1 Modelowanie lokowania aktywówSymulacja cen akcji Modelowanie lokowania aktywów

2 Problem Chcemy ocenić ryzyko związane z przyszłymi dochodami z inwestycji. Wykorzystamy podejście zwane bootstrappingiem. Podejście to zakłada, że przyszłość jest podobna do przeszłości. Jeżeli chcemy zasymulować cenę akcji Spółki w przyszłym roku, możemy przyjąć, że procentowa zmiana akcji w każdym miesiącu może być z równym prawdopodobieństwem taka sama, jak jedna z ostatnich (na przykład) 60 procentowych zmian miesięcznych ceny tych akcji.

3 Model - dane 60 notowań historycznych

4 Rozwiązanie Metoda bootstrappingu:Zbieramy dane historyczne o zmianie cen akcji, np. z 60 miesięcy Dla każdego z następnych 12 miesięcy generujemy liczbę całkowitą między 1 a 60. Miesiąc 1: Jeżeli dostaniemy liczbę 7, to jako zysk dla miesiąca nr 1 przyjmujemy zysk Spółki z siódmego miesiąca historycznego Powtarzamy to dla 11 następnych miesięcy

5 Model główny W5=WYSZUKAJ.PIONOWO(V5;$L$4:$P$63;3;FAŁSZ) X5=U5+W5*U5Cena końcowa z miesiąca 1 staje się ceną początkową w miesiącu 2, itd

6 Rozwiązanie Za pomocą tabeli danych generujemy 1000 scenariuszy dla cen Spółki w ciągu jednego roku i procentowego jednorocznego zysku z naszej inwestycji

7 1000 Powtórzeń U20=(X16-U5)/U5 1000 powtórzeń – funkcja TABELA

8 Wyniki Wyniki: po roku cena powinna podskoczyć (między 33 zł a 36 zł). Nasz jednoroczny zysk powinien się kształtować na poziomie od 17% do 25%

9 Ryzyko Wyznaczamy szanse (ryzyko) zysku/ straty: mamy duże szanse na zysk (około 60%) a na zysk wyższy niż 10% - ponad 40% szans

10 Zadanie domowe Zadanie domowe: na podstawie pliku „Notowania cen akcji.xls” należy zbudować model symulujący cenę Akcji, Bonów i Obligacji w perspektywie 5 lat. UWAGA! W poszczególnych symulacjach jednorocznych należy wykorzystać jedną liczbę losową do wygenerowania numeru scenariusza. Gotowy model należy przynieść na kolejne zajęcia – będziemy z niego korzystali na zajęciach L12=ZAOKR.DO.CAŁK($C$11+($E$11-$C$11+1)*H12)