1 RYNEK KAPITAŁOWY

2 Rynek kapitałowy - definicjaRynek kapitałowy, to segment rynku finansowego, na którym występują papiery wartościowe

3 Rynek kapitałowy - funkcjepozyskanie kapitału przez emitentów uzyskiwanie dochodów przez inwestorów, którzy kupując papiery wartościowe udostępniają kapitał emitentom, efektywna alokacja wycena (rynkowa) papierów wartościowych występujących na rynku kapitałowym.

4 Papiery wartościowe - charakterystykaWedług polskiego prawa papierami wartościowymi są: akcje, obligacje, prawa do akcji, kwity depozytowe, certyfikaty inwestycyjne oraz prawa majątkowe

5 Akcja Prawa ucieleśnione w akcji: prawo własności, prawo głosu na WZA,prawo do dywidendy, prawo do udziału w masie likwidacyjnej, prawo poboru.

6 Prawo poboru WPP = (c-e)/(N+1)

7 Prawo poboru Przykład Kapitał akcyjny spółki dzieli się na akcji. Cena rynkowa akcji wynosi 40 PLN. Spółka decyduje się na zwiększenie kapitału zakładowego o połowę poprzez nową emisję akcji na zasadach prawa poboru. Zatem akcjonariuszom zostanie zapisanych praw poboru. Do objęcia jednej nowej akcji potrzebne są zatem dwa prawa poboru (spółka emituje nowych akcji), jeśli cena emisyjna jest podana przed dniem ustalenia prawa poboru i wynosi np. 7 PLN, to hipotetyczna wartość prawa poboru jest równa:

8 Akcja – podstawowe wskaźnikiEPS, DPS, P/E, P/BV.

9 Obligacja papier wartościowy o charakterze wierzycielskim (pożyczkowym), w którym emitent zobowiązuje się w określonym czasie i na określonych warunkach do spełnienia określonego świadczenia

10 Rodzaje obligacji obligacje o stałym oprocentowaniu,obligacje o zmiennym oprocentowaniu, obligacje zamienne, obligacje z kuponem zerowym, obligacje indeksowane.

11 PDA NOTOWANIE NA GIEŁDZIE PRAW DO NOWYCH AKCJI NOTOWANIE AKCJIROZPOCZĘCIE SUBSKRYPCJI ZAKOŃCZENIE SUBSKRYPCJI REJESTRACJA PODWYŻSZENIA KAPITAŁU PRZEZ SĄD PIERWSZE NOTOWANIE AKCJI

12 KWITY DEPOZYTOWE Wystawiany poza granicami kraju, w którym notowane są akcje będące bazą kwitu depozytowego,

13 LISTY ZASTAWNE Dłużne papiery wartościowe, Podmiot emitujący – bankiPodstawą emisji wierzytelności banków hipotecznych zabezpieczone hipotekami.

14 Rynek kapitałowy - podziałPAPIER WARTOŚCIOWY EMITENT INWESTOR A KAPITAŁ PAPIER WARTOŚCIOWY INWESTOR B INWESTOR A KAPITAŁ

15 Rynek wtórny W ramach rynku wtórnego papierów wartościowych można wyróżnić: giełdę papierów wartościowych, regulowany rynek pozagiełdowy,

16 Rynek wtórny Giełda papierów wartościowych jest to regularne, odbywające się w określonym miejscu i czasie, podporządkowane określonym zasadom spotkanie stron

17 Rynek wtórny Regulowany rynek pozagiełdowy (OTC Market) to rynek, w przypadku którego nie ma ustalonego miejsca transakcji.

18 Rynek wtórny Istnieje również wtórny rynek papierów wartościowych tworzony przez banki, w przypadku gdy jeden bank zgłasza chęć kupna papieru wartościowego

19 Fundusze inwestycyjneinstytucje zbiorowego inwestowania, wniesienie kapitału warunkiem uczestnictwa w funduszu, TFI jako podmioty zarządzające.

20 Fundusze inwestycyjne - podziałotwarte zamknięte mieszane Uczestnikami są inwestorzy, którzy nabyli tzw. jednostki uczestnictwa. Jednostki uczestnictwa można w dowolnej chwili umorzyć Uczestnikami są inwestorzy , którzy posiadają certyfikaty inwestycyjne. Certyfikaty te emituje fundusz. Uczestnikami są inwestorzy, którzy posiadają certyfikaty inwestycyjne podlegające umorzeniu.

21 Fundusze inwestycyjne - efektywnośćOtwarty fundusz inwestycyjny Zamknięty i mieszany fundusz inwestycyjny

22 Charakterystyka GPW w Warszawienajważniejszy segment rynku wtórnego papierów wartościowych, ilość notowanych podmiotów notowania na dwóch rynkach tej giełdy: rynku podstawowym i rynku równoległym. inne polskie giełdy

23 Rynek równoległy - warunki dopuszczenia do obrotusporządzenie i zatwierdzenie odpowiedniego dokumentu informacyjnego przez właściwy organ nadzoru chyba, że sporządzenie i zatwierdzenie dokumentu informacyjnego nie jest wymagane, w stosunku do emitenta nie toczy się postępowanie upadłościowe lub likwidacyjne, zbywalność akcji nie jest ograniczona.

24 Rynek podstawowy - warunki dopuszczenia do obrotuwszystkie wyemitowane akcje danego rodzaju zostały objęte wnioskiem o dopuszczenie do obrotu giełdowego, wartość akcji objętych wnioskiem, lub wartość kapitałów własnych emitenta wynosi równowartość w złotych co najmniej EURO, akcje objęte wnioskiem znajdujące się w posiadaniu akcjonariuszy, z których każdy posiada nie więcej niż 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu, stanowią co najmniej 25% wszystkich akcji spółki, lub w posiadaniu akcjonariuszy, z których każdy posiada nie więcej niż 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu, znajduje się co najmniej akcji spółki o łącznej wartości wynoszącej równowartość w złotych co najmniej EURO, emitent publikował sprawozdania finansowe wraz z opinią podmiotu uprawnionego do ich badania przez co najmniej trzy kolejne lata obrotowe poprzedzające złożenie wniosku o dopuszczenie,

25 Rynek NewConnect formuła alternatywnego systemu obrotu,przeznaczony dla młodych, prężnie rozwijających się firm, preferowany obszar działalności – nowe technologie,

26 Składanie zleceń, przebieg i rozliczanie transakcjiKLIENT Zawiadomienie o transakcji Zlecenie klienta BIURO MAKLERSKIE Zlecenie maklerskie Transakcja Rozliczenie papierów wartościowych GIEŁDA Zawiadomienie o transakcji Rozliczenie pieniężne KDPW Rozliczenie transakcji BANK ROZLICZENIOWY

27 Podstawowe rodzaje zleceńZLECENIA Z LIMITEM CENY BEZ LIMITU CENY po cenie rynkowej po cenie rynkowej na otwarcie po każdej cenie

28 Zlecenia z limitem cenynajprostsze w przypadku zlecenia kupna maksymalną cenę zakupu papieru wartościowego, w przypadku zlecenia sprzedaży minimalną cenę sprzedaży papieru wartościowego.

29 Zlecenia z limitem cenyPrzykład Zlecenie kupna akcji z limitem 150 oznacza, że inwestor skłonny jest zapłacić za akcję dowolną cenę nie wyższą niż 150 zł, a więc np.: 150 zł.,146 zł.,140 zł. Zlecenie sprzedaży akcji z limitem 150 oznacza, że inwestor skłonny jest sprzedać akcje po dowolnej cenie nie niższej niż 150 zł.

30 Zlecenia bez limitu ceny - PCRwykonywane natychmiast po wprowadzeniu - pod uwagę brany najlepszy limit ceny z drugiej strony, może być przyjęte, gdy na realizację oczekuje przeciwstawne zlecenie z limitem ceny

31 Zlecenia bez limitu ceny - PCROwykonywane po cenie równej kursowi otwarcia,

32 Zlecenia bez limitu ceny - PKCprzeznaczone do natychmiastowego wykonania, musi być zrealizowane w całości, nie zrealizowane traci ważność.

33 ZLECENIA Dodatkowe warunki wykonania: wielkość minimalna wykonania,wielkość ujawniana, limit aktywacji

34 Rodzaje zleceń z limitem aktywacjiStop limit jest to zlecenie z limitem ceny, w którym podany jest limit aktywacji. Stop loss jest to zlecenie PKC, w którym podany jest limit aktywacji.

35 Zlecenia z limitem aktywacji - warunkiZlecenia kupna STOP LIMIT: Zlecenia sprzedaży STOP LIMIT: Zlecenia kupna STOP LOSS: Zlecenia sprzedaży STOP LOSS:

36 Krótka sprzedaż sprzedaż pożyczonych akcji,zarabianie na spadkach kursów papierów wartościowych,

37 Indeksy giełdowe - funkcjeinformuje w sposób syntetyczny o sytuacji na giełdzie, stanowi punkt odniesienia przy ocenie efektywności inwestowania, jest aktywem bazowym dla instrumentów pochodnych.

38 Indeksy giełdowe - typyindeksy dochodowe indeksy cenowe