1 Modele matematyczne dostępnych na rynku form finansowania przedsiębiorstw i ich porównanie.

2 PODZIAŁ FORM FINANSOWANIAFINANSOWANIE WŁASNE (WEWNĘTRZNE) FINANSOWANIE OBCE (ZEWNĘTRZNE)

3 FINANSOWANIE WŁASNE POZYSKANIE ANIOŁA BIZNESUPRIVATE EQUITY (SZCZEGÓLNY PRZYPADEK VENTURE CAPITAL) PUBLICZNA EMISJA AKCJI I AKCJE UPRZYWILEJOWANE REFINANSOWANIE

4 FINANSOWANIE OBCE FUNDUSZE POŻYCZKOWE I KREDYT OBROTOWY LEASINGFINANSOWANIE TYPU MEZZANINE KREDYTY SZERZEJ

5 POZYSKANIE ANIOŁA BIZNESUWARTOŚĆ PROJEKTU 50 TYS. – 5 MLN, DEZINWESTYCJA: INWESTOR BRANŻOWY LUB FUNDUSZ VC, OCZEKIWANIA ZWROTU POWYŻEJ 30%

6 PRIVATE EQUITY WARTOŚĆ PROJEKTU POWYŻEJ 1 MLN,DEZINWESTYCJA: WPROWADZENIE NA GIEŁDĘ OCZEKIWANIA ZWROTU NA POZIOMIE 25-30% Rys. 1. Fazy rozwoju spółek – przedmiotu inwestycji private equity ZASIEW START EKSPANSJA KAPITAŁ NA REFINANS. WYKUPY Źródło: A. Bance, Why and how to invest in private equity, s. 2

7 PUBLICZNA EMISJA AKCJISPÓŁKA AKCYJNA LUB KOMANDYTOWO-AKCYJNA DOBRE WYNIKI FINANSOWE AKCJE UPRZYWILEJOWANE DODATKOWE PRAWA: DYWIDENDA, GŁOS, PIERWSZEŃSTWO PRZY PODZIALE MAJĄTKU, INNE

8 FUNDUSZE POŻYCZKOWE KREDYT OBROTOWY DOSTĘPNE NIEMALŻE OD POCZATKUNISKIE KWOTY, PORĘCZENIE MAŁO FORMALNOŚCI KREDYT OBROTOWY DOSTĘPNE PO CO NAJMNIEJ KILKU MIESIĄCACH WYŻSZE KWOTY, ZABEZPIECZENIE HISTORIA KREDYTOWA

9 LEASING BEZPOŚREDNI LUB POŚREDNI KOSZTY NIŻSZE OD BANKOWYCHDODATKOWE USŁUGI „W PAKIECIE”

10 FINANSOWANIE TYPU MEZZANINETYP INWESTYCJI PRIVATE EQUITY KOSZT UZYSKANIA KAPITAŁU NIŻSZY NIŻ PRZY VC OMAWIANY TYP: ZNACZENIE WĘŻSZE DODATNIE PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE

11 ANIOŁ BIZNESU PRZYKŁAD: PORTAL STOLAT.PL

12 PRIVATE EQUAITY PRZYKŁAD: BANKIER.PL SA

13 MEZZANINE PRZYKŁAD: SOLARIS BUS&COACH SA

14 Literatura: Praca zbiorowa pod red. M. Panfil, Finansowanie rozwoju przedsiębiorstwa, Warszawa, 2008, wyd. Difin W. Bień, Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa, Warszawa, 2008, wyd. Difin A. Duliniec, Finansowanie przedsiębiorstwa, Warszawa, 2007, wyd. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne