1 Presentación a los Señores Miembros del Congreso Nacional.EN TORNO AL PROYECTO DE LEY DE REFORMA TRIBUTARIA: EL IMPUESTO A LOS INTERESES PERCIBIDOS POR LAS PERSONAS FISICAS SOBRE LOS DEPOSITOS DE AHORRO Presentación a los Señores Miembros del Congreso Nacional. Septiembre del 2005
2 I. OBJETIVO FUNDAMENTAL DEL PROYECTO DE LEY DE REFORMA TRIBUTARIA.Generar ingresos al Gobierno que compensen la reducción en las recaudaciones fiscales como resultado de la entrada en vigencia del Tratado de Libre Comercio entre Estados Unidos, Centroamérica y la República Dominicana. La disminución en los ingresos fiscales se estima en aproximadamente RD$ 31,967 millones. Este valor equivale al 3.4% PIB.
3 II. EL PROYECTO DE IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS DEPÓSITOS DE AHORROContempla gravar con el Impuesto sobre la Renta, los intereses generados por los ahorros de las personas físicas, gravamen que llega hasta el 25%. En este sentido, el Proyecto busca: Derogar a partir del 1º de enero del 2009, el literal s) del Artículo 299 del Código Tributario que exime del Impuesto sobre la Renta: “Los intereses percibidos por las personas físicas de instituciones financieras reguladas por las autoridades monetarias, así como del Banco de la Vivienda y de las Asociaciones de Ahorros y Préstamos”. Y
4 II. EL PROYECTO DE IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS DEPÓSITOS DE AHORRO. (cont.)Establecer además, la retención del 10% con carácter de pago a cuenta al Impuesto sobre la Renta con relación a: Los intereses pagados a las personas físicas por las entidades financieras reguladas. Los ingresos que reciban las personas mayores de 65 años provenientes en forma exclusiva de sus depósitos de ahorro o pensiones de retiro, sobre el monto que exceda la exención contributiva de RD$ 21,440 al mes.
5 Chile, Perú, Panamá, El Salvador,…II. EL PROYECTO DE IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS DEPÓSITOS DE AHORRO. (cont.) Existen países que no gravan los intereses generados por los depósitos de ahorro e inclusive algunos los incentivan. Entre otros: Chile, Perú, Panamá, El Salvador,… Quienes tienen este impuesto lo aplican bajo alguna de las tres modalidades siguientes:
6 II. EL PROYECTO DE IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS DEPÓSITOS DE AHORRO. (cont.)Gravar el ingreso derivado de aplicar la tasa de interés nominal sobre los depósitos de ahorro permitiendo deducciones por intereses pagados, gastos médicos, etc. (Caso USA) Gravar el ingreso derivado de aplicar la tasa de interés real (Tasa de interés real = tasa de interés nominal menos la inflación) Adoptar una de las dos modalidades anteriores exceptuando los intereses generados que no superen la exención en el ISR, los jubilados y pensionados y los menores de edad .
7 III. COSTOS MACROECONÓMICOS DEL IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS AHORROS.El establecimiento de un impuesto a los intereses generados por los ahorros, tendrá efectos perniciosos y distorsionantes sobre la economía y por lo tanto, importantes costos para el país. Entre ellos están: Sobre el ahorro y el crecimiento económico. Desintermediación Financiera - Mercado Informal. Fuga de Capitales (proceso de sustitución de monedas). Devaluación de la moneda e inflación. Redistribución negativa del ingreso. Anticipación de los costos al entrar en vigencia en el 2009.
8 III. COSTOS MACROECONÓMICOS DEL IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS AHORROS. (cont.)Sobre el Ahorro, la Acumulación de Capital y el Crecimiento. Todo libro de texto de Economía enseña que para lograr el crecimiento y bienestar de una colectividad es necesario invertir y para invertir es imprescindible ahorrar. Sin ahorro no hay inversión y sin inversión no hay crecimiento ni bienestar colectivo. En consecuencia, hay que incentivar el ahorro y no adoptar medidas que operen en sentido contrario.
9 III. COSTOS MACROECONÓMICOS DEL IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS AHORROS. (cont.)Un impuesto a los intereses sobre los depósitos de ahorro disminuye el ingreso que recibe el depositante, afectando su deseo de ahorrar y por ende desincentivando el ahorro. El impuesto a los intereses sobre el ahorros es una medida que actúa en contra de la enseñanza anterior.
10 III. COSTOS MACROECONÓMICOS DEL IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS AHORROS. (cont.)Modernamente se reconoce que gravar el ingreso resultante de los intereses sobre los ahorros equivale a gravar las rentas de capital, lo que tiene efectos negativos sobre el crecimiento económico. Estudios realizados en USA concluyen que el “no gravar las rentas de capital, aumentará el capital nacional en un 35% y en un período de 10 años, más que duplicaría la tasa actual de crecimiento del capital en USA”. (Prof. R. Lucas, Premio Nobel Economía, 1995).
11 * Incentivemos el ahorro en lugar de desincentivarlo.*III. COSTOS MACROECONÓMICOS DEL IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS AHORROS. (cont.) EEn consonancia con lo anterior, el Prof. Sebastian Edwards al estudiar lo efectos del proyecto de Impuesto, considera que: “Desalentar la acumulación de capital y el crecimiento es algo que la República Dominicana no puede darse el lujo de llevar a cabo” NNo se conoce en la Historia Económica el caso de un país que haya logrado mejorar el bienestar de su población si no es a través de un proceso continuo y creciente de ahorro y de acumulación de capital. * Incentivemos el ahorro en lugar de desincentivarlo.*
12 III. COSTOS MACROECONÓMICOS DEL IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS AHORROS. (cont.)Desintermediación Financiera-Fuga de Capitales La retención del 10% y la aplicación del ISR de hasta un 25%, motivará a que ahorrantes lleven sus depósitos al sector no regulado y/o al exterior para compensar la disminución del ingreso que le acarrea el impuesto. Se fomenta el surgimiento de entidades no reguladas o informales y se potencializará las existentes. Se provoca una fuga de capitales, presionando al alza el tipo de cambio. Se introduce una grave distorsión en la economía monetaria y en la institucionalidad del país.
13 III. COSTOS MACROECONÓMICOS DEL IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS AHORROS. (cont.)La RD ya vivió una experiencia similar: A finales del 1983 y principios del 1984 la Rep. Dominicana vivió una experiencia similar cuando la Dirección del ISR anunció que los bancos iban a retener un impuesto del 12% sobre los intereses pagados por los depósitos de ahorro de las personas físicas y negocios de único dueño. La disminución de los depósitos en los bancos y presión generada sobre la tasa de cambio motivaron a la Junta Monetaria solicitar al Poder Ejecutivo la no aprobación de la indicada retención, para no desestimular el ahorro institucional y evitar que continuara la fuga de capitales y las presiones devaluatorias sobre el RD$.
14 III. COSTOS MACROECONÓMICOS DEL IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS AHORROS. (cont.)En base a estudios empíricos, el Profesor Edwards concluye: “La implementación de este impuesto reduciría la demanda de depósitos de ahorro (cuentas de ahorro, depósitos a plazo y certificados financieros) en la banca múltiple en unos RD$ 36 mil millones, equivalente a un 15% de la demanda de dinero en sentido amplio (M2) y a un 56% de la Emisión Monetaria” al final del primer trimestre del 2004.
15 III. COSTOS MACROECONÓMICOS DEL IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS AHORROS. (cont.)Una reducción de los depósitos de ahorro en la banca regulada equivalente a un 56% de la Emisión Monetaria, tendrá un impacto adverso sobre el tipo de cambio del RD$ frente al US$ y sobre la inflación. Como ejemplo, solo basta recordar lo acontecido en la crisis macroeconómica cuando: Emisión Monetaria aumentó un 88% Devaluación 105% Inflación 65%
16 III. COSTOS MACROECONÓMICOS DEL IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS AHORROS. (cont.)Proceso de Sustitución de Monedas-Fuga de Capitales El impuesto alentará a los ahorrantes a convertir la totalidad o parte de sus ahorros a dólares como protección, lo que presionará al alza la tasa de cambio. Depósitos de residentes en el exterior del país, al gravarse los intereses, retirarán sus depósitos para llevarlos a países donde no están gravados, como Panamá y El Salvador. Paradójicamente con el impuesto se incentivarán economías, cuya producción competirá con la dominicana bajo el TLC-DR-CAFTA.
17 Surgirá una nueva y perniciosa distorsión económica.III. COSTOS MACROECONÓMICOS DEL IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS AHORROS. (cont.) Redistribución Negativa del Ingreso. En una situación inflacionaria, el rendimiento real del ahorro puede ser negativo por efecto de un impuesto a los intereses sobre la tasa nominal de interés. Ello exacerba el efecto redistributivo negativo de la inflación. Surgirá una nueva y perniciosa distorsión económica.
18 III. COSTOS MACROECONÓMICOS DEL IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS AHORROS. (cont.)A B Inflación (1) % % Tasa de Interés (2) % % (5 + 20) Tasa Imponible (3) % % Depósito de Ahorro (4) Ingreso por Intereses (5 = 4 x 2) Impuesto a Pagar (6 = 5 x 3) Rend. Neto Ahorro (7 = 5-6) Rend. Neto Real Ahorro (8 = 7-1)
19 Ello va en detrimento de la eficiencia fiscal.III. COSTOS MACROECONÓMICOS DEL IMPUESTO A LOS INTERESES SOBRE LOS AHORROS. (cont.) Anticipación de los Costos. Al entrar en vigencia el Impuesto en el 2009, se anticipan las expectativas futuras negativas que resultan de su adopción, con lo cual sus costos macroeconómicos negativos se presentarán antes de su entrada en vigencia, como resultado del comportamiento racional de los ahorrantes e inversionistas. Ello va en detrimento de la eficiencia fiscal.
20 IV. A MANERA DE CONCLUSIÓN.El establecimiento de un impuesto sobre los intereses generados por los ahorros a las personas físicas, no es una buena propuesta, y su implementación sería más perjudicial que beneficiosa para la República Dominicana. Un impuesto a los intereses sobre los ahorros, si bien generaría ingresos al fisco, estos serán pequeños y posiblemente insignificantes para compensar los costos asociados a su adopción, derivados de la pérdida de crecimiento y desarrollo económico, del fortalecimiento del mercado informal, de la sustitución de monedas al convertirse los pesos a dólares, de la fuga de capitales y de la redistribución negativa del ingreso.
21 IV. A MANERA DE CONCLUSIÓN. (cont.)La Asociación de Bancos de República Dominicana (ABA) tiene a bien solicitar al Congreso Nacional, desestimar el Proyecto de Impuesto a los Intereses sobre los Depósitos de Ahorro a las Personas Físicas ya que pesan más las distorsiones económicas y financieras que introduce este impuesto que los ingresos fiscales que se generarían.
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