1 Pespectivas económicas de América Latina RAÚL FERRO Director editorial Revista AméricaEconomía www.americaeconomia.com

2 El nuevo rostro de las finanzas en América Latina 2004-2005: viva la fiesta -2004: América Latina registró el mayor crecimiento en tres décadas -2005: ligera desaceleración, pero todavía alrededor del 4,5%, según el FMI -2005: ligero aumento de la inversión extranjera directa

3 En qué ha avanzado América Latina Menores tasas de inflación Incremento reservas internacionales Políticas económicas responsables Mayor autonomía de los bancos centrales Políticas monetarias enfocadas en metas de inflación Menores tasas de riesgo-país LOS TEMAS CRITICOS La experiencia de AméricaEconomía

4 Buenos números América Latina: datos básicos200320042005 Crecimiento PIB (%)1,35,54,1 Crecimiento exportaciones (%)10,818,35,6 Crecimiento importaciones (%)5,112,710,5 Crecimiento consumo16,94 Crecimiento inversiones activo fijo (%)4,812,47,9 Fuente: InfoAméricas

5 Plata viene, plata va América Latina: flujos de inversión2002200320042005 Balanza comercial (US$ miles millones)34,151,864,452,6 Inversión extranjera directa (US$ miles millones)41,032,539,743,7 Inversiones de cartera-28,56,2-0,60,4 Remesas32,037,041,045,0 Fuente: InfoAméricas

6 Espejito, espejito América Latina frente a otras regiones emergentes Proyecciones 2005Am. LatinaChinaIndiaRusia PIB (US$ miles millones)1.744,01.431,0609,0607,0 Población467,01.299,01.065,0143,0 PIB per cápita3.798,01.101,0572,04.245,0 Crecimiento real PIB (%)4,18,17,05,4 Importaciones (US$ miles millones)384,0684,039,0105,0 Crecimiento importaciones (%)10,522,517,27,3 Crecimiento consumo (%)4,09,16,45,9 Crecimiento inv. Activo fijo (%)7,99,59,210,7 Inv. Extranjera directa (US$ miles millones)44,060,04,03,0 Fuente: InfoAmericas

7 Las nuevas tendencias Dramático incremento de las remesas Creciente peso de los inversionistas institucionales El regreso de los venture capital y los private equity La recuperación de las bolsas locales Consolidación de los sistemas financieros El boom del microcrédito La desdolarización

8 El boom de las remesas En 2004 las remesas sumaron más de US$ 45.000 millones Sobrepasaron los flujos combinados de FDI y de Ayuda Oficial al Desarrollo Hay 25 millones de latinoamericanos y caribeños trabajando fuera de sus países La gente se mueve al norte por millones, el dinero se mueve al sur por miles de millones

9 El boom de las remesas Remesas 2004, en US$ millones México16.613 Brasil5.624 Colombia3.857 Guatemala2.681 El Salvador2.548 Rep. Dominicana2.438 Ecuador1.740 Jamaica1.497 Perú1.360 Honduras1.134 Haití1.026 Paraguay506 Bolivia422 Costa Rica306 Argentina270 Venezuela259 Uruguay105 Fuente: Fomin

10 El crecimiento de los inversionistas institucionales Consolidación de los fondos de pensiones en varios países de la región Afores en México autorizadas a invertir en acciones Crecimiento de fondos de inversión

11 La vuelta de los VC y PE Fuente: Venture Equity Latin America

12 La recuperación de las bolsas

13 Fuerte internacionalización del sector Fitch: Poco espacio para fusiones y adquisiciones salvo América Central Foco en el retail El atractivo de la base de la pirámide Consolidación de los sistemas financieros

14 Expansión del negocio hacia la base de la pirámide ONG se convierten en bancos (BancoSol) Bancos especializados (Altas Cumbres, Banco Azteca) Bancos tradicionales expandiéndose hacia microcrédito (RealMicrocrédito – Banco Real ABN Amro) El boom del microcrédito

15 Desdolarización Mayores volúmenes de colocaciones de bonos corporativos en moneda local y a mayores plazos Bonos soberanos en monedas locales

16 Oportunidad para generar un círculo virtuoso Pero cuidado con los problemas de siempre: -Sistemas judiciales -Leyes de quiebra -Simplificación administrativa -Gobierno corporativo -Respeto a la propiedad -Profundización de los mercados de capitales -Reducción de la corrupción Conclusiones

17 MUCHAS GRACIAS [email protected]