1 LA INDUSTRIA ASEGURADORA COMO AGENTE DINAMIZADOR DE LA ECONOMÍA Hernán Avendaño Cruz Director de Estudios Económicos Bogotá, 27 de noviembre de 2014

2 1.Incertidumbre y riesgos 2.Seguros y desarrollo económico 3.Evolución del sector en Colombia Agenda

3 1.Incertidumbre y riesgos 2.Seguros y desarrollo económico 3.Evolución del sector en Colombia Agenda

4 “Lo único que es constante es el cambio” Heráclito “Y con el cambio viene la incertidumbre” Banco Mundial

5 Habitualmente el ser humano toma decisiones bajo incertidumbre Una profesión  ¿empleo? ¿salarios? Ahorro pensional  ¿rendimientos? ¿salud? Cultivar  ¿lluvias? ¿precios? Banco central  ¿entorno externo?

6 Teoría de la decisión Teoría de la decisión paramétrica Información completa CERTIDUMBRE Información incompleta INCERTIDUMBRERIESGO

7 Frank Knight (1885 – 1972) INCERTIDUMBRE: “no solo desconocemos el resultado final, sino que no podemos predecirlo tampoco en términos de probabilidades objetivas”. RIESGO: “situación en la que no existe certeza sobre el resultado de la decisión, aunque se conoce al menos la probabilidad de los distintos resultados alternativos”. Fuente: Fernando Aguiar (2004). “Teoría de la decisión e incertidumbre: Modelos normativos y descriptivos”; p. 143.

8 Los riesgos cambian Asia Oriental y Pacífico Europa y Asia Central América Latina y Caribe Oriente Medio y Norte África Asia Meridional África al sur del Sahara Fuente: Banco Mundial (2014)

9 Los riesgos cambian Asia Oriental y Pacífico Europa y Asia Central América Latina y Caribe Oriente Medio y Norte África Asia Meridional África al sur del Sahara Fuente: Banco Mundial (2014)

10 Los riesgos cambian Asia Oriental y Pacífico Europa y Asia Central América Latina y Caribe Oriente Medio y Norte África Asia Meridional África al sur del Sahara Fuente: Banco Mundial (2014) a. Los desastres naturales incluyen sequías, terremotos, inundaciones y tormentas tropicales.

11 Los riesgos cambian Asia Oriental y Pacífico Europa y Asia Central América Latina y Caribe Oriente Medio y Norte África Asia Meridional África al sur del Sahara Fuente: Banco Mundial (2014) Asia Oriental y Pacífico Europa y Asia Central América Latina y Caribe Oriente Medio y Norte África Asia Meridional África al sur del Sahara

12 “La solución no es rechazar el cambio para evitar los riesgos, sino prepararse para las oportunidades y los riesgos que los cambios conllevan”. “La administración responsable y eficaz del riesgo puede generar seguridad y constituye un camino de progreso para los habitantes de los países en desarrollo y de otras naciones”. Administrar los riesgos Fuente: Banco Mundial (2014)

13 Cadena de riesgos Eventos o Fuente: Banco Mundial (2014)

14 Las perturbaciones o los eventos pueden ser: –Oportunidades con efecto económico positivo –Amenazas, con efecto económico negativo Los riesgos se pueden: –Evitar –Reducir

15 Asumir o retener los riesgos –Constituir reservas para cubrir la eventualidad de un siniestro –Liquidación de activos (joyas) Financiar los riesgos Transferir los riesgos –Mercado de coberturas (derivados): mercado de futuros –Fondos comunes –Seguros (mutualidad)

16 Constituir reservas Financiar los riesgos Reservas o cesantías para el desempleo

17 Liquidación de activos –“En 1974, Jalela y su bebé se enfermaron gravemente… la familia no tenía ahorros y su esposo fue incapaz de juntar el dinero con rapidez para pagar el tratamiento. Se vio obligada a empeñar con un prestamista las joyas de su matrimonio. Por fortuna madre e hijo sobrevivieron, pero perdieron las joyas. Años después, su esposo, que era conductor de bicitaxi, se enfermó y no pudo trabajar. La familia pasó hambre durante tres días hasta que un vecino los alimentó…” Financiar los riesgos Fuente: Daryl Collins et al (2011). Las finanzas de los pobres. Pág. 100

18 Fondos comunes –“Antiguamente los granjeros chinos enviaban sus cosechas a los mercados en barcos, eventualmente estos barcos se hundían llevando a la quiebra al granjero; la solución fue compartir los barcos entre varios granjeros, de tal forma que la cosecha de una persona se distribuía en varios barcos; con ello, si bien aumentaba la probabilidad de que perdiera una parte de su cosecha, disminuía la posibilidad de quiebra”. Financiar los riesgos Fuente: Peter Bernstein (1998) Against the Gods. Citado en http://es.scribd.com/doc/279687/Introduccion-a-Seguros http://es.scribd.com/doc/279687/Introduccion-a-Seguros

19 Seguros Financiar los riesgos Seguro de desempleo Fuente: Miguel Urrutia y Jorge Tovar (2014). “Seguro de desempleo para Colombia”

20 1.Incertidumbre y riesgos 2.Seguros y desarrollo económico 3.Evolución del sector en Colombia Agenda

21 La relación entre sector financiero y desarrollo económico se formuló desde los trabajos pioneros de McKinnon, Gurley, Shaw en la década de los 60’s. Pero se hacía más énfasis en el sector de bancos e incluso en el mercado de valores, pero solo tangencialmente en el de seguros. En las décadas recientes se han publicado investigaciones que destacan la relación específica del sector de seguros con el desarrollo económico y la mejora el bienestar de los pobres.

22 Seguros y crecimiento económico COL “Los economistas han demostrado que el crecimiento económico y el desarrollo de los seguros son interdependientes y que un mundo sin seguros puede ser menos desarrollado y mucho menos estable” Fuente: CEA (2006) “Contribution of the Insurance Sector to Economic Growth and Employment in the EU”

23 “El seguro sirve para evitar a la sociedad tanto el exceso de ahorro, que bloquearía sus posibilidades de consumo y crecimiento, como la incidencia aleatoria de daños económicos desproporcionados”. En España, las primas de seguros de vida y no vida en 2011 fueron 59 mil millones de euros Seguros mejoran ahorro y solidez financiera Fuente: José Herce (2014) “El seguro en la sociedad y en la economía españolas” Estimación del ahorro precautorio en ausencia de seguros profesionales 2011 (millones de euros)

24 “Una empresa manufacturera puede producir únicamente para el mercado local, privándose de oportunidades más lucrativas en mercados lejanos, por evitar el resigo de pérdida de las mercancías en el transporta. Los seguros de transporte pueden mitigar la exposición a pérdidas y permitir la expansión de la empresa”. Incentivan el crecimiento de los negocios Fuente: Brainard (2008) “What is the role of insurance in economic development”

25 Son grandes inversionistas institucionales que contribuyen al desarrollo del mercado financiero. El portafolio de las aseguradoras colombianas suma $34,9 billones que equivalen al 4,9% del PIB total de 2011. Mejora la profundización financiera Composición del portafolio de las empresas aseguradoras – octubre 2014 Fuente: Superfinanciera; cálculos Fasecolda

26 Banca y seguros en conjunto contribuyen a la profundización financiera “Por ejemplo, los seguros facilitan la concesión de créditos para la compra de viviendas y autos, y operaciones de negocios” Mejora la profundización financiera Fuente: Brainard (2008) “What is the role of insurance in economic development”

27 Caso Space Propuesta de creación del Seguro de Estabilidad de Obra (Decenal) Contribuyen a mejorar la eficiencia en la economía

28 Las evaluaciones de riesgo de la aseguradoras se reflejan en el precio de las primas y en condicionamientos de política Le brindan a las empresas y a los hogares un indicador de su nivel de riesgos Induce a decisiones que mejoran el perfil de riesgo y reducen las pérdidas potenciales –Prevención de accidentes de trabajo –Tecnologías menos contaminantes Sensibilización sobre la administración del riesgo

29 Los seguros brindan protección para muchos aspectos durante la vida, lo que permite mantener sin fuertes volatilidades los ingresos y el consumo de los hogares –Protección de la vivienda –Cobertura de pasivos –Protección a familiares en caso de muerte –Coberturas de salud y accidentes Fomentan consumo estable en la vida

30 Los cambios demográficos estructurales aumentan la presión sobre las finanzas del Estado y pueden frenar el desarrollo –Aumento de la expectativa de vida, envejecimiento de la población, reducción de la tasa de natalidad –Mayor demanda de salud, pensiones, seguro de desempleo, etc. También se generan presiones sobre las finanzas del hogar El sector asegurador cubre parte de esas necesidades y reduce la presión sobre las finanzas públicas (Estudio de la Comisión Europea señala que sin ajustes, el crecimiento de la UE se reducirá en 50% hacia 2030). Contribuyen a la protección social Fuente: CEA (2006) “Contribution of the Insurance Sector to Economic Growth and Employment in the EU”

31 “En ausencia de mecanismos de mecanismos mutuales de riesgo, las caídas en el ingreso por muerte, invalidez, y adversa producción agrícola acarrea sustanciales caídas en el consumo y la inversión que pueden mantener a las familias permanentemente en la pobreza” “… En algunos países el sector público se está interesando en la provisión de seguros a la población pobre, mediante subsidios públicos al aseguramiento en salud, desastres naturales, o problemas climáticos relacionados con las cosechas”. Contribuyen a la mitigación de la pobreza Fuente: Brainard (2008) “What is the role of insurance in economic development”

32 1.Incertidumbre y riesgos 2.Seguros y desarrollo económico 3.Evolución del sector en Colombia Agenda

33 Densidad: Primas per cápita en pesos 2000-2014* El indicador de densidad mantiene su tendencia creciente este año * Para 2014 datos estimados a mitad de año Fuente: Fasecolda

34 Densidad: Primas per cápita en dólares 2000-2014* El indicador de densidad se estanca en el primer semestre por efecto de la devaluación * Para 2014 datos estimados a mitad de año Fuente: Fasecolda

35 Penetración desestacionalizada 2000-2014* Se observa que en 2014 siguió creciendo la penetración del sector Primas como porcentaje del PIB * Para 2014 datos estimados a mitad de año Fuente: Fasecolda

36 Densidad del sector asegurador en América Latina 2013 (primas per cápita en U$) Se debe seguir incrementando la densidad Fuente: Swiss Re

37 Penetración del sector asegurador en América Latina 2013 (% del PIB) Penetración en nivel intermedio en la región, muy cerca a la media de América Latina Fuente: Swiss Re

38 Seguros: Crecimiento real de las primas La industria aseguradora colombiana registra un crecimiento real de las primas superior a la media mundial Fuente: Swiss Re

39 LA INDUSTRIA ASEGURADORA COMO AGENTE DINAMIZADOR DE LA ECONOMÍA Hernán Avendaño Cruz Director de Estudios Económicos Bogotá, 27 de noviembre de 2014