1 PERSPECTIVAS Y OBSTÁCULOS A LA INVERSIÓN INDUSTRIAL ¿Qué dice la Encuesta de la CIU? Adrián Fernández 18 de octubre de 2006 - CIU cinve Centro de Investigaciones Económicas

2 cinve CONTENIDO 1.Marco para la inversión total y de la industria manufacturera 2.Resultados de la Encuesta de Inversión de la Cámara de Industrias del Uruguay (CIU) 3.Principales obstáculos para la inversión manufacturera 4.Conclusiones.

3 cinve 1.Marco para la inversión total y de la industria manufacturera

4 cinve La inversión total se ha recuperado desde niveles muy deprimidos. Especialmente la pública. La inversión ha sido fuertemente procíclica. Hoy alcanza a 16% del PIB. Sin embargo, no es suficiente para un crecimiento sustentable, a tasas de 5% a.a. o superiores. RECUPERACIÓN CÍCLICA

5 cinve INVERSIÓN MANUFACTURERA Inversión Industria / VAB Industria Inversión Industria / Inversión Total 19981410 1999118 2000129 20011411 2003910 200412 *12 200517 *13 Fuente: en base a INE y BCU * - estimación de la CIU – Sebastián Pérez

6 cinve 2. Resultados de la Encuesta de Inversión de la Cámara de Industrias del Uruguay (CIU)

7 cinve EXPECTATIVAS E INVERSIÓN (1) Encuesta de Inversiones de la CIU del año previo (2) Inversión estimada “a realizar” en el propio año de la Encuesta (3) 2003: Fuente INE – 2004-06: Fuente CIU Encuesta de Inversiones de la CIU. Millones USD

8 cinve Diagonal EXPECTATIVAS E INVERSIÓN (2) Encuesta 2006 – Inversión 2006 vs 2005 – Expectivas para 2006 (IS) Inversión con restricciones Inversión defensiva

9 cinve Encuesta 2006 – Inversión 2006 vs 2005 – Expectivas para 2006 (IS) EXPECTATIVAS E INVERSIÓN (3) Diagonal : 33% Inversión con restricciones : 27% Inversión defensiva : 40%

10 cinve Encuesta 2006 – Inversión 2006 vs 2005 INVERSIÓN POR GRUPOS

11 cinve INVERSIÓN POR COMPONENTES

12 cinve 3. Principales obstáculos para la inversión manufacturera

13 cinve Mención en 1er., 2do. y 3er. lugar: Baja rentabilidad de los proyectos (30%) Situación financiera de la empresa (24%) No disponibilidad de materia prima (19%) El “menor” obstáculo son las restricciones de demanda en mercados externos. Únicamente 5% de las respuestas considera que no existen obstáculos. OBSTÁCULOS A LA INVERSIÓN

14 cinve Obstáculos asociados al clima de negocios: OBSTÁCULOS A LA INVERSIÓN (2)

15 cinve COMPARACIÓN EN EL TIEMPO Principales obstáculos para 2005 y 2006

16 cinve 4. Conclusiones

17 cinve La industria enfrenta una excelente coyuntura. Incertidumbre sobre política económica y relaciones laborales. Desarrollo armónico antes y después de la etapa industrial. Reforma del Estado y completar mercados. POLÍTICA ECONÓMICA

18 cinve PERSPECTIVAS Y OBSTÁCULOS A LA INVERSIÓN INDUSTRIAL ¿Qué dice la Encuesta de la CIU? Adrián Fernández 18 de octubre de 2006 - CIU cinve Centro de Investigaciones Económicas