1 INTERACCIONES ENTRE EL SISTEMA DE PENSIONES Y EL SISTEMA POLÍTICO

2 La preocupación El argumento La lógica del Estado

3 LAS PRESIONES La presión fiscal La presión re-distributiva

4 LAS RESISTENCIAS: las “reglas del juego” del sistema de capitalización Cuentas individuales con “contribución definida” (promesas versus derechos, transparencia, “stocks” y no “flujos”, toman más tiempo) Derechos de propiedad (deuda pública implícita, deuda explícita, activos privados para seguridad social, activos privados para uso general) Administración privada y competitiva

5 DOS EJEMPLOS Chile Argentina

6 LAS RESISTENCIAS: las “reglas del juego” del sistema de capitalización Cuentas individuales con “contribución definida” (promesas versus derechos, transparencia, “stocks” y no “flujos”, toman más tiempo) Derechos de propiedad (deuda pública implícita, deuda explícita, activos privados para seguridad social, activos privados para uso general) Administración privada y competitiva

7 LA ECONOMÍA POLÍTICA DEL AJUSTE Mercado versus sistema político Visibilidad

8 ¿ESTÁ AMENAZADO EL SISTEMA DE CAPITALIZACIÓN? La inercia (constitución, organizaciones, económicas) Las tendencias internacionales

9 ¿QUÉ HACER? Reglas constitucionales Políticas de pensiones Políticas complementarias Rol de la industria

10 ROL DE LA INDUSTRIA Identificar los principales actores (políticos, sociales, medios de comunicación) Conocer sus intereses Entender su racionalidad Tomar una actitud pro-activa

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