowe 120180-1165Polityka pieniężna (2) Wpływ na obroty kapitałowe Zmiana stopy procentowej  zachwianie parytetu stóp procentowych  odpływ/ napływ kapitału  spadek nadwyżki/ deficytu bilansu płatniczego Finanse międzynarodowe

24 Finanse międzynarodowe 120180-1165Polityka fiskalna Restrykcyjna polityka fiskalna  spadek wydatków  spadek dochodu  spadek importu  równowaga bilansu Finanse międzynarodowe

25 Polityka przesuwania wydatkówPrzesuwanie wydatków między dobrami krajowymi i zagranicznymi Polityka kursowa Polityka wybiórczego przesuwania wydatków Finanse międzynarodowe

26 Finanse międzynarodowe 120180-1165Polityka kursowa Stałe kursy walutowe- dewaluacje i rewaluacje Płynne kursy walutowe- interwencje walutowe Finanse międzynarodowe

27 Polityka wybiórczego przesuwania wydatkówPrzesuwanie wydatków za pomocą innych środków niż polityka kursowa Ograniczenia handlowe Ograniczenia przepływu kapitału Finanse międzynarodowe

28 Skuteczność polityki dostosowawczejBariery dla skuteczności polityki dostosowawczej Podejście absorpcyjne Koordynacja równowagi zewnętrznej i wewnętrznej Finanse międzynarodowe

29 Podejście absorpcyjneJeśli absorpcja krajowa jest większa od dochodu danego kraju deficyt handlowy  polityka dostosowawcza nieskuteczna gdy pełne wykorzystanie mocy wytwórczych Finanse międzynarodowe

30 Koordynacja równowagi zewnętrznej i wewnętrznejDiagram Swana Inflacja i nadwyżka BP Inflacja i deficyt BP Bezrobocie i deficyt BP Bezrobocie i nadwyżka BP Finanse międzynarodowe

31 Finanse międzynarodowe 120180-1165Diagram Swana Źródło: Opracowanie własne na podstawie: A. Budnikowski, op. cit. Finanse międzynarodowe

32 Finanse międzynarodowe 120180-1165Literatura Balance of payments and international investment position manual, sixth edition, IMF, 2008 A. Budnikowski, Międzynarodowe stosunki gospodarcze, PWE, Warszawa 2004 Bilans płatniczy Rzeczpospolitej Polskiej za I kwartał 2010 r., NBP, Warszawa 2010 P. Krugman, M.Obstfeld, International economics: theory and policy. Part II, Pearson, Addison Wesley, Boston 2009. Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2009 r., NBP, Warszawa 2010. Finanse międzynarodowe