1 La curva de Phillips a largo plazosegún la explicación de Milton Friedman

2 La curva de Phillips representa una correlación % inflación % desempleo La curva de Phillips representa una correlación negativa entre la tasa de inflación y la de desempleo. Cuando la tasa de paro es alta, la inflación es baja y cuando la tasa de paro es baja, la inflación es alta

3 La curva de Phillips representa una correlación % inflación % desempleo La curva de Phillips representa una correlación negativa entre la tasa de inflación y la de desempleo. Cuando la tasa de paro es alta, la inflación es baja y cuando la tasa de paro es baja, la inflación es alta

4 Así, si partimos de una situación con demasiado desempleo, % inflación % desempleo Así, si partimos de una situación con demasiado desempleo, que el gobierno quiere corregir, iniciaremos una política fiscal expansiva

5 Así, si partimos de una situación con demasiado desempleo, % inflación % desempleo Así, si partimos de una situación con demasiado desempleo, que el gobierno quiere corregir, iniciaremos una política fiscal expansiva que reducirá el paro provocando inflación.

6 Pero si, ahora, el gobierno quiere corregir la inflación mediante % desempleo Pero si, ahora, el gobierno quiere corregir la inflación mediante una política fiscal restrictiva, sólo conseguirá que aumente el desempleo trasladándonos a una nueva curva de Phillips

7 mayores tensiones inflacionistas% inflación % desempleo Posteriores intentos del gobierno por reducir el desempleo solo provocarán mayores tensiones inflacionistas sin que, a largo plazo, se pueda conseguir acabar con el desempleo

8 A largo plazo, la curva de Phillips es completamente rígida, vertical, % inflación Tn % desempleo A largo plazo, la curva de Phillips es completamente rígida, vertical, y situada en la TASA NATURAL DE DESEMPLEO

9 Los gobiernos no deberían meterse en políticas % inflación % desempleo