1 LOS RATIOS FINANCIEROSFACULTAD DE CONTABILIDAD Y FINANZAS CURSO: ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS LOS RATIOS FINANCIEROS PROFESOR: CPC. Luis Olivera Arroyo PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO PROF.: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO 1

2 Decisiones financieras de los individuosACTIVOS (riqueza) PASIVOS (deudas) CAPITAL NETO = ACTIVOS - PASIVOS CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

3 ELEMENTOS QUE SE CONSIDERAN PARA INTERPRETAR LOS ESTADOS FINANCIEROSIndica la capacidad de pago a corto plazo, permite conocer los recursos disponibles de la empresa para cumplir con las obligaciones conforme a su vencimiento LIQUIDEZ Es la previsión de fondos producidos por el desarrollo normal de la empresa y que se destina al pago de una obligación contraída, sin que la empresa se vea perjudicada. CAPACIDAD DE PAGO ESTRUCTURA FINANCIERA Muestra la proporcionalidad entre el patrimonio y el pasivo de la empresa. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

4 ELEMENTOS QUE SE CONSIDERAN PARA INTERPRETAR LOS ESTADOS FINANCIEROSPRODUCTIVIDAD Muestra la tendencia favorable, desfavorable o constante, de los resultados periódicos de la empresa Es la capacidad que tiene una empresa para producir ganancias con los recursos propios invertidos RENTABILIDAD Es la necesidad financiera de utilizar recursos ajenos para financiarse y buscar con ello una mayor rentabilidad, sin poner en peligro la liquidez de la empresa CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

5 RATIOS FINANCIEROS CONCEPTO OBJETIVOSSon índices, cociente, razón o relación, expresan el valor de una magnitud en función de otra y se obtienen dividiendo un valor por otro. Es conseguir una información distinta y complementaria a la de las cifras absolutas, que sea útil para el análisis ya sea de carácter patrimonial, financiero o económico. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

6 RAZONES FINANCIERAS Las razones financieras son herramientas analíticas que utiliza el administrador financiero para tomar decisiones racionales en relación con los objetivos de la empresa; pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situación financiera,  puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

7 IMPORTANCIA DE LOS RATIOS FINANCIEROSSon indicadores que guían a los gerentes hacia una buena dirección de la empresa, les proporciona sus objetivos y sus estándares. Ayudan a los gerentes a orientarlos hacia las estrategias a largo plazo más beneficiosas, además de la toma de decisiones efectivas a corto plazo. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

8 PROCEDIMIENTO PARA APLICAR UN RATIORecopilación de datos e información de libros para poder realizar un buen trabajo, en cuestión de estados financieros, escoger los ratios apropiados al tipo de empresa para una mejor interpretación situacional de la empresa.

9 PRINCIPALES RATIOS FINANCIEROSLiquidez corriente, Prueba Ácida o liquidez severa; Liquidez Absoluta; Capital de Trabajo. LIQUIDEZ Rotación de Existencias; Promedio de Créditos; Rotación de Cuentas x Cobrar; Promedio de Compras al Crédito; Rotación de Cuentas x Pagar; Rotación del Capital de Trabajo; Rotación del Activo Fijo; Rotación del Activo Total; Rotación del Patrimonio. DE GESTION PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

10 DE ENDEUDAMIENTO - SOLVENCIA - RENTABILIDADApalancamiento Financiero o Solvencia Solvencia patrimonial a Largo Plazo Solvencia Patrimonial Margen de Utilidad Bruta Margen de Utilidad Neta ( lucratividad ) Rentabilidad Patrimonial Rentabilidad del Activo o Indice de Dupont Rentabilidad del Capital RENTABILIDAD PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

11 POSICION DE LIQUIDEZ CONCEPTO: IMPORTANCIA:Se refiere a la capacidad de pago que posee la empresa, para hacer frente a sus obligaciones financieras a corto plazo. IMPORTANCIA: Sirve para atender el pago de las deudas contraídas por la empresa, con el objeto de mantener el ciclo normal de su explotación. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

12 POSICION DE LIQUIDEZ IMPLICANCIA:La tenencia de liquidez implica dos acciones o decisiones importantes que son: la capacidad de conversión de activos en efectivo y la capacidad de obtener recursos financieros de diversas fuentes. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO 12

13 COEFICIENTE DE LIQUIDEZUna de las formas más comunes y tradicionales de medir la liquidez de una empresa ha sido y sigue siendo los coeficientes o ratios financieros, se sustenta en el análisis de los componentes de las partes corrientes del balance general y por más esfuerzos que se haga para extraer la real posición de liquidez del negocio, esto no es posible, dado que esta medida es solo un punto de referencia en el tiempo; aunque esto no fuera así la liquidez no es un concepto que se pueda medir directa y exactamente, sino en forma aproximada. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

14 RAZON DE LIQUIDEZ GENERALUna razón de Liquidez General mayor a 1, indica que parte de los activos circulantes de la empresa están siendo financiados con capitales de largo plazo. Se le denomina también liquidez corriente Activo Corriente Pasivo Corriente PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

15 Indica el grado de cobertura que tienen los activos de mayor liquidez sobre las obligaciones de menor vencimiento o mayor exigibilidad. Se calcula dividiendo los activos corrientes entre las deudas de corto plazo, cuanto más elevado sea el coeficiente alcanzado, mayor será la capacidad de la empresa para satisfacer las deudas que vencen a corto plazo. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

16 La liquidez corriente constituye también un nivel de solvencia A corto plazo; porque mide el grado de protección de los acreedores con las inversiones en el activo corriente. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO 16

17 La razón de liquidez se interpreta matemáticamente, como la cantidad de nuevos que posee la empresa en activo corriente por cada S/.1.00 de pasivo corriente; una relación mayor que la unidad puede expresar una situación favorable de liquidez, o también puede indicar exceso de inversiones en activo corriente, como resultado de una lenta recuperación de ventas al crédito y / o realización de las existencias; o un exceso de capital de trabajo en la estructura de las inversiones corrientes. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

18 Una relación menor que la unidad; puede significar una mala situación de liquidez, o puede ser indicio de una disminución del capital de trabajo y / o un mayor endeudamiento a corto plazo que fueron utilizados, para financiar inversiones a largo plazo. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO 18

19 RAZON DE PRUEBA ACIDA O LIQUIDEZ SEVERAEstablece con mayor propiedad la cobertura de las obligaciones de la empresa a corto plazo. Es una medida mas apropiada para medir la liquidez porque descarta a las existencias y a los gastos pagados por anticipado en razón que son desembolsos ya realizados. Activo Corriente – Existencias – Gtos. Pagados x Anticipado Pasivo Corriente PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

20 Al desagregar las existencias del activo corriente, la cobertura de las deudas a corto plazo es más precisa. Al interpretar este ratio se debe tener presente el riesgo de la incobrabilidad a que están expuestos las cuentas por cobrar. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO 20

21 Disponible en Caja y Bancos + Valores NegociablesLIQUIDEZ ABSOLUTA Se considera solo caja y bancos y los valores negociables, este índice nos indica el período durante el cual la empresa puede operar con sus activos disponibles sin recurrir a sus flujos de ventas. Disponible en Caja y Bancos + Valores Negociables Pasivo Corriente PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

22 Activo Corriente – Pasivo CorrienteCAPITAL DE TRABAJO Nos muestra el exceso de Activo Corriente que posee la empresa, para afrontar sus obligaciones corrientes. Activo Corriente – Pasivo Corriente PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

23 POSICION DE SOLVENCIA IMPORTANCIA: CONCEPTO:Es la garantía o capacidad que posee la empresa, para obtener nuevas fuentes de financiamiento. Es el grado de autonomía financiera respecto a sus obligaciones totales; o bien el respaldo patrimonial a una fecha determinada. IMPORTANCIA: Permite diagnosticar situaciones relacionados con las fuentes de financiamiento y sus repercusiones en la rentabilidad y estabilidad financiera y operativa de la empresa. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

24 COEFICIENTE DE SOLVENCIASon indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la empresa, para hacer frente al pago de sus obligaciones con regularidad. La solvencia de la empresa dependerá de la correspondencia que exista entre el plazo de recuperación de las inversiones y el plazo de vencimiento de los recursos financieros propios. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

25 RAZON DE ENDEUDAMIENTO TOTAL:( APALANCAMIENTO FINANCIERO ) Mide la proporción de la deuda como fuente de financiamiento del activo; en otros términos mide el grado de dependencia de la inversiones en activo, respecto a los capitales proporcionados por terceros. Pasivo Total Activo Total PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

26 En el numerador se considera las deudas a corto u largo plazo y en el denominador el activo neto, es decir deducida las depreciaciones y amortizaciones. En forma matemática se interpreta, como la cantidad de pasivo que utiliza la empresa, para financiar cada S/.1.00 de activo; o también la proporción en que participa la deuda como fuente de financiamiento del activo. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

27 RAZON DE COBERTURA DEL ACTIVO FIJO:Cuanto mayor sea el exceso de este ratio sobre la unidad, una mayor proporción de los activos circulantes de la empresa estará financiada con capitales permanentes o de largo plazo, contando la empresa con una mayor solvencia financiera. Deudas a Largo Plazo + Patrimonio Activo Fijo Neto PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

28 SOLVENCIA PATRIMONIAL A LARGO PLAZOMide el endeudamiento del patrimonio en relación con las deudas a Largo Plazo, indica el respaldo que estas cuentas tienen con el patrimonio, indicando la proporción que esta comprometida por las deudas. Deudas a Largo Plazo Patrimonio PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

29 SOLVENCIA PATRIMONIALNos muestra la proporción de participación del capital propio y de terceros en la formación de los recursos que ha de utilizar la empresa para el desarrollo de sus operaciones. Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente Patrimonio PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

30 POSICION DE GESTION IMPORTANCIA: CONCEPTO:Permite conocer y evaluar la política de operaciones aplicado por la empresa, y el uso racional y eficiente de los recursos financieros encargados a la administración. IMPORTANCIA: Menciona, que una gestión eficaz, es reflejo del resultado de las políticas de inversión, ventas y cobranzas aplicadas, incidirá en la obtención de mejores niveles de rentabilidad para la empresa. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

31 ROTACION DE EXISTENCIASDetermina el número de veces que rotan los inventarios durante el año, indicando la velocidad con que éstos se renuevan mediante la venta. Costo de Ventas Existencias PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

32 Cuanto mayor sea el número de rotaciones, mayor será la eficacia con que se administran los inventarios de la empresa. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

33 ROTACION DEL ACTIVO TOTALMide la eficiencia en el empleo de todos los activos de la empresa para la generación de ingresos, y resulta asociando el monto de inversión en activos con el nivel de ventas que éstos generan. Ventas Netas Activo Total PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

34 ROTACION DEL ACTIVO FIJOSe calcula dividiendo el nivel de ventas netas entre el monto de inversión en bienes de capital, y por tanto, mide la eficiencia relativa con la cual la empresa ha utilizado los bienes de capital para generar ingresos a través de las ventas Ventas Netas Activo Fijo Neto PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

35 ROTACION DE CTAS. X COBRAR COMERCIALESIndica la velocidad en que se recuperan los créditos concedidos, en consecuencia, se constituye en un indicador de la eficiencia de las políticas de crédito y cobranza aplicadas por la empresa. Ventas Netas Ctas. x Cobrar Comerciales PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

36 RENTABILIDAD CONCEPTO: IMPORTANCIA:Permite evaluar el resultado de la eficacia en la gestión y administración de los recursos económicos y financieros de la empresa. IMPORTANCIA: Indica la capacidad de la gerencia para generar utilidades y controlar los gastos y determinar una utilidad óptima, sobre los recursos invertidos por los socios o accionistas en una empresa. PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

37 ---------------------------------------MARGEN DE UTILIDAD Indica el saldo de la ganancia disponible para hacer frente a los gastos de la administración y ventas de la empresa. Utilidad Bruta Ventas Netas PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

38 MARGEN DE UTILIDAD NETAEste índice nos muestra el márgen de utilidad neta que esperaría la empresa por una venta realizada. Utilidad Neta Ventas Netas PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

39 RENTABILIDAD PATRIMONIALNos muestra la rentabilidad del patrimonio neto. Mide la productividad de los capitales propios de la empresa. Utilidad Neta Patrimonio Neto PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

40 RENTABILIDAD DEL ACTIVO INDICE DE DUPONTEste índice determina la rentabilidad del activo, mostrando la eficiencia en el uso de los activos de una empresa. Utilidad Neta Activo Total PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO

41 RENTABILIDAD DE CAPITALEsta razón mide el rendimiento del aporte de los socios o accionistas en función del capital aportado. Utilidad Neta Capital Social PROF: CPC. LUIS OLIVERA ARROYO