1 LA ECONOMÍA DE MEXICO AYER, HOY Y MAÑANA: O UNA BREVE HISTORIA DE COCHES, CHOFERES, CHISPAS, CHASCOS Y RIESGOS DR.JUAN CARLOS MORENO-BRID, CURSO DE VERANO A PROFESORES DE PREPARATORIA Y CCH AUDITORIO DEL POSGRADO EN ECONOMIA UNAM JUNIO 19, 2015
2 ¿CÓMO ESTABA LA ECONOMÍA MEXICANA HACE TREINTA AÑOS?
3 COMO COCHE ABANDONAD0 EN EL CALLEJON DE LA AMARGURA (MED 1980s) Chocado Inestable Tirando gasolina, Con letras vencidas La pena del vecindario Actividad estancada, Inflación de 3 dígitos y déficit fiscal de dos, default internacional, crisis financiera y de balance de pagos, devaluaciones agudas, pobreza al alza, deterioro social y en búsqueda de soluciones …
4 Pa ¿Y LUEGO? CAMBIÓ CHOFER, MOTOR Y RUTA “A PASAR POR “REFORMA” El nuevo modelo: Estabilidad es prioritaria deuda, inflación/finanzas públicas Cambio a motor externo exportar manufacturas, y atraer inversión extranjera ¿Cómo? Sacar al Estado de asignar recursos, internacionalizar la economía, ver al norte Apertura, privatización, reinserción mundial, TLCAN
5 HOY, DESPUÉS DE DÉCADAS DE REFORMAS, ¡NUESTRO REFORMADO VEHÍCULO SACA CHISPAS! EN MATERIA DE ESTABILIDAD, SIN DUDA
6 FINANZAS PÚBLICAS: MEJORA NOTABLE FUENTE: CEESP con datos del la SHCP. Y la deuda pública es moderada El déficit fiscal es, ya por años, menor a 4% PIB
7 SE CONSOLIDÓ LA BAJA INFLACIÓN Y UN BAJO RIESGO-PAÍS Fuente: Bloomberg
8 EXPORTACIONES AL AUGE, EN ESPECIAL LAS MANUFACTURERAS (COMO % DEL PIB) México es el segundo más importante destino de la IED en la región y goza de amplias reservas internacionales. Miembro de OCDE, OMC y pionero en TLCAN
9 3 R LUGAR EN GANAR MERCADO MUNDIAL MANUFACTURERO DESDE 1994 (TLCAN) Fuente: elaboración propia Con exportaciones sofisticadas tecnológicamente
10 ¡QUÉ CAMBIO! NUEVOS CHOFERES, COCHE ESTABLE, SIN DEUDA, DE EXPORTACIÓN Ahora bien ¿Qué tanto corre? ¿Cómo van los pasajeros, adelante y atrás? ¿El PIB real qué tan rápido crece? ¿Cómo usa los recursos escasos? ¿Y como van la pobreza, la desigualdad, la paz social, la vida en democracia?
11 PUES ¿LO QUE SE DICE CORRER? ¡NO! EL ALZA MEDIA DEL PIB PER CAPITA CAYÓ Desarrollo estabilizador Reformas de mercado Fuente: elaboración propia con base en datos oficiales Auge y colapso petrolero
12 ¡QUE CHASCO!: ENTRE LAS ECONOMÍAS MÁS LENTAS EN AL DESDE EL 2000 América Latina: Crecimiento del PIB, 2000-2014 2000-082010-14 Panamá 6.48.4 Cuba 6.02.6 Perú 5.85.9 Honduras 5.03.7 Costa Rica 5.04.5 República Dominicana 5.0 Ecuador 4.65.2 Venezuela 4.5-2.3 Colombia 4.45.0 Chile 4.24.6 Bolivia 3.95.5 Guatemala 3.83.7 Argentina 3.6 Brasil 3.62.8 América Latina 3.63.5 Nicaragua 3.54.8 Paraguay 3.36.9 Uruguay 2.85.6 El Salvador 2.62.0 México 2.43.5 Haiti 0.52.1 Fuente: Elaboraciones propias con base en CEPAL
13 NOS REZAGAMOS EN LA CARRERA. BRECHA DE PIB PER CÁPITA CON EUA NO SE CIERRA (%, BASADO EN DÓLARES DE 2005) Fuente: elaboración propia con base en datos del Banco Mundial
14 AUNQUE HA BAJADO, LA POBREZA ES ELEVADA Y HA VUELTO A SUBIR Fuente: CONEVAL
15 Y ES AGUDA LA DESIGUALDAD Incidencia polarizada de la pobreza en municipios Fuente: CONEVAL ”… la desigualdad restó a México cerca de 10 puntos porcentuales de crecimiento entre 1990 y 2010….» J.A. GURRÍA, OCDE 2015
16 Y ASÍ TENEMOS DEBIL MERCADO INTERNO Ingreso promedio real ha caído más de 16% desde 2007 La masa salarial real es hoy casi 10% menor a lo que era entonces
17 LA VIOLENCIA Y EL CRIMEN AFECTAN SISTEMÁTICAMENTE A LA JUVENTUD
18 SIENDO TAN ESTABLES Y EXPORTANDO TANTO ¿POR QUÉ NO TENEMOS UN CRECIMIENTO MÁS ELEVADO Y UN ROBUSTO DESARROLLO SOCIOECONOMICO ?
19 PROBLEMAS DE PRODUCTIVIDAD, LIGADOS A FALTA DE INVERSIÓN Fuente: INEGI CAYÓ LA RELACIÓN CAPITAL/TRABAJO (1980=100) FUENTE: CEESP con datos del INEGI.
20 SI SE INVIERTE SE CRECE, SI NO NO. CRECIMIENTO MEDIO DEL PIB Y LA INVERSIÓN EN COREA Y MÉXICO (Tasa anual promedio, 1981-2013) Fuente: CEESP con datos del INEGI y FMI. MÉXICO COREA INVERTIMOS MENOS HOY QUE HACE 30 AÑOS (1980, 2013, % PIB) Nuestro sistema bancario presta poco para inversión productiva
21 DE HECHO LA INVERSIÓN PUBLICA ESTA EN SU MENOR NIVEL EN DÉCADAS (COMO % PIB) El financiamiento bancario a la inversión es bajísimo
22 NUESTRAS EXPORTACIONES GENERAN INSUFICIENTE VALOR AGREGADO LOCAL Fuente: CEPAL con base en Inteligencia Comercial en Negocios.
23 POR LO QUE LA RESTRICCIÓN EXTERNA FRENA EL CRECIMIENTO ECONÓMICO Fuente: elaboración propia Balance comercial, % PIB, promedios PIBcrecImientoPIBcrecImiento
24 ADEMÁS LOS INGRESOS TRIBUTARIOS SON MUY BAJOS EN MÉXICO (TAX COLLECTION, % OF GDP) Y un 40% depende del petróleo
25 25 Y SE ESTIMA UN MÍNIMO AUMENTO Ingresos Presupuestarios del Sector Público, 2010-2020 (% del PIB) Nota: En 2014, los datos son preliminares. Fuente: Instituto Belisario Domínguez con base en Iniciativa de Ley de Ingresos de la Federación 2015, SHCP Proyecciones Desde 2012, los Ingresos Petroleros como porcentaje del PIB han disminuido, aunque se espera que se recuperen a partir de 2016 y se estabilicen en 7.5% en 2019. Se supuso que la producción aumente de 2,467 miles de barriles diarios en la actualidad a 3 millones de barriles diarios para el 2018.
26 RETOS Y RIESGOS DE HOY Y MAÑANA
27 Posibles o probables eventos de la economía internacional en 2015 y sus riesgos para México 27 A vigilar en el radar¿Cuánto, cuándo y qué respuesta habrá en la política económica local? Tasa de interés de Estados Unidos, alza Crecimiento economía mundial, baja Precio del petróleo, baja o sin recuperarse Volatilidad y salida de capitales Menor liquidez monetaria Fluctuación cambiaria y depreciación Mayor repatriación de utilidades Baja inversión y el ritmo de actividad Presión inflacionaria Freno a exportaciones y a IED Posterga o cancela inversion externa en el sector, presiona por más concesiones Deprime ingresos fiscales petroleros (y totales), presiona gasto público a la baja en inversión y corriente Poco impacto en precios al consumidor
28 Por el lado interno, también hay riesgos 28 A vigilar en el radar¿Cuando, cuanto y repercusiones? Restricción fiscal y monetaria: Ingreso y gasto baja; deuda y tasa de interés al alza Uso del gasto público en año electoral Tráfico de influencias, corrupción e impunidad Presiones políticas y su efecto en reformas Descontento social, violencia y desconfianza Menos recursos financieros disponibles al sector privado. Deuda estatal diversa Efecto depresivo en inversion, demanda y quizás en percepción y realidad de estabilidad macro Baja inversion pública deteriora infraestructura y mina competitividad y el crecimiento de largo plazo Descontento con actores politicos y con el regimen de gobierno, afectando gobernabilidad y la democracia
29 SEGÚN LOS CONDUCTORES NO HAY MOTIVO DE PREOCUPACION “…En el país estamos viviendo uno de los procesos de transformación institucional más importantes de nuestra historia moderna. Por primera vez en décadas, entre las principales fuerzas políticas hemos revisado y reorganizado a fondo nuestro sistema político, económico y social, a partir de 11 grandes reformas… ”, E.Peña Nieto, mayo 2015 “México perfila mejores perspectivas para su desempeño futuro, que el resto de las naciones desarrolladas y las economías emergentes…” L.Videgaray, mayo 2015 “La economía está mejor que en 1987”, ibid, junio 2015 “La macroeconomía en México está bien: A. Carstens mayo 2015 Respecto de las expectativas que han generado las tasas de interés en la Reserva Federal de Estados Unidos, Agustín Carstens… dijo que “no tendrán problema los países que tienen una posición externa fuerte, que tienen capacidad de crecimiento económico y los que tengan capacidad de mantener la estabilidad financiera, y México cumple con esos tres factores” mayo 2015
30 PERO RECORDAR ES VIVIR. TIEMPO ATRÁS.EL MOMENTO MEXICANO DE 2012
31 DOCE MESES DESPUÉS EL MOMENTO HABÍA PASADO El tigre azteca ¿o gatito? (T. Wainwright, The Economist, may.) Mexican Moment en pausa ( M.Leos Moody's, ago.) El momento … slogan que quizás nunca fue ( El País, oct.) Potencial de Mexico claramente exagerado (A.Werner, FMI, oct.) Mexico: ¿A dónde se fue el crecimiento? ( FT, feb. 2014)
32 LAS PERCEPCIONES HAN CAMBIADO
33 LA PREFERENCIA POR DEMOCRACIA EN SU NIVEL MÁS BAJO EN AÑOS Fuente: Latinobarómetro. ¿Qué forma de gobierno es preferIble para México? (% del total de respuestas, 1995-2013)
34 ¿Obstáculos estructurales al desarrollo de largo plazo de México? Visión convencional I. Productividad y crecimiento II. Los incentivos a la informalidad estancamiento de la productividad III. La rigidez del mercado de trabajo como obstáculo para la creación de empleo IV. La falta de competencia en los sectores de insumos no comerciables y la innovación V. La escasez de capital humano como restricción al crecimiento VI. Las fallas institucionales Fuente: Jaime Ros (2013) Seis tesis equivocadas sobre el estancamiento económico en México. PUED, UNAM
35 ¿Obstáculos al desarrollo de largo plazo de México? Visión estructural Desarrollo = cambio estructural, crecimiento e igualdad Crecimiento: Demasiado énfasis en estabilidad como condición necesaria y suficiente, lo que lleva a Cambio estructural: se busca como resultado de las fuerzas del mercado y el retraimiento del Estado de la economía Insuficiente inversión (T vs NT) privada sin política de desarrollo productivo Se agudiza la restricción de balanza de pagos por la falta de cambio estructura (con visiones de Keynes, Schumpeter y Hirschman) Fragilidad fiscal: baja carga, petrodependiente, pro.cíclica y regresiva Se refleja en inversión pública insuficiente Financiamiento bancario a la inversión privada escasa Tipo de cambio sobrevaluado Igualdad: No hay pacto social a favor de ella.
36 Mientras no se remuevan los obstáculos mencionados… ¿Se va a convertir el coche mexicano en calabaza? No creo…aunque el camino va a estar empedrado Tampoco será pronto un auto veloz que se sume a los punteros y tenga más confort para los de atrás y menores contrastes con los de adelante
37 ASÍ QUE SEGUIREMOS CON ESTABILIDAD, ESCASO CRECIMIENTO Y AGUDA DESIGUALDAD A MENOS QUE CAMBIE LA AGENDA DE DESARROLLO Y SE ORIENTE A REMOVER LOS OBSTÁCULOS ESRUCTURALES, NUESTRO DESEMPEÑO ECONOMICO SERÁ DE: “Avance lentamente hacia atrás” Letrero a la entrada de la “Micro ” y camiones
38 LA ECONOMÍA DE MEXICO AYER, HOY Y MAÑANA: O UNA BREVE HISTORIA DE COCHES, CHOFERES, CHISPAS, CHASCOS Y RIESGOS DR.JUAN CARLOS MORENO-BRID, CURSO DE VERANO A PROFESORES DE PREPARATORIA Y CCH AUDITORIO DEL POSGRADO EN ECONOMIA UNAM JUNIO 19, 2015