1 La crisis en 2008 Una crisis grave. Una gran alarma social Pero las crisis son recurrentes en el capitalismo: … 1797, 1807, 1819, 1837. 1857, 1865, 1873, 1918, 1929, 1945, 1970s, 1995, 1997, 2001, 2007… Superposición de elementos distintos, aunque con diferente importancia relativa: c.inmobiliaria, c. financiera, c. económica…CRISIS

2 ¿VARIAS CRISIS O UNA SOLA? CRISIS FINANCIERA Cr. petrolera Cr. alimentos CRISIS ECONÓMICA Cr.inmobiliaria

3 Algunos elementos previos Capitalismo: Capital y trabajo. Los capitalistas toman las decisiones de producción para obtener un beneficio El capitalismo necesita la expansión permanente La economía funciona a crédito El capital acude allí donde los beneficios sean mayores

4 Circuito general del capital Fuerza de trabajo DineroMercancías Medios de producción (venta) Dinero + Fuerza de trabajo Medios de producción Mercancías (venta) Dinero ++

5 El capitalismo tiene que crecer siempre Imposible consumir sus beneficios Competencia entre capitalistas

6 LA CRISIS ECONÓMICA Dos líneas principales: LA CRISIS FINANCIERA LOS ELEMENTOS REALES

7 LA CRISIS ECONÓMICA Dos áreas principales que intersectan: Salarios La crisis Los elementos financiera CRISIS reales ECONÓMICA Beneficios

8 ABUNDANCIA CAPITAL DESDE CRISIS SETENTA Crisis sistema productivo Abundancia petrodólares PE neoliberal: liberalización y desregulación Ampliación de gran dinero negro  Concesión de créditos fáciles  Búsqueda de oportunidades de inversión en el mundo entero y en todos los ámbitos sociales y económicos  la globalización financiera  Innovaciones financieras

9 ‘Salidas’ a los excesos de liquidez.. los setenta y ochenta: inversiones y créditos en los países periféricos  crisis de la deuda.. ochenta y noventa: privatizaciones empresas productivas: crisis México y Rusia privatizaciones instituciones financieras (bancos) privatizaciones servicios públicos: agua, teléfos. pensiones.. créditos e inversiones en sureste asiático: crisis 1997/98.. ‘la nueva economía’  crisis 2001.. 2000... Burbuja inmobiliaria  crisis 2007

10 Grandes innovaciones financieras Concesión de hipotecas fáciles Compra de viviendas y otras compras a crédito por la población e incluso clases modestas Fondos inversión, fondos pensiones, Titulización de hipotecas ‘hedge funds’/fondos especulativos, carry trade (uso diferencial i internacional), Expansión capital ficticio  derivados, compra de paquetes financieros apalancamiento (leverage buy out) de empresas... Los inversores institucionales se convierten en los principales agentes inversores del mundo. Las instituciones financieras de todo el mundo compran paquetes de valores (muchos ficticios) a las grandes instituciones financieras privadas estadounidense. Enorme expansión financiera

11 12-15 HIPOTECA 30-45-50 AÑOS Fondos inversión, pensiones, a 3 meses Id a 6 meses, 1 año Id a 3 años, otros plazos TITULIZACIÓN- TITULARIZACIÓN

12 De los créditos a largo a los títulos a corto plazo Hipoteca 1 Hipoteca 2 Hipoteca 3 Titulos 1Titulos 2Títulos 3 a corto plazo

13 Venta de ‘derivados’(CDOs) Hipotecas primera (‘prime’) Hipotecas basura (‘subprime’) Tarjetas crédito Créditos automovil Comisiones Hipotecas primera AAA Créditos AA BB Hipotecas basura C Otros Composición paquete vendido Las instituciones financieras y las agencias de evaluación negocian con la composición del paquete para tener paquetes ‘solventes’ con tipos de interés más altos

14 CAPITAL FINANCIERO R Derechos sobre el valor futuro monetarizado CAPITAL FICTICIO Derechos sobre el crecimiento del capital financiero INGENIERIA FINANCIERA

15 ECONOMIA FINANCERA (70) ECONOMIA REAL (1)

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17 Comienzan los problemas Subida de tipos de interés, deterioro salarial EE.UU. Los más pobres no pueden pagar hipotecas basura Una cantidad de hipotecas impagadas Bancos EE.UU. en dificultades Expansión dificultades a todo el mundo

18 DEBACLE FINANCIERA Compra de valores ‘titulizados’ y uso derivados y apalancamientos por todas las instituciones financieras del mundo La explosión de la burbuja de créditos secundarios de hipotecas se transforma en global. Enormes pérdidas y quiebras en las instituciones financieras: cae el castillo de naipes Desconocimiento y perdida de confianza entre las instituciones financieras La crisis financiera es una crisis de confianza del sistema financiero mundial en sí mismo. CONGELACIÓN DEL CRÉDITO

19 Elementos reales Hay otros elementos importantes de los que se habla menos: contención salarial y deterioro del mercado de trabajo.. DETERIORO SALARIAL: Los salarios han subido muy poco, mucho menos que los aumentos de productividad en los últimos 30 años. En los últimos años ha disminuido la renta real. El consumo ha estado manteniéndose con el endeudamiento. Pero son sus salarios no pueden aumentar su endeudamiento, por lo que no pueden comprar todo lo que se produce. Más en una etapa de precios al alza. Subida tipos interés  aumento cuota hipotecas Petróleo (inestabilidad) Precios al alza alimentosMenor demanda Fuerte endeudamiento Deterioro de salarios y Precariedad laboral. TENDENCIA A LA CAÍDA TASA DE BENEFICIOS EN LA ACUMULACIÓN. Hipótesis fuerte: la crisis incluso se hubiera producido incluso sin crisis financiera (aunque ahora es imposible separar ambas). La crisis financiera es como la niebla que oculta lo que hay debajo y lo empeora. Desencadena, cataliza, una crisis que ya se estaba gestando (aunque quizá no hubiese sido tan repentina ni tan fuerte).

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21 El papel del crédito El consumo se había ido manteniendo a base de aumentar el endeudamiento: las facilidades de crédito y los bajos tipos de interés (más el aumento de los precios de las viviendas que permitía aumentar las hipotecas) facilitaban a las familias a seguir consumiendo a pesar del estancamiento o deterioro salarial. Desaparece prácticamente el ahorro familiar y aumenta fuertemente el endeudamiento familiar Al no concederse créditos ni a las empresas ni a las familias no se puede seguir consumiendo (ni pisos, ni durables, ni bienes de ocio),  cae la demanda  Crisis económica

22 LA CRISIS INMOBILIARIA-FINANCIERA FRENA LA ACTIVIDAD. La congelación del crédito genera graves problemas de todo tipo, empezando por las inmobiliarias y constructoras  parón de actividad. El sector construcción tiene un gran efecto de arrastre; al pararse frena mucho la economía. El paro y la contención salarial impiden el gasto y el consumo  Se generaliza la falta de demanda. Al bajar los precios de los pisos la gente se empobrece y también baja su capacidad de crédito. La falta de crédito genera dificultades a todas las empresas; la caída de la demanda frena la actividad en general  caída de la actividad LA FALTA DE CONFIANZA EN LA ECONOMÍA GENERA UN CÍRCULO VICIOSO NEGATIVO: FRENO, DESCONFIANZA, MÁS FRENO...

23 De la crisis financiera a la crisis económica. Aparentemente principalmente mediante la congelación del crédito..Las economías modernas funcionan a base del crédito. Los bancos prestan dinero a base del crédito entre ellos, con el Banco Central y con operaciones de Bolsa. Las empresas trabajan a crédito. Gran parte del consumo se hace a crédito. La carencia de capacidad de compra del consumidor se suple con créditos.. Si los bancos no prestan (créditos inexistentes o muy caros)  entre sí, imposibilidad de dar créditos  a las empresas productivas y de servicios que son las que emplean a la gente que produce  a los consumidores que son los que compran a las empresas.. Sin créditos las familias no tienen capacidad de compra Se corta el proceso de reproducción: CRISIS ECONÓMICA

24 La génesis de la crisis: un esquema Sistema financiero Expansión financiera - Abundancia de créditos baratos - Titulización, venta paquetes de valores en todo el mundo Aumento de tipos de interés -Se hunden los paquetes financieros  Incertidumbre -Problemas financieros banca de todo el mundo  congelación del crédito  Crisis financiera - Elementos reales - Estancamiento salarios - El consumo se sostiene a crédito - Con salarios decrecientes - Aumento precios alimentos y petróleo - Incapacidad de sostener compras - Reducción del consumo compra de viviendas morosidad en hipotecas basura CRISIS ECONÓMICA

25 Consecuencias de las crisis: para el capital. Disminuye beneficio  inversión y crecimiento  endurecimiento con clientes y trabajadores. Aumenta concentración de capital. Pero algunos bancos siguen teniendo beneficios. Muchos capitalistas individuales y gestores salen muy bien parados

26 Beneficis menors (o pèrdues)

27 Menys inversió i menor creixment

28 Malgrat la crisi...

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31 Consecuencias de la crisis: para la economía. Caída empresas financieras. Derrumbe de la Bolsa. Perdidas (contables) activos financieros. Perdida de valor de mercado. Inestabilidad sistema financiero. Imposibilidad de operar (sobre todo PYMEs): suspensiones de pagos y quiebras. Freno a la actividad económica  disminución de demanda  recesión. ¿Cuánto se tardará en recuperar la producción industrial?. Concentración empres. y de capitales  menos capitales pero potentes. Sobreinversión en construcción e inmobiliario, que disminuye las posibilidades de inversión en otros ámbitos más rentables. ¿Dónde podrán invertir ahora? Tienen que seguir buscando ámbitos de inversión: energía, nucleares, productos agrarios (agrocombustibles).¿Cambios en el poder relativo de los estados? Importancia de los fondos soberanos y de los grandes países emergentes. El G-20? Incertidumbre, crisis y contradicciones crecientes

32 Caiguda del sector financer

33 Concentración de la propiedad de activos financieros CONCENTRACIÓN GESTIÓN DE FONDOS CONCENTRACIÓN CONTROL POLÍTICO ConcentracióN del poder en grupos cada vez más reducidos CONCENTRACIÓ DE PODER CONCENTRACIÓ CONTROL POLÍTIC Concentración Gestion fondos

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35 Augment de la concentració empresarial

36 Caída del sector financiero

37 Freno a la actividad económica Menor demanda. Recesión. La desconfianza es total. Los consumidores no consumen, los empresarios no contratan, los inversores no invierten y los bancos no prestan… M.A. Fernandez Ordoñez. Gobernador del banco de España.El áís 21/12/2008

38 Problemes per a les PIMES Problemes de liquiditat, suspensions de pagament, fallides, destrucció del teixit industrial

39 Caída del comercio internacional

40 Caída del comercio internacional. Mercantes parados. Singapur

41 PARA LAS CLASES POPULARES Paro y recesión salarial. El problema de los inmigrantes (y las mujeres) Caída del precio de los pisos: bien para la colectividad, mal para los ahorradores Más ‘flexibilidad’ laboral y precariedad..Más debilidad negociadora (las Jornadas de 65 horas). Todo vale para crear empleo. ¿Qué negociaciones salariales? ¿De pensiones públicas? Problema del valor de los ahorros e inversiones en Bolsa. Problema de las pensiones privadas Aumento de la desigualdad y la pobreza. ‘No hay fondos para el Estado del Bienestar’: deterioro servicios sociales. La tendencia a la privatización. A vueltas con ‘la crisis de las pensiones’. Aumento de protestas  Represión: Deterioro libertades y derechos. Angustia, incertidumbre, deterioro psicologico

42 Atur i reducció salarial

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46 Pèrdua de valor dels estalvis

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48 Manca de diners per a l'”Estat del Benestar” Deteriorament dels serveis públics i socials

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50 Angustia, Incertidumbre, Deterioro Psicológico

51 La crisis inmobiliaria, financiera y económica es un episodio más en el largo y permanente proceso de la acumulación de capital. Está totalmente imbricada en la dinámica del conjunto del capitalismo mundial actual. Explotación como trabajadores Explotación como consumidores Explotación como propietarios Explotación por ahorros pequeños inversores Explotación en prosperidad y explotación en crisis Todo en un periodo en el que las clases populares están muy debilitadas. Audacia del capital. Ejemplo UE: piden libertad de despido, aumento jornada de trabajo, expulsión inmigrantes... Esto es todo lo que se puede esperar del capitalismo: crisis recurrentes y explotación permanente. Y no va a mejorar. El capitalismo no tiene ni puede tener rostro humano

52 Los intentos de ‘salvación’ El Federal Reserve Board (FRB) y el Banco Central Europeo (BCE) proporcionan abundantísimo crédito para proveer liquidez Los Estados proporcionan ayudas enormes a las instituciones financieras ‘para salvar el sistema financiero’. También van a ayudar a algunas grandes industrias. Ayudas temporales y ‘según los principios del libre mercado’. Se calculan ayudas muy superiores a los 7 billones de dólares Las instituciones públicas pretenden ‘salvar’ a las instituciones financieras comerciales con dinero público. Washington: reunión para ‘refundar el capitalismo’; Davos… ¿Con qué condiciones? ¿Para seguir haciendo lo mismo de antes?

53 “El rescat”

54 Una evaluación de las medidas tomadas para el ‘rescate’ del sector financiero El Estado vuelve a mostrar su naturaleza de clase, su carácter de garante y subordinado al capital. En tiempo de crisis los ‘neoliberales’ reclaman la intervención pública (eso sí, ‘temporalmente’). Para las finanzas y las grandes empresas (automóviles) Hay dinero (o se puede lograr el dinero). La deuda pública como mecanismo de distribución de la renta favorable al capital (ahorradores y grandes agentes prestan, contribuyentes pagan intereses y deuda) Se acepta la intervención pública para salvar al capital, pero las demás medidas de política económica –sobre todo las laborales, salariales y fiscales- son neoliberales duras. Graves retrocesos sociales Pero, ¿cómo se plantean resolver la falta de capacidad de compra de Las clases populares?

55 En el capitalismo es preciso mantener un sistema financiero  el Estado bombero. Pero se tenía que haber hecho de otra manera. Es intolerable ‘rescatar’ al sistema financiero para que el sistema y sus agentes sigan haciendo lo mismo  Refundar el capitalismo. ¿Están ganando la partida? Mínima regulación, apoyos ingentes al capital, sin condiciones. La aparente recuperación financiera a corto plazo vs. el ámbito de lo real. ¿Es una recuperación sostenible? Muestra la enorme debilidad de las izquierdas. No estamos preparados, en condiciones de dar una respuesta.

56 Reconocemos que estas reformas únicamente tendrán el éxito si están firmemente fundamentadas sobre un firme compromiso con los principios del libre mercado, incluyendo el imperio de la ley, el respeto por la propiedad privada, el comercio y las inversiones libres en los mercados competitivos y se apoyan sobre unos sistemas financieros eficientes y eficazmente regulados. Estos principios son esenciales para el crecimiento económico y la prosperidad, habiendo ya liberado a millones de personas de la pobreza y elevado sustancialmente el nivel de vida a escala global. Reconociendo la necesidad de mejorar la regulación del sector financiero, deberemos, sin embargo, evitar un exceso de regulación que podría obstaculizar el crecimiento económico y exacerbar la contracción de los flujos de capital, incluyendo a los países en desarrollo. (Reunión G-20 noviembre 2008 Washington) Los gobiernos insistieron desde el principio en la necesidad de reformar de arriba abajo la regulación financiera,sin embargo hasta el momento, esta Sucesión de reuniones internacionales no ha propiciado demasiados resultados en la práctica. Por tanto, ‘ha cambiado todo pero no ha cambiado nada’…tras dos años de recesión no se percibe una ambición reformadora similar’ Hasta ahora la sensación de urgencia ha sido inexistente’‘El País 14/6/2009

57 EL PAPEL DE LA UNIÓN EUROPEA No ha sido capaz de evitar la crisis: Su previa asunción sin matices del neoliberalismo le ha impedido atenuarla Objetivo: ‘refundar el capitalismo’ Su respuesta inicial ha sido más tímida Ha sido incapaz de presentar un programa coordinado (200.000 millones de euros de ayuda, 170.000 ayudas estatales). Los apoyos estatales tratan de salvar los capitales ‘nacionales’ Ignoran el apoyo a los damnificados. No programas de emergencia. EUROPA PARA QUIEN? ¿EUROPA PARA QUÉ?

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59 Algunas ideas para programas progresistas posibles en el capitalismo PROGRAMA DE EMERGENCIA :TRES EJES Y UN PRINCIPIO ESENCIAL: CONTROL DEMOCRÁTICO POPULAR EJE 1.Inmediata ayuda a damnificados. Re- distribución de la renta EJE 2. Reestructuración financiera EJE 3. Acción directa del Estado

60 EJE 1.Inmediata ayuda a damnificados. Re-distribución de la renta Ayuda inmediata e indefinida a los parados – Gratuidad de elementos esenciales (agua, luz, gas, transporte, alimentos…) – Subsidio de paro indefinido (‘Renta Básica’) Ayuda inmediata para los desahuciados Fondo para el empleo y los salarios administrado por trabajadores Reducción del tiempo de trabajo

61 EJE 2: Reestructuración financiera Nacionalización radical de la banca y aseguradoras; sustitución de la banca privada. O mejor, Un banco público ‘bueno’ : nacionalización Cajas ahorro y absorción gradual de empresas de los bienes salario. Dejar hundir totalmente el capital de los bancos. Pérdida total del capital para los accionistas (o valor residual de Bolsa) Evaluación penal de los administradores ¿Qué es eso de poner límites a su remuneración? ¿confiscación de los capitales privados de los grandes responsables?

62 EJE 3:El Estado como agente económico:. Agente nacionalizador (bancos y empresas en crisis). Proveedor del crédito, sin intermediarios.. Garante depósitos modestos y créditos productivos medios. Generar empleo público directamente. Estimular la economía con un importante déficit fiscal.. Reforma fiscal subiendo impuestos directos a los ricos

63 ¿SON POSIBLES ESTOS PROGRAMAS ALTERNATIVOS EN EL CAPITALISMO? No hay posibilidades de un capitalismo con rostro humano. Solo un sistema económico y social auténticamente alternativo resolverá las crisis