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2 Flujos, ¿complemento del ahorro local? Flujos, ¿de capital? Flujos, ¿de ahorro? Flujos, ¿de inversión? Flujos, ¿de largo plazo? Flujos, ¿sin contrapartida? Expansión del crédito Innovación financiera Inversionistas Institucionales

3 Crisis bursátil en el centro Desregulación sobre Dealers y Fondos Titulación de activos de la periferia Elevados rendimientos en entrar y salir

4 Flujos y la enorme liquidez inyectada por la FED a los bancos ? Flujos y expansión del crédito a la especulación financiera? Flujos y expansión de conglomerados financieros y no financieros?

5 Sobrevaluación? Grave problema para la estrategia exportadora Controles a las entradas de capital? O Controles a la salida? Reservas y Reservas Internacionales-Liquidez en m.e.

6 Crisis financiera 2007… Capitalización y Compra de Activos Tóxicos Nuevos o renovados negocios: energía, materias primas, servicios públicos básicos, fusiones… Revaluación de Activos Financieros en la Periferia; Expansión de la titulación. Ganancias en entrar y salir? Salir a dónde? En profundizar titulación?

7 Fuente: FMI, The Funds role regarding cross-border capital flows, nov. 2010

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