1 SERVICION NACIONAL DE APRENDIZAJE CENTRO DE SERVICIOS FINANCIEROS 2010

2 CONTABILIDAD Y FINANZAS GUIA DE APRENDIZAJE No 20 JESSICA YASNAIA JARRO BERNAL ORDEN: 801081

3 INVERSION

4 PROYECTO DE INVERSION Es un paquete de inversiones, insumos y actividades diseñadas con el fin de eliminar o reducir varias restricciones del desarrollo, para lograr productos o beneficios en términos del aumento de la productividad y del mejoramiento de la calidad de vida de un grupo de beneficiarios

5 PROYECTOS DE INVERSION PRIVADA En este caso el fin del proyecto es lograr una rentabilidad económica financiera, de tal modo que permita recuperar la inversión de capital puesta por la empresa o inversionistas diversos, en la ejecución del proyecto.

6 PROYECTOS DE INVERSION PUBLICA En este tipo de proyectos, el estado es el inversionista que coloca sus recursos para la ejecución del mismo, el estado tiene como fin el bienestar social, de modo que la rentabilidad del proyecto no es sólo económica, sino también el impacto que el proyecto genera en la mejora del bienestar social en el grupo beneficiado o en la zona de ejecución, dichas mejoras son impactos indirectos del proyecto.

7 PROYECTOS DE INVERSION SOCIAL Un proyecto social sigue el único fin de generar un impacto en el bienestar social, generalmente en estos proyectos no se mide el retorno económico, es más importante medir la sostenibilidad futura del proyecto, es decir si los beneficiarios pueden seguir generando beneficios a la sociedad, aún cuando acabe el período de ejecución del proyecto.

8 A) Proyectos de infraestructura: En este tipo de proyectos se mide el impacto generado en los beneficiarios en materia de logros en salud estos logros permiten mejorar la calidad del servicio, ahorrar recursos al estado por menores enfermedades o menor presión en centros existentes, educación mejorando la calidad del servicio educativo o incrementando su cobertura, o en la actividad económica que permite expandir la frontera de producción existente en una zona.

9 B) Proyectos de fortalecimiento de capacidades sociales o gubernamentales: este tipo de proyectos el componente de inversión en activos fijos, es limitado, la importancia del proyecto se centra en el logro de capacidades sea en la comunidad o en los beneficiarios, Debido a la naturaleza del proyecto, su evaluación radica en la medición actual y futura del logro de capacidades y como estas interactúan con los esfuerzos comunitarios para el desarrollo local.

10 CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO DE INVERSIO

11 CICLO DE VIDA PROYECTO DE INVERSION PREINVERSIONDESISIONINVERSIONRECUPERACION Identificación Formulación y evaluación Ingeniería de Proyecto Gestión de los recursos Ejecución y puesta en marcha Dirección y operación

12 ANALISIS FINANCIERO

13 DEFINICION El análisis financiero permite interpretar los hechos financieros en base a un conjunto de técnicas que conducen a la toma de decisiones, además estudia la capacidad de financiación e inversión de una empresa a partir de los estados financieros.

14 ANALISIS E INTERPRETACION utilizaremos las razones financieras, las que permiten un rápido diagnostico de la situación económica y financiera de la entidad. El análisis a través de las razones consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencias que existen al comparar las cifras de dos o más conceptos que integran el contenido de los estados financieros.

15 INDICADORES DE RENTABILIDAD

16 RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO RENTABILIDAD NETA = UTILIDAD NETA PATRIMONIO Eje: (2007) = 247.313 = 5,98% 4.129.395 (2008) = 299.051 = 9,75% 3.064.433 lo anterior nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio bruto para el años 2007 y 2008 fue del 5,98% y 9,75% respectivamente; es decir que hubo una aumento en la rentabilidad del la inversión de los socios del 3,77%, esto probablemente originado por el incremento de las valorizaciones de la empresa.

17 MERGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD = UTILIDAD OPERACIONAL VENTAS NETAS Eje: (2007) = 432.885 = 12.54% 3.449.517 (2008) = 465.886 = 11.67% 4.009.727 podemos observar que la compañía para el año 2007 genero una utilidad operacional del 12,54%, y para el 2008 de 11,67%; por lo anterior evidenciamos un decrecimiento de la utilidad en 0.93% principalmente originado por el aumento de los costos de ventas en especial por materia prima, así como los gastos de venta para el año 2008.

18 GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS GASTOS DE ADMON Y VTS = GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS VENTAS NETAS Eje: (2007) = 981.324 = 28.44% 3.449.517 (2008) = 1.159.747 = 28.92% 4.099.727 como podemos observar la participación de los gastos administrativos y de ventas sobre las ventas fue de del 28,44% para el 2007 y del 28,92% para el 2008. A partir de esto podemos inferir que existe un aumento no significativo de esta participación del 0,48%, lo cual es ocasionado por el aumento de los gastos de admón. y ventas debido a los planes de expansión y desarrollo del grupo nacional de chocolates.

19 MARGEN BRUTA DE UTILIDAD MARGEN BRUTA DE UTILIDAD = UTILIDAD BRUTA VENTAS NETAS Eje: (2007) = 1.414.209 = 40.99% 3.449.517 (2008) = 1.625.633 = 40.54% 4.099.727 De lo anterior podemos inferir que para el año 2007 y 2008, la utilidad bruta obtenida después de descontar los costos de ventas fueron del 40,99% y 40,54% respectivamente, por cual observamos que existe un leve descenso del 0,12% para este periodo, así como también podemos afirmar que a pesar de que los costos de venta aumentaron su impacto sobre la utilidad bruta no es significativa.

20 MARGEN NETO DE UTILIDAD MARGEN NETO DE UTILIDAD = UTILIDAD NETA VENTAS NETAS Eje: (2007) = 247.313 = 7.16% 3.449.517 (2008) = 299.051 = 7.45% 4.099.727 Como podemos observar las ventas de la empresa para el año 2007y 2008 generaron el 7,16% y el 7,45% de utilidad respectivamente, también podemos ver que existe un aumento del 0,29% en la utilidad. Adicionalmente decimos que a pesar del aumento en los costos de venta y en los gastos de administración y ventas, las ventas crecieron lo suficiente para asumir dicho aumento

21 TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD

22 DEFINICION Es el porcentaje al que está invertido un capital en una unidad de tiempo, determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero". La tasa de interés (expresada en porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilización de una suma de dinero en una situación y tiempo determinado. En este sentido, la tasa de interés es el precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar por tomarlo prestado/cederlo en préstamo en una situación determinada..

23 FIJACION A) La tasa de interés que es fijada por el banco central de cada país para préstamos (del Estado) a los otros bancos o para los préstamos entre los bancos (la tasa entre bancos). Esta tasa corresponde a la política macroeconómica del país (generalmente es fijada a fin de promover el crecimiento económico y la estabilidad financiera). Tasas de interés por bancos al publico se basan en esta más un factor que depende de:

24 B) La situación en los mercados de acciones de un país determinado. Si los precios de las acciones están subiendo, la demanda por dinero (a fin de comprar tales acciones) aumenta, y con ello, la tasa de interés C) La relación a la "inversión similar" que el banco habría realizado con el Estado de no haber prestado ese dinero a un privado. Por ejemplo, las tasas fijas de hipotecas están referenciadas con los bonos del Tesoro a 30 años, mientras que las tasas de interés de préstamos circulantes, como las de las tarjetas de crédito, están basadas en los índices Prime y dependen también de las políticas de encaje del Banco Central.

25 TASA DE INTERES ACTIVA Es el porcentaje que las instituciones bancarias, de acuerdo con las condiciones de mercado y las disposiciones del banco central, cobran por los diferentes tipos de servicios de crédito a los usuarios de los mismos. Son activas porque son recursos a favor de la banca.

26 TASA DE INTERES PASIVA Es el porcentaje que paga una institución bancaria a quien deposita dinero mediante cualquiera de los instrumentos que para tal efecto existe.

27 TASA DE INTERES PREFERENCIAL Es un porcentaje inferior al "normal" o general (que puede ser incluso inferior al costo de fondeo establecido de acuerdo a las políticas del Gobierno) que se cobra a los préstamos destinados a actividades específicas que se desea promover ya sea por el gobierno o una institución financiera. ejemplo: crédito regional selectivo, crédito a pequeños comerciantes, crédito a ejidatarios, crédito a nuevos clientes, crédito a miembros de alguna sociedad o asociación, etc.

28 TASA DE INTERES REAL Es el porcentaje resultante de deducir a la tasa de interés general vigente la tasa de inflación.

29 TASA DE INTERES EXTERNA Precio que se paga por el uso de capital externo. Se expresa en porcentaje anual, y es establecido por los países o instituciones que otorgan los recursos monetarios y financieros.

30 VALOR PRESENTE NETO

31 DEFINICION El Valor Presente Neto (VPN) es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión a largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero y si dicha inversión puede incrementar o reducir el valor de las Pymes. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un incremento equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la empresa no modificará el monto de su valor

32 INVERSION INICIAL PREVIA Corresponde al monto o valor del desembolso que la empresa hará en el momento de contraer la inversión. En este monto se pueden encontrar: El valor de los activos fijos, la inversión diferida y el capital de trabajo.

33 INVERSION DURANTE LA OPERACION Son las inversiones en reemplazo de activos, las nuevas inversiones por ampliación e incrementos en capital de trabajo.

34 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO Los flujos netos de efectivo son aquellos flujos de efectivo que el proyecto debe generar después de poner en marcha el proyecto, de ahí la importancia en realizar un pronostico muy acertado con el fin de evitar errores en la toma de decisiones.

35 FLUJOS NETOS DE EFECTIVO A) FNE: Con ahorro de impuestos B) FNE: para el inversionista C) FNE puro La diferencia entre el FNE con ahorro de impuestos y el FNE para el inversionista radica en que el primero incluye el ahorro tributario de los gastos financieros (intereses). El FNE para el inversionista se utiliza cuando se desea evaluar un proyecto nuevo con deuda inicial que tienda a amortizarse en el tiempo después de pagado el crédito a su propia tasa de descuento.

36 TASA DE DESCUENTO La tasa de descuento es la tasa de retorno requerida sobre una inversión. La tasa de descuento refleja la oportunidad perdida de gastar o invertir en el presente por lo que también se le conoce como costo o tasa de oportunidad.

37 TASA INTERNA DE RENTABILIDAD

38 DEFINICION La tasa interna de retorno - TIR -, es la tasa que iguala el VPN es igual a cero. La tasa interna de retorno también es conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversión de los flujos netos de efectivo dentro de la operación propia del negocio y se expresa en porcentaje. También es conocida como Tasa crítica de rentabilidad cuando se compara con la tasa mínima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un proyecto de inversión específico.

39 CALCULO Tomando como referencia los proyectos A y B trabajados en el Valor Presente Neto, se reorganizan los datos y se trabaja con la siguiente ecuación: Valor Presente Neto VPN = 0= FE1 + FE2 + FEN - inversión (1+K)1 (1+K)2 (1+K)N FE: Flujos Netos de efectivo; K: valores porcentuales

40 METODO PRUEBA Y ERROR Se colocan cada uno de los flujos netos de efectivo, los valores n y la cifra de la inversión inicial tal y como aparece en la ecuación. Luego se escogen diferentes valores para K hasta que el resultado de la operación de cero. Cuando esto suceda, el valor de K corresponderá a la Tasa Interna de Retorno. Es un método lento cuando se desconoce que a mayor K menor será el Valor Presente Neto y por el contrario, a menor K mayor Valor Presente Neto.

41 COSTO ANUAL EUIVALENTE

42 DEFINICION El método del CAE consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en una serie uniforme de pagos. Obviamente, si el CAE es positivo, es porque los ingresos son mayores que los egresos y por lo tanto, el proyecto puede realizarse ; pero, si el CAE es negativo, es porque los ingresos son menores que los egresos y en consecuencia el proyecto debe ser rechazado.

43 RELACION BENEFICIO COSTO

44 DEFINICION La relación costo beneficio toma los ingresos y egresos presentes netos del estado de resultado, para determinar cuáles son los beneficios por cada peso que se sacrifica en el proyecto. La relación beneficio / costo es un indicador que mide el grado de desarrollo y bienestar que un proyecto puede generar a una comunidad.

45 CALCULO A) Se toma como tasa de descuento la tasa social en vez de la tasa interna de oportunidad. B) Se trae a valor presente los ingresos netos de efectivo asociados con el proyecto. C) Se trae a valor presente los egresos netos de efectivo del proyecto. D) Se establece la relación entre el VPN de los Ingresos y el VPN de los egresos.

46 INTERPRETACION DEL RESULTADO A) Si el resultado es mayor que 1, significa que los ingresos netos son superiores a los egresos netos. En otras palabras, los beneficios (ingresos) son mayores a los sacrificios (egresos) y, en consecuencia, el proyecto generará riqueza a una comunidad. Si el proyecto genera riqueza con seguridad traerá consigo un beneficio social. B) Si el resultado es igual a 1, los beneficios igualan a los sacrificios sin generar riqueza alguna. Por tal razón sería indiferente ejecutar o no el proyecto.

47 FLUJO DE CAJA LIBRE Y DE FONDOS FINANCIEROS

48 FLUJO DE CAJA LIBRE Se define como el saldo disponible para pagar a los accionistas y para cubrir el servicio de la deuda (intereses de la deuda + principal de la deuda) de la empresa, después de descontar las inversiones realizadas en activos fijos y en necesidades operativas de fondos (NOF).

49 FLUJO DE FONDOS FINANCIEROS Es la evaluación financiera se realiza a través de la presentación sistemática de los costos y beneficios financieros de un proyecto, los cuales se resumen por medio de un indicador de rentabilidad, que se define con base en un criterio determinado.

50 EVALUACION DE LOS PROYECTOS DE INVERSION

51 PASOS A) Identificación de las alternativas (proyectos) de inversión que se adaptan a la estrategia definida por la empresa. Una vez que se ha establecido la estrategia de la empresa se procede al desarrollo de la planificación estratégica que se concretará en varios proyectos. Los proyectos que se consideren aceptables y que pasan a la siguiente fase serán aquellos que se relacionen adecuadamente con la estrategia de la empresa.

52 B) Diseño y evaluación organización y modelización de la información referente a cada proyecto en relación con los aspectos jurídico, contable, fiscal, técnico - social, comercial, económico - financiero. El informe sobre la viabilidad de cada proyecto permite concretar aquellas alternativas que pueden agruparse en programas de inversión y descartar aquellos proyectos que no resulten viables.

53 C) Elección del mejor programa de inversión entre los diferentes programas a partir de las alternativas viables. D) Implantación, seguimiento y control. Para el programa de inversión elegido se desarrolla el presupuesto global, o general, que estará integrado por los presupuestos operativos y los presupuestos financieros.

54 INTERES

55 DEFINICION Es un índice utilizado para medir la rentabilidad de los ahorros o el coste de un crédito indicando la cantidad de dinero y tiempo dados, y qué porcentaje de ese dinero se obtendría como beneficio, o en el caso de un crédito, qué porcentaje de ese dinero habría que pagar. Es habitual aplicar el interés sobre períodos de un año, aunque se pueden utilizar períodos diferentes.

56 INTERES SIMPLE Se llama interés simple a la operación financiera donde interviene un capital, un tiempo predeterminado de pago y una tasa o razón, para obtener un cierto beneficio económico llamado interés.

57 INTERES SIMPLE Su formula se expresa asi: I = C * R * T 100 * ut I = Interés o dinero a cobrar o pagar C = Capital o dinero a considerar R = Tasa o razón T = Tiempo pactado de la operación Ut = Unidad del tiempo considerado.

58 INTERES COMPUESTO Interés compuesto es aquel interés que se cobra por un crédito y al ser liquidado se acumula al capital (Capitalización el interés), por lo que en la siguiente liquidación de intereses, el interés anterior forma parte del capital o base del cálculo del nuevo interés.

59 INTERES COMPUESTO Su formula se expresa asi: S = P (1 + I ) N S = Valor futuro del crédito, es decir, el valor inicial del crédito mas lo ganado por intereses. P = Valor presente del crédito, es decir, el valor inicial de crédito. I = Tasa de interés expresada en decimales N = Periodo o número de meses de plazo del crédito.

60 ANUALIDAD Una Anualidad es una sucesión de pagos, depósitos o retiros, generalmente iguales, que se realizan en períodos regulares de tiempo, con interés compuesto. El nombre de anualidad no implica que las rentas tengan que ser anuales, sino que se da a cualquier secuencia de pagos, iguales o diferentes, a intervalos regulares de tiempo, independientemente que tales pagos sean anuales, semestrales, trimestrales o mensuales.

61 BIBLIOGRAFIAS http://es.wikipedia.org/wiki/Anualidad http://www.pymesfuturo.com/vpneto.htm http://www.gerencie.com/interescompuesto. html http://www.gerencie.com/interescompuesto. html http://www.google.com.co/