1 Ryzyko obligacji notowanych na GPW Justyna Pronobis 1-2.03.2010 r.

2 2 Plan prezentacji Rodzaje ryzyka Klasyfikacja obligacji Wnioski

3 3 Rodzaje ryzyka Ryzyko kredytowe – bankructwo emitenta Ryzyko stopy procentowej – gdy stopy procentowe rosną, cena obligacji maleje Ryzyko inflacji – duże dla obligacji stałokuponowych Ryzyko płynności - dla sprzedaży obligacji przed terminem do wykupu obligacji

4 4 Klasyfikacja obligacji Emitent:  Skarb Państwa – obligacje skarbowe – niskie ryzyko kredytowe  Jednostki samorządu terytorialnego – obligacje komunalne – wysokie ryzyko płynności  Przedsiębiorstwa – obligacje korporacyjne – wysokie ryzyko kredytowe

5 5 Klasyfikacja obligacji Oprocentowanie:  zerokuponowe – OK0711 - niskie ryzyko stopy procentowej  stałe – WS0437 - wysokie ryzyko stopy procentowej  zmienne – WZ0118 (WIBOR 6M) – niskie ryzyko stopy procentowej  indeksowane – IZ0816 (stopa inflacji) – niskie ryzyko inflacji

6 6 Wnioski Inwestując w obligacje, należy określić:  apetyt na ryzyko inwestora  kierunek zmian stopy procentowej Dobrać odpowiednie obligacje, np.:  dla osoby preferującej niskie ryzyko i prognozującej wzrost stóp procentowych – TZ1112, RAD0912 (krótki termin, oprocentowanie zmienne)  dla osoby preferującej wysokie ryzyko i prognozującej spadek stóp procentowych – WS0429, WAW1019 (długi termin, oprocentowanie stałe)