1 Proste metody oceny projektów inwestycyjnychOkres zwrotu inwestycji Zdyskontowany okres zwrotu inwestycji Metoda księgowa Próg rentowności

2 Proste metody oceny projektów inwestycyjnychOkres zwrotu +30 +20 +10 -100 1 2 3 4 -50 Nie uwzględnia kiedy następują przepływy pieniężne Nie uwzględnia przepływów po okresie zwrotu Nie pozwala definitywnie wyłonić korzystniejszego projektu

3 Proste metody oceny projektów inwestycyjnychMetoda księgowa

4 Proste metody oceny porjektów inwestycyjnychPróg rentowności- break even point S,C S = C S = P * Q C = F + (V*Q) Q = V / (P -V) S = F * P / (P -V) sprzedaż (S) + koszty (C) - Q

5 Złożone metody oceny projektów inwestycyjnychKoszt alternatywny Cena pieniądza w czasie

6 Złożone metody oceny projektów inwestycyjnychCzy warto zainwestować 85 złotych na rok, po którym otrzyma się 91 złotych, podczas gdy stopa procentowa wynosi 10% ? inwestycja lokata w banku +91 85 + 0,1*85 = 85 * (1+0,1) = 93,5 1 -85 PV = 91/1,1 = 82,72727 NPV= ,72727 = -2,273

7 FV = (1 + r)n * PV PV = FV / (1 + r)nZłożone metody oceny projektów inwestycyjnych Lokata 100 złotych na 1 i 2 lata w banku przy stopie procentowej 9% -100 +109 2 1 lub 1 rok *0,09 = 100*1,09 = 109 2 rok 100*1,09 * 1,09 = 100*(1,09)2 = 100 = / (1,09)2 FV = (1 + r)n * PV PV = FV / (1 + r)n

8 Złożone metody oceny projektów inwestycyjnychWzory dla różnych rodzajów przepływów pieniężnych kilka razy w roku wartość annuitetowa ciągłe dyskontowanie perpetuity

9 Złożone metody oceny projektów inwestycyjnychReguły inwestycyjne dotyczące NPV Im wyższa stopa procentowa, tym niższe NPV Im bardziej oddalony w czasie strumień płatności,tym niższe NPV Należy wybrać projekt o najwyższym NPV

10 Złożone metody oceny projektów inwestycyjnychWedług jakiej stopy procentowej dyskontować? Stopa procentowa w banku Średni ważony koszt kapitału i- stopa procentowa t- stopa podatkowa K- wartość kapitału własnego D- wartość długu

11 Złożone metody oceny projektów inwestycyjnychWedług jakiej stopy procentowej dyskontować? ROE = Rf + ß (Rm - Rf)

12

13 Złożone metody oceny projektów inwestycyjnychIRR - wewnętrzna stopa zwrotu NPV IRR r Generalna zasada dla inwestycji: akceptuj, gdy IRR > r

14 Złożone metody oceny projektów inwestycyjnychIRR - wewnętrzna stopa zwrotu Budżet dodatkowy - czy warto inwestować dodatkowe pieniądze ponad mały nudżet?

15 Złożone metody oceny projektów inwestycyjnychIRR - wewnętrzna stopa zwrotu Budżet dodatkowy - czy warto inwestować dodatkowe pieniądze ponad mały nudżet?

16 Złożone metody oceny projektów inwestycyjnychIRR - wewnętrzna stopa zwrotu