1 Retos de Financiación de las Pymes y Empresas en Expansión en 2009: el MAB como herramienta de transformación de la empresa Palacio de la Bolsa Madrid, 27 enero 2010

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3 3 La importancia de las Pymes y Empresas en Expansión españolas Representan más del 99% del tejido empresarial En 10 años el número de Pymes ha crecido un 40% En total existen cerca de 3,4 millones de Pymes y Empresas en Expansión Fuente: “Retrato de las PYMES 2009”, Subdirección General de Fomento Empresarial – Secretaría General de Industria

4 4 1.Objetivos del estudio y metodología 2.Síntesis del estudio 3.Caracterización de empresas potenciales MAB Índice

5 5 Objetivos del estudio 2…. conocer las fuentes de financiación que usan para alcanzar sus retos … 1.Conocer los retos y dificultades … 3 … identificar el conocimiento del MAB como herramienta de transformación de la empresa … … de las Pymes y Empresas en Expansión españolas … las Pymes y Empresas en Expansión españolas … de las Pymes y Empresas en Expansión españolas

6 6 Cuestionario realizado entre Jun- Sep 09 en un contexto de recesión económica Evolución del PIB* ITT España vs UEM El Ibex 35 cierra el trimestre 2009 en 11.870 puntos (PER de 11,7) Evolución de la tasa de paro en España Evolución del Euribor 2009 11% 02 11% 01 11% 00 15% 09 18% 08 12% 07 8% 06 9% 05 10% 04 11% 03 -4 6 0 10(p)09(p)080706050403020100 UEM España dic 1,3% novoctsep 1,3% agojul 1,5% junmay 1,7% abrmar 1,9% febene 2,7% * Tasa Interanual

7 7 Radiografía de la muestra de más de 5.000 empresas contactadas (1) Nota: Incluye los siguientes sectores: “Transporte, Almacenamiento y Distribución”, “Telecom e IT”, “Industria Química y Farmacéutica”, “Energía, Agua y Extracción de Minerales” y “Agricultura, Ganadería y Pesca” Madrid Cataluña Resto Galicia País Vasco Andalucía C. Valenciana Comercio, Hostelería y Ocio Manufacturera Construcción Servicios Otras (1) Entre 50 y100 Entre100 y 150 Entre 10 y 50 Sectorial TerritorialFacturación (M€)

8 8 Distribución sectorial de la muestra De las más de 250 empresas que contestaron el cuestionario, los sectores Telecom e IT, Servicios e Industria Química representan el 60%

9 9 Distribución por número de empleados y facturación Menos de 10 empleados De 11 a 50 empleados De 51 a 250 empleados Más de 250 empleados Por # empleados 24% 28% 29% 19% Más de 100 M€ Entre 50 y 100 M€ Menos de 50 M€ Más del 80 % de las empresas son de menos de 250 empleados con una facturación en casi el 80% de la muestra de menos de 50M€

10 10 Compañía 3. Mercado Bursátil 1. Retos y dificultades 4. Mercado Alternativo Bursátil 2. Fuentes de financiación El cuestionario online consta de 4 bloques de información Identificación de estrategias prioritarias, oportunidades y desafíos Identificación de fuentes de financiación utilizadas y calificación de las mismas Identificación de ventajas e inconvenientes respecto a la cotización en mercados de valores Identificación de ventajas e inconvenientes percibidos a la cotización específicamente en el MAB

11 11 1.Objetivos del estudio y metodología 2.Síntesis del estudio 3.Caracterización de empresas potenciales MAB Índice

12 12 Para conocer los retos y dificultades a los que se enfrentan las Pymes y Empresas en Expansión se han analizado las siguientes cuestiones 2) ¿Cuál es la estrategia de crecimiento que se plantean? 3) ¿Cuáles son los desafíos a los que se enfrentan? 1) ¿Cuáles son sus retos y oportunidades prioritarios? Bloque 1. Retos y dificultades Bloque 2. Fuentes de financiación Bloque 3. Mercado Bursátil Bloque 4. Mercado Alternativo Bursátil

13 13 Las empresas encuestadas consideran la expansión del negocio como reto prioritario para los próximos 2-3 años… Grado de prioridad de las principales oportunidades Max= 4 Para el 80% la expansión es una de las dos oportunidades más importantes El 44% ha valorado la inversión en innovación como uno de los dos retos más importantes El 48% considera la profesionalización de la gestión como uno de los dos retos más importantes Incremento de la imagen de marca Profesionalización de la gestión Inversión en innovación Expansión del negocio 2,41 3,16 2,39 2,07 Min= 1

14 14 …esta expansión del negocio, en el 70% de las empresas se plantea vía incremento de la cuota de mercado e incorporación de nuevos productos en mercados existentes Estrategia de crecimiento para los próximos 2 años Desarrollo de mercados nacionales Desarrollo de mercados internacionales Desarrollo de nuevos productos Fusiones y Adquisiciones Aumentar cuota de mercado de los productos y mercados existentes

15 15 Sin embargo, se enfrentan a problemas de liquidez y financiación junto con una contracción de la demanda Dificultades de los próximos 2 años Pérdida de cuota de mercado Falta de personal cualificado Contracción de la demanda Otros (1) Liquidez y financiación Ausencia de proyectos que mantengan la rentabilidad NS/NC (1) Nota: administración del crecimiento, resultados de I+D, etc.

16 16 Conclusiones bloque 1: Retos y dificultades Principales desafíos: liquidez, financiación y contracción de la demanda Expansión del negocio es claramente la oportunidad más importante para estas empresas Estrategia de crecimiento: aumentar la cuota de mercado de productos y mercados existentes

17 17 2) ¿Qué fuentes les han causado tradicionalmente más problemas? 3) ¿Qué fuentes no han funcionado tal y como esperaban? 1) ¿Cuáles son sus fuentes de financiación habituales? Bloque 1. Retos y dificultades Bloque 2. Fuentes de financiación Bloque 3. Mercado Bursátil Bloque 4. Mercado Alternativo Bursátil 4) ¿Qué motivos creen que causaron ese mal funcionamiento? 5) ¿Qué fuentes habituales se han visto afectadas con motivo de la coyuntura económico-financiera actual? Para conocer las fuentes de financiación que usan las Pymes y Empresas en Expansión españolas se han analizado las siguientes cuestiones

18 18 Tipo de fuente de financiación habitual Las Pymes y Empresas en Expansión españolas son todavía muy tradicionales en el uso de fuentes de financiación Una minoría recurre a nuevos socios, inversores institucionales, fondos de capital riesgo o family office (1)Incluye Leasing, Renting, Otros, NS-NC Apoyo público Autofinanciación Préstamos a corto plazo Otros - NS/NC (1) Préstamos a largo plazo Socios actuales Nuevos socios

19 19 Actualmente, el endurecimiento de las condiciones financieras junto con el retraso en los cobros y la morosidad, han afectado significativamente la obtención de capital de las Pymes y Empresas en Expansión Causas que han dificultado la obtención de capital Restricción de crédito Endurecimiento de las condiciones financieras Cobros y morosidad NS/NC

20 20 Fuentes más problemáticas en la actualidad Concretamente, los préstamos a corto plazo son la fuente de financiación más problemática Apoyo público Autofinanciación Préstamos a corto plazo NS/NC Préstamos a largo plazo Socios actuales Nuevos socios Leasing Otras La financiación bancaria ha sido la fuente más afectada por la coyuntura económico- financiera actual

21 21 Fuente de financiación que no fue obtenida Un 24% de las empresas no ha obtenido el éxito esperado cuando ha recurrido a fuentes de financiación Leasing Préstamos a largo plazo Apoyo Público Nuevos socios Préstamos a corto plazo Autofinanciación Obtención de fuentes de financiación Éxito Fracaso 24% NS/NC

22 22 Conclusiones bloque 2: Fuentes de financiación Tradicionalismo en la búsqueda de vías de financiación (autofinanciación y préstamos bancarios) Sólo un 12% busca la financiación en nuevos socios, inversores institucionales, fondos de capital riesgo o family office El apoyo Público parece ser la fuente de financiación que más ha fallado

23 23 2) ¿Se han planteado que la compañía cotizara? 3) ¿Con qué inconvenientes se encontrarían al cotizar en un mercado de valores? 1) ¿Qué beneficios asocian a la salida a Bolsa de una compañía? Bloque 1. Retos y dificultades Bloque 2. Fuentes de financiación Bloque 3. Mercado Bursátil Bloque 4. Mercado Alternativo Bursátil Para conocer los beneficios y los inconvenientes asociados a cotizar en la Bolsa, se han analizado las siguientes cuestiones 5) ¿Qué importancia creen que tiene la coyuntura económico-financiera actual para salir a Bolsa? 4) ¿Conoce alguna empresa de la competencia que esté cotizando en bolsa?

24 24 Beneficios asociados a cotizar en Bolsa Las Pymes y Empresas en Expansión españolas consideran que el beneficio fundamental de cotizar en Bolsa es el de conseguir financiación Profesionalización de la gestión/eficiencia Mejorar la imagen de marca Mejorar ratios de solvencia Poder de negociación Nueva vía de financiación Proporcionar liquidez a los accionistas Valoración objetiva 6,2 4,12 3,73 2,72 MIN = 1 MAX= 7 3,83 3,74 3,65 Un 68% de las empresas considera que el principal beneficio de cotizar en Bolsa es conseguir una nueva vía de financiación Un 80% de las Pymes y Empresas en Expansión encuestadas consideran que conseguir una nueva vía de financiación es uno de los dos beneficios fundamentales de cotizar en Bolsa

25 25 Sin embargo, creen que el cumplimiento de los requisitos legales junto con la amenaza sobre el control representan los dos inconvenientes principales Inconvenientes asociados a cotizar en Bolsa Estructura accionarial Ausencia de inversores interesados Amenaza sobre el control Otros Incumplimiento de requisitos legales Excesiva información a facilitar Profesionalización de la gestión

26 26 Sólo el 19% de las empresas encuestadas se han planteado salir a cotizar en Bolsa Salir a cotizar en Bolsa El 71% considera que la coyuntura actual supone un freno importante a la salida a Bolsa Influencia de la coyuntura

27 27 Más de un 60% de las empresas encuestadas conocen otras de la competencia que actualmente cotizan en Bolsa Competencia en Bolsa Industria Química y Farmacéutica Energía, Agua y Extracciones de Minerales Comercio, Restauración, Hostelería y Ocio Transportes, Almacenamiento y Distribución Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca Industria Manufacturera Industria de la Construcción y Actividades Inmobiliarias Telecom e IT Servicios

28 28 Conclusiones bloque Mercado Bursátil El incumplimiento de los requisitos legales y la posible pérdida del control de la empresa suponen los dos inconvenientes más significativos de cotizar en Bolsa Cerca del 70% de las Pymes y Empresas en Expansión españolas consideran que obtener financiación es el principal beneficio de cotizar en Bolsa El 71% de las Pymes y Empresas en Expansión considera que la situación económico-financiera actual supone un freno a la salida a Bolsa

29 29 2) ¿Cuáles creen que son los beneficios y los riesgos de cotizar en el MAB? 3) ¿Conocen las ayudas que ofrece la Administración Pública? 1) ¿Conocen las Pymes y Empresas en Expansión el Mercado Alternativo Bursátil? Bloque 1. Retos y dificultades Bloque 2. Fuentes de financiación Bloque 3. Mercado Bursátil Bloque 4. Mercado Alternativo Bursátil 4) ¿Se han planteado las Pymes y Empresas en Expansión españolas cotizar en el MAB? Para identificar el conocimiento del MAB como herramienta de transformación de la empresa, se han analizado las siguientes cuestiones

30 30 Sí Más del 50% de las Pymes y Empresas en Expansión conoce el MAB. De éstas, un 38% saldría a cotizar ¿Saldría a cotizar al MAB? ¿Conoce el MAB? Un total de 20% de todas las Pymes y Empresas en Expansión saldría a cotizar al MAB Adicionalmente, el 20% de las empresas conoce el propósito de otras empresas de salir al MAB

31 31 Las empresas consideran la nueva vía de financiación del crecimiento como principal beneficio de cotizar en el MAB Beneficios de cotizar en el MAB Financiación del crecimiento de la empresa Liquidez de la empresa Profesionalización de la gestión Crecimiento de la imagen de marca Valoración objetiva NS/NC

32 32 Por otro lado, ven la incertidumbre de la evolución de la cotización y la volatilidad del precio como los principales riesgos Riesgos de cotizar en el MAB Evolución de la cotización Volatilidad del precio Política de transparencia Gestión hacia resultados NS/NC Otros

33 33 Grado de importancia del apoyo público Más del 60% de las Pymes y Empresas en Expansión considera relevante la ayuda de la Administración Pública Las empresas de los sectores Químico y Manufacturero parecen ser las más sensibles en cuanto a ayudas públicas, propiciado quizá por un efecto coyuntural. El 85% las considera muy relevantes El estudio también muestra que el 70% de las Pymes y Empresas en Expansión no conoce la existencia de dichas ayudas Adicionalmente, el 80% considera necesarios, por lo menos, los incentivos fiscales

34 34 Conclusiones bloque Mercado Alternativo Bursátil Riesgos asociados salida al MAB: evolución y volatilidad de la cotización. Aún así, el 83% considera que el principal beneficio de cotizar en el MAB es el ser una nueva vía de financiación del crecimiento de la empresa Más de la mitad conocen el MAB y un 38% de éstas considera imprescindible valorar estratégicamente cotizar en MAB La mayoría considera que el apoyo público es indispensable para salir a cotizar al MAB (incentivos fiscales)

35 35 1.Objetivos del estudio y metodología 2.Síntesis del estudio 3.Caracterización de empresas potenciales MAB Índice

36 36 Los sectores más proactivos de emprender la transformación para cotizar en el MAB son las Telecomunicaciones y el sector Químico-Farmacéutico Sector de actividad

37 37 El rango de empleados de las empresas potenciales de salir al MAB se sitúa principalmente entre los 50 y los 250 trabajadores Distribución de empresas potenciales de entrar al MAB por empleados Menos de 10 trabajadores Entre 10 y 50 trabajadores Entre 50 y 250 trabajadores Más de 250 trabajadores 24% 28% 29% 19% % Por # empleados 10% 20% 15% Sí entraría al MAB No entraría al MAB NS/NC 73% 59% 55% 94% 17% 21% 30% 6%

38 38 Estrategia Por último, la estrategia planteada por empresas interesadas en entrar al MAB es claramente aumentar la cuota de mercado y la oportunidad principal es la de conseguir financiación Oportunidad Desarrollar mercados nacionales M&A Desarrollar productos nuevos Aumentar cuota Imagen de marca Objetividad del valor Financiación crecimiento de la empresa

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