1 SISTEMA FINANCIERO MEXICANOINSTITUCIONES DE VALORES.

2 Clasificación de las operaciones:Por plazo y riesgo: Mercado de capitales: emitir y negociar los instrumentos que son emitidos a largo plazo como acciones, obligaciones subordinadas convertibles a capital, certificados de participación ordinarios etc. Mercado de dinero: emitir y negociar los instrumentos o títulos de crédito con tasas de referencia en el momento de su emisión y colocación. Por los participantes en la operación: Mercado Primario y Mercado Secundario Por su rentabilidad: Mercado de renta variable: Acciones básicamente Mercado de renta fijo: Rendimiento conocido instrumentos de deuda “cetes,bondes,ums etc”

3 LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILESComisión Nacional de Seguros y Fianzas. Comisión Nacional Bancaria y de Valores Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro Ley de Mercado de Valores LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILES ¿Que es el Mercado de valores ? El mercado de valores es el conjunto de normas y participantes (emisores, intermediarios, inversionistas y otros agentes económicos) que tiene como objeto permitir el proceso de emisión, colocación, distribución e intermediación de los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores.

4 LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILESComisión Nacional de Seguros y Fianzas. Comisión Nacional Bancaria y de Valores Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro Ley de Mercado de Valores LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILES ¿Que tipos de documentos regula la Ley de Mercado de valores ? De acuerdo con el Articulo 3° de la Ley de Mercado de Valores, las acciones, obligaciones, bonos, certificados y demás títulos de crédito y documentos que se emitan en serie o en masa en los términos de las leyes que los rijan, destinados a circular en el mercado de valores, incluyendo letras de cambio, pagarés y títulos opcionales que se emitan en la forma antes citada y, en su caso, al amparo de un acta de emisión, cuando por disposición de la ley o de la naturaleza de los actos que en la misma se contengan, así se requiera.

5 LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILESComisión Nacional de Seguros y Fianzas. Comisión Nacional Bancaria y de Valores Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro Ley de Mercado de Valores LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILES ¿Importancia del Mercado de valores ? El mercado de valores es vital para el crecimiento y desarrollo de los países, pues permite a las empresas allegarse de recursos para la realización de nuevos proyectos de inversión optimizando su costo de capital y amplía las opciones de inversión disponibles para el público en general, brindándole la oportunidad de diversificar sus inversiones para obtener rendimientos acordes a los niveles de riesgo que esté dispuesto a asumir.

6 LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILESComisión Nacional de Seguros y Fianzas. Comisión Nacional Bancaria y de Valores Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro Ley de Mercado de Valores LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILES ¿Quienes participan en el Mercado de valores? Los agentes económicos que concurren al mercado se pueden clasificar en las siguientes categorías. Emisores de valores Inversionistas Intermediarios Bursátiles Otros participantes Autoridades

7 LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILESComisión Nacional de Seguros y Fianzas. Comisión Nacional Bancaria y de Valores Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro Ley de Mercado de Valores LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILES ¿ Emisiones de Valores ? Son las entidades económicas que requieren de financiamiento para la realización de diversos proyectos. Además de requerir de financiamiento, cumplen con los requisitos de inscripción y mantenimiento establecidos por las autoridades para garantizar el sano desempeño del mercado. Entre éstos se tienen: Empresas Industriales, Comerciales y de Servicios Instituciones Financieras Gobierno Federal Gobiernos Estatales Instituciones u Organismos Gubernamentales

8 LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILESComisión Nacional de Seguros y Fianzas. Comisión Nacional Bancaria y de Valores Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro Ley de Mercado de Valores LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILES ¿ Inversionistas ? Son agentes económicos que demandan diferentes instrumentos financieros (valores), con el propósito de obtener los mayores rendimientos posibles respecto a los riesgos que están dispuestos a asumir. Aquí podemos encontrar a: Personas físicas y morales tanto mexicanas como extranjeras Gobierno Federal Gobiernos Estatales Sociedades de inversión Inversionistas Institucionales Instituciones Financieras

9 LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILESComisión Nacional de Seguros y Fianzas. Comisión Nacional Bancaria y de Valores Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro Ley de Mercado de Valores LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILES ¿ Intermediarios Bursátiles ? Son aquellas personas morales autorizadas para: realizar operaciones de correduría, de comisión u otras tendientes a poner en contacto la oferta y la demanda de valores; efectuar operaciones por cuenta propia, con valores emitidos o garantizados por terceros respecto de las cuales se haga oferta pública; así como administrar y manejar carteras de valores propiedad de terceros, denominadas casas de bolsa.

10 LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILESComisión Nacional de Seguros y Fianzas. Comisión Nacional Bancaria y de Valores Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro Ley de Mercado de Valores LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILES ¿ Otros Participantes ? Son todas aquellas instituciones que coadyuvan al buen funcionamiento y operación del mercado de valores. Entre éstos podemos encontrar: Bolsas de valores BMV Instituciones para el depósito de valores INDEVAL Sociedades de inversión Sociedades operadoras de sociedades de inversión Sociedades valuadoras de acciones de sociedades de inversión Sociedades calificadoras de valores Asociaciones de intermediarios bursátiles Contrapartes centrales y Sociedades distribuidoras de acciones de sociedades de inversión.

11 LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILESComisión Nacional de Seguros y Fianzas. Comisión Nacional Bancaria y de Valores Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro Ley de Mercado de Valores LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILES ¿ Autoridades ? Las autoridades establecen la regulación que debe regir la sana operación del mercado de valores. Además supervisan y vigilan que dichas normas se cumplan, imponiendo sanciones para aquéllos que las infrinjan. De dicho ordenamiento se desprende el resto del marco jurídico que norma las actividades del mercado de valores. Entre estos preceptos se encuentran: la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, la Ley del Mercado de Valores, la Ley de Sociedades de Inversión, la Ley de Instituciones de Crédito, la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, y la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

12 Ley de Mercado de ValoresComisión Nacional de Seguros y Fianzas. Comisión Nacional Bancaria y de Valores Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro Ley de Mercado de Valores LEY DEL MERCADO DE VALORES LEY DE SOCIEDADES MERCANTILES Publicación desde el 2 de Ene de 1975 y ultima revisión 28 de Ene- de 2004

13 Ley de Mercado de ValoresCapitulo Contenido 1 Disposiciones preliminares 2 del Reg. Nal. De Val. e Intermediarios 3 de las Casas Bolsa y Especialistas bursatiles 4 Filiales Instituciones Financieras del Ext. 5 de la Comision Nal. De Valores 6 p/el Deposito Valores 7 los Procedimientos P/proteger Interes del publico Inversinista 8 de la Contratacion Buersatil 9 de las Operaciones Internacionales 10 de la Automatizacion Trans. I al VI Ley de Mercado de Valores Capitulo Primero. art. Del 1-9 fundamentalmente lo relacionado a todas la definiciones en materia de mercado quien, que, como funjen, cual responsabilidad procedimiento y publicacion etc. Capitulo segundo. art. Del 10 al 16 con todos sus anexos referentes a la documentacion oficial y de registro para su control y proteccion debida. INDEVAL

14 Ley de Mercado de ValoresCapitulo Contenido 1 Disposiciones preliminares 2 del Reg. Nal. De Val. e Intermediarios 3 de las Casas Bolsa y Especialistas bursatiles 4 Filiales Instituciones Financieras del Ext. 5 de la Comision Nal. De Valores 6 p/el Deposito Valores 7 los Procedimientos P/proteger Interes del publico Inversinista 8 de la Contratacion Buersatil 9 de las Operaciones Internacionales 10 de la Automatizacion Trans. I al VI Ley de Mercado de Valores Capitulo Tercero. Art. Del 17 al 28 con anexos, referentes a los instituciones financieras oficiales en el interior y Exteriores del territorio nacional casas de bolsa y especilistas (persona fisica especializada en la venta y compra de un solo valor en el mercado subordinada al emisor) bursatiles de su registro, obligaciones y roles. Capitulo Cuarto. Art. Del 29 al 39, referentes a la Bolsa Mexicana de Valores empresa privada cuyos socios son las casas de bolsa permitiendo con ello la estabilidad.

15 Ley de Mercado de ValoresCapitulo Contenido 1 Disposiciones preliminares 2 del Reg. Nal. De Val. e Intermediarios 3 de las Casas Bolsa y Especialistas bursatiles 4 Filiales Instituciones Financieras del Ext. 5 de la Comision Nal. De Valores 6 p/el Deposito Valores 7 los Procedimientos P/proteger Interes del publico Inversinista 8 de la Contratacion Buersatil 9 de las Operaciones Internacionales 10 de la Automatizacion Trans. I al VI Ley de Mercado de Valores Capitulo Quinto. Art. Del 40 al 53 con anexos, referentes a la Comision Nacional Bancaria y de Valores Capitulo Sexto. Art. Del 54 al 85 bis, acerca de la instituciones que deben de custodiar resguardar y controlar oficialmente los documentos de inversion

16 Ley de Mercado de ValoresCapitulo Contenido 1 Disposiciones preliminares 2 del Reg. Nal. De Val. e Intermediarios 3 de las Casas Bolsa y Especialistas bursatiles 4 Filiales Instituciones Financieras del Ext. 5 de la Comision Nal. De Valores 6 p/el Deposito Valores 7 los Procedimientos P/proteger Interes del publico Inversinista 8 de la Contratacion Buersatil 9 de las Operaciones Internacionales 10 de la Automatizacion Trans. I al VI Ley de Mercado de Valores Capitulo Septimo. Art. Del 40 al 89 con anexos, referentes a la contratos centrales, Las contrapartes centrales tendrán por objeto reducir o eliminar los riesgos de incumplimiento de las obligaciones a cargo de los intermediarios del mercado de valores, derivadas de la concertación de operaciones con valores operadoras de valores que por el volumen de sus compras y ventas regulan los precios de los valores dandole equilibrio Capitulo Octavo. Art. Del 90 a la 103 bis, Las operaciones que las casas de bolsa celebren con su clientela inversionista y por cuenta de la misma, a nombre de la misma casa de bolsa.

17 Ley de Mercado de ValoresCapitulo Contenido 1 Disposiciones preliminares 2 del Reg. Nal. De Val. e Intermediarios 3 de las Casas Bolsa y Especialistas bursatiles 4 Filiales Instituciones Financieras del Ext. 5 de la Comision Nal. De Valores 6 p/el Deposito Valores 7 los Procedimientos P/proteger Interes del publico Inversinista 8 de la Contratacion Buersatil 9 de las Operaciones Internacionales 10 de la Automatizacion Trans. I al VI Ley de Mercado de Valores Capitulo Noveno. Art. Del 104 al 111 con anexos, referentes Las casas de bolsa donde podrán realizar las actividades que les son propias en mercados del exterior, conforme a lo previsto en este ordenamiento, Comisión Nacional Bancaria y de Valores y con sujeción a las leyes del país en que desempeñen tales actividades. Regulando el sistema internacional de cotizaciones SIC Capitulo Decimo. Art. Del 105 al 103 bis, Las casas de bolsa, especialistas bursátiles, bolsas de valores, instituciones para el depósito de valores, instituciones calificadoras de valores y contrapartes centrales, sin perjuicio de lo señalado en el Código de Comercio, en la presente Ley y en las demás disposiciones conducentes, deberán llevar su contabilidad y el registro de las operaciones en que intervengan, mediante sistemas automatizados, o por cualquier otro medio, conforme a lo que señale la Comisión Nacional Bancaria y de Valores

18 Ley de Mercado de ValoresCapitulo Contenido 1 Disposiciones preliminares 2 del Reg. Nal. De Val. e Intermediarios 3 de las Casas Bolsa y Especialistas bursatiles 4 Filiales Instituciones Financieras del Ext. 5 de la Comision Nal. De Valores 6 p/el Deposito Valores 7 los Procedimientos P/proteger Interes del publico Inversinista 8 de la Contratacion Buersatil 9 de las Operaciones Internacionales 10 de la Automatizacion Trans. I al VI Ley de Mercado de Valores Quienes regulan en el marco juridico la ley del mercado de valores La legislación antes mencionada señala que son tres los organismos reguladores del mercado de valores: Secretaría de Hacienda y Crédito Público Banco de México Comisión Nacional Bancaria y de Valores

19 Bolsa Mexicana de ValoresImportancia: La Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. es una institución privada, que opera por concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley del Mercado de Valores. Sus accionistas son casas de bolsa autorizadas, las cuales poseen una acción cada una. Siendo el foro en el que se llevan a cabo las operaciones del mercado de valores organizado en México, siendo su objeto el facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado, fomentar su expansión y competitividad Las operaciones se realizan a través de un sistema automatizado de transacciones y operaciones desde las instalaciones de la C. B.

20 Reglamento Interior de la BMV.Documento que regula la operación de la bolsa, la admisión de sus socios, entre otros, es importante su consulta para conocer la forma y términos en que ella se opera. Habla de reglas para admitir a sus socios, así como a los representantes y auxiliares de estos y admisión de casas de bolsa personas morales y sus causas de exclusión.

21 Reglamento Interior de la BMV.Derechos y Obligaciones de representantes, socios y emisores de la BMV Inscripción, suspensión y cancelación de valores. Términos de las operaciones Forma de registro, suspensiones de cotizaciones de valores Normas aplicables a sus socios. Listado de valores en el sistema internacional de cotizaciones. Términos y obligaciones con valores en el sistema intenacional (tipo de inversionista, grado de riesgo, etc) sometiendose a la CNBV

22 Reglamento Interior de la BMV.Requisitos de inscripción de títulos, condiciones, mantenimiento y cancelación de acciones, obligaciones, información sobre el emisor y la emisión de los valores. Detallando su plazo, lugar, estudio técnico jurídico del emisor, acuerdos y caducidad. Clases de Operaciones: Al contado y de manera automatizadas (ofrecer y por acuerdo formalizar) y de cruce.

23 Reglamento Interior de la BMV.Manejo de lotes para facilidad de operación sobre la base del precio. Pujas: Se refiere a la cantidad en que podrá ofrecerse o demandarse una acción.(ejem: puja de un peso) Suspensión momentánea por desorden o demasiada fluctuación en el precio.

24 Otras Normas Ley General de Sociedades Mercantiles: para la emisión de acciones o de una sociedad en el M.V. Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito: regula la existencia y operaciones de crédito, operación en el M.V. regulada por la LMV. Banco de México: autoridad y emisor en el M.V. regulaciones de crédito, reporto, prestamos de valores, financiamiento a C.B (mediante circulares). Multar a los intermediarios financieros. Código de Ética de la Comunidad Bursátil Mexicana: normas de comportamiento a observar por parte de sus miembros.

25 Operaciones de la casa de BolsaOperaciones de mercado de capitales Instrumentos de deuda Mercados Financieros Inversiones y Emisiones Intermediarios Financieros Intermediarios Financieros Bancarios Intermediarios Financierosen el mercado de Valores Mercado Primario Mercado Secundario Por cuenta de terceros Operaciones de mercado de dinero Por cuenta propia En directo De reporto Operaciones de préstamo de valores Operaciones financieras derivadas Forwars o contratos adelantados Futuros Opciones Swaps Operaciones de arbitraje Internacional

26 Tipos de intermediarios financierosIntermediarios Financieros Bancarios Busca inversionistas, captando esos recursos con cargo a sus pasivos, para después prestarlo a quienes requieren el recurso también contra sus propias cuentas de activo, el intermediario absorbe el riesgo inherente a cada operación. Intermediarios financieros en el mercado de valores Pone en contacto a oferentes con demandantes de instrumentos financieros. El intermediario no absorbe riesgo alguno.

27 Bolsa de Valores Las bolsas de valores de todo el mundo son instituciones que las sociedades establecen en su propio beneficio. A ellas acuden los inversionistas como una opción para tratar de proteger y acrecentar su ahorro financiero, aportando los recursos que, a su vez, permiten, tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo, que generan empleos y riqueza. Las bolsas de valores son mercados organizados que contribuyen a que esta canalización de financiamiento se realice de manera libre, eficiente, competitiva, equitativa y transparente, atendiendo a ciertas reglas acordadas previamente por todos los participantes en el mercado.

28 Bolsa de Valores ImportanciaLa Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. es una institución privada, que opera por concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley del Mercado de Valores. Derivado del seguimiento de las tendencias mundiales y del cambio en la legislación, la BMV ya empezó su proceso de desmutualizacion, pero hasta la fecha sus accionistas son casas de bolsa autorizadas, las cuales poseen una acción cada una.

29 Bolsa de Valores FuncionesLa Bolsa Mexicana de Valores (BMV), foro en el que se llevan a cabo las operaciones del mercado de valores organizado en México, siendo su objeto el facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado, fomentar su expansión y competitividad, a través de las siguientes funciones: 1.-Establecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones entre la oferta y demanda de valores, títulos de crédito y demás documentos inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV), así como prestar los servicios necesarios para la realización de los procesos de emisión, colocación en intercambio de los referidos valores; 2.-Proporcionar, mantener a disposición del público y hacer publicaciones sobre la información relativa a los valores inscritos en la BMV y los listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre sus emisores y las operaciones que en ella se realicen.

30 Bolsa de Valores 3.-Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se realicen en la BMV por las casas de bolsa, se sujeten a las disposiciones que les sean aplicables. 4.-Expedir normas que establezcan estándares y esquemas operativos y de conducta que promuevan prácticas justas y equitativas en el mercado de valores, así como vigilar su observancia e imponer medidas disciplinarias y correctivas por su incumplimiento, obligatorias para las casas de bolsa y emisoras con valores inscritos en la BMV. Las empresas que requieren recursos (dinero) para financiar su operación o proyectos de expansión, pueden obtenerlo a través del mercado bursátil, mediante la emisión de valores (acciones, obligaciones, papel comercial, etc.) que son puestos a disposición de los inversionistas (colocados) e intercambiados (comprados y vendidos) en la BMV, en un mercado transparente de libre competencia y con igualdad de oportunidades para todos sus participantes.

31 Bolsa de Valores y Casas de BolsaParticipación en el Mercado 1.-Para realizar la oferta pública y colocación de los valores, la empresa acude a una casa de bolsa que los ofrece (mercado primario) al gran público inversionista en el ámbito de la BMV. De ese modo, los emisores reciben los recursos correspondientes a los valores que fueron adquiridos por los inversionistas. 2.-Una vez colocados los valores entre los inversionistas en el mercado bursátil, éstos pueden ser comprados y vendidos (mercado secundario) en la BMV, a través de una casa de bolsa. La Bolsa Mexicana de Valores es el lugar físico donde se efectúan y registran las operaciones que hacen las casas de bolsa. Los inversionistas compran y venden acciones e instrumentos de deuda a través de intermediarios bursátiles, llamados casas de bolsa. Es muy importante recalcar que la BMV no compra ni vende valores.

32 Bolsa de Valores El público inversionista canaliza sus órdenes de compra o venta de acciones a través de un promotor de una casa de bolsa. Estos promotores son especialistas registrados que han recibido capacitación y han sido autorizados por la CNBV. Las ordenes de compra o venta son entonces transmitidas de la oficina de la casa de bolsa al mercado bursátil a través del sofisticado Sistema Electrónico de Negociación, Transacción, Registro y Asignación (BMV-SENTRA Capitales) donde esperarán encontrar una oferta igual pero en el sentido contrario y así perfeccionar la operación. Una vez que se han adquirido acciones o títulos de deuda, se puede monitorear su desempeño en los periódicos especializados, o a través de los sistemas de información impresos y electrónicos de la propia Bolsa Mexicana de Valores y en Bolsatel.

33 Casas de Bolsa Principales instrumentos y servicios bursátiless que ofrecen las casas de bolsa I. Mercado de Capitales Acciones Certificados de Participación Ordinarios sobre acciones (CPOs sobre acciones) Obligaciones convertibles en acciones Warrants (títulos opcionales)

34 DIAGRAMA DE FLUJO

35 Los instrumentos que operan en este mercado son:Emisor Instrumento Plazo de la Emisión Gobierno Federal Cetes (A) Udibonos (B) Bondes (B) Ajusta bonos (B) 28, 91, 180 y 360 Días 3 y 5 Años Entre 1 y 2 Años 5 y 3 Años Instituciones Bancarias Aceptaciones Bancarias (A) Pagare/Rend. LV (A) Bondis (B) 360 Días máximo 1, 3, 6, 9, 12 Meses 10 años Sociedades Mercantiles Papel comercial (A) Pagare a mediano plazo (B) 1 a 360 Días Mayor a un Año (A) Cotizan a descuentos y (B) Cotizan a precio

36 Casas de Bolsa II. Mercado de Dinero 1) Papeles GubernamentalesCertificados de la Tesorería de la Federación (CETES) Certificados de la Tesorería de la Federación denominados en UDIS (UDICETES) Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES) Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en UDIS (UDIBONOS) Bonos Ajustables del Gobierno Federal (AJUSTABONOS) Bonos de la Tesorería de la Federación (TESOBONOS) Instrumentos emitidos en el extranjero a cargo del Gobierno Federal sujetos a negociación en el país (BONOS UMS) Pagarés de Indemnización Carretera con aval del Gobierno Federal (PIC-FARAC) Bonos de Regulación Monetaria (BREMS) Bonos de Protección al Ahorro (BPAs)

37 Casas de Bolsa 2) Papeles BancariosPagarés con Rendimiento Liquidable al Vencimiento (PRLV) Certificados de Depósito a Plazo (CEDES) Bonos Bancarios (Bonos) Bonos Bancarios para el Desarrollo Industrial (BONDIs) Aceptaciones Bancarias (ABs) Papeles con Aval Bancario 3) Papeles Privados Pagarés Financieros Papel Comercial simple o indizado Pagaré de Mediano Plazo Bonos de Prenda Certificados de Participación Ordinarios de deuda o amortizables (CPO deuda) Certificados de Participación Inmobiliarios (CPIs) Bonos Estructurados (Bono empresarial) Obligaciones

38 Casas de Bolsa III. Mercado de Metales Certificado de plata (CEPLATA)Centenarios de oro Onzas troy de plata Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) y Valores Extranjeros Acciones de empresas ubicadas en el extranjero (listado SIC) Títulos representativos de deuda cotizados en el extranjero e inscritos en la Sección Especial del RNV.   Servicios Información de emisoras: asistencia a las asambleas, derechos corporativos y patrimoniales, prospectos, reportes trimestrales, resultados de asambleas, precios, análisis, etc. Asesoría en materia de valores: recomendaciones, integración de portafolios personalizados, manejo discrecional de cuentas, etc.

39 Casas de Bolsa Operaciones especiales: préstamo de valores, ventas en corto, operaciones de arbitraje, ofertas públicas de compra, etc. Venta de acciones y obligaciones de TELMEX Futuros y opciones extrabursátiles (productos derivados fuera de bolsa) Pagos de tarjetas Depósitos bancarios Servicios de ingeniería financiera y banca de inversión Fideicomisos Administración de fondos de pensiones o jubilaciones y Fondos de promoción bursátil.

40 Asociación Mexicana de Intermediarios BursátilesEl 16 de mayo de 1980 se crea la Asociación Mexicana de Casas de Bolsa, antecedente inmediato de la AMIB en 1993. Objetivo: fortalecer la representación gremial ante autoridades reguladoras del mercado de valores y organismos nacionales e internacionales en lo referente al desarrollo de la actividad bursátil nacional y su proyección internacional.

41 Asociación Mexicana de Intermediarios BursátilesLa AMIB agrupa las casas de bolsa que operan en México con el propósito de promover su crecimiento, desarrollo y consolidación. Propicia condiciones que favorezcan su desempeño y las induce a que adopten medidas de autorregulación para satisfacer los parámetros internacionales (Código de Ética de la Comunidad Bursátil Mexicana)

42 AMIB Objetivos GeneralesRealizar los estudios e investigaciones necesarios para identificar nuevas oportunidades de desarrollo de las CB, así como evaluar su desempeño como sector. Desarrollar y apoyar aquellos proyectos que se orienten a consolidar el mercado de valores y a sus intermediarios financieros.

43 AMIB Objetivos GeneralesPromover la actualización e incorporación de nuevas tecnologías, que permitan asimilar la amplia variedad de instrumentos de inversión y los diferentes tipos de transacciones. Promover y difundir la cultura financiera y bursátil en México.

44 AMIB Comités de TrabajoAdministración Análisis Forwards y Futuros Mercado de Capitales Sistemas Mercado de Dinero Productos Derivados Sociedades de Inversión Jurídico Subsidiarias

45 AMIB CEMV El AMIB capacita al personal de las casas de bolsa a través del Centro Educativo del Mercado de Valores. El CEMV establece convenios con diversas entidades académicas nacionales e internacionales para promover programas de formación bursátil.

46 Academia Mexicana de Derecho Bursátil y de Mercados FinancierosLa Academia Mexicana se constituye en 1979, con el propósito fundamental de contar con una asociación civil dedicada a la investigación, análisis, estudio y difusión de la legislación aplicable tanto al mercado de calores como a los mercados financieros. Entre sus actividades esta la de actualizar permanentemente el derecho bursátil, realizando investigaciones relacionadas con las normas que rigen el funcionamiento del mercado financiero y bursátil. Academia Mexicana de Derecho Financiero, A.C. Reforma #292 Desp. 401, Col. Juárez, C.P Tel y Correo

47 Academia Mexicana de Derecho Bursátil y de Mercados FinancierosPara el cumplimiento de sus objetivos realiza cursos, seminarios conferencias y encuentros tanto nacionales como internacionales sobre derecho bursátil y financiero, entre otros eventos, además promueve publicaciones sobre temas relativos a la materia entre ellos: Bases jurídicas para la seguridad de las transacciones en bolsa Deficiencias frecuentes en las actas de emisión de acciones Importancia de la relación jurídica formal de las casas de bolsa con su cliente El deposito centralizado de valores Circulares de la comisión nacional bancaria y de valores Legislación bursátil

48 Calificadoras de ValoresSu autorización para la creación data de 1979 como empresas privadas dedicadas a evalúan la calidad de los instrumentos de deuda, así como los activos que integran los portafolios de las sociedades de inversión de deuda, la capacidad de pago del emisor y la sensibilidad ante cambios en la economía. Su objetivo consiste en elaborar un estudio sobre la administración de la empresa, la información financiera histórica y la elaboración de un análisis comparativo, todo lo cual dependerá del monto que se pretenda colocar en el mercado mediante oferta pública. Una vez realizado el estudio, la calificadora emitirá un dictamen sobre la calidad crediticia y de pago de la empresa. La calificación que otorgan las diferentes empresas incluyen letras y números. Las primeras se utilizan para calificar la calidad crediticia (o capacidad y oportunidad de pago del emisor) y los números se emplean para medir el riesgo de mercado (o grado de vulnerabilidad en el rendimiento de la sociedad de inversión ante modificaciones en las tasas de interés o tipo de cambio). Bajo el rubro de "calidad crediticia" las calificadoras valoran la experiencia e historial de la administración del fondo; sus políticas operativas, controles internos y toma de riesgos; la congruencia de la cartera con respecto al prospecto, así como la calidad de los activos que componen la sociedad de inversión.

49 Calificadoras de ValoresEl riesgo de mercado califica cuán sensible es la cartera del fondo a los cambios en materia de tasas de interés, tipo de cambio, liquidez y, en general, a cualquier modificación en las principales variables de la economía o de las finanzas que pudieran afectarlo. Cada calificadora tiene su propia escala, pero todas se corresponden con la "escala homogénea" convenida entre ellas para permitir a los inversionistas establecer comparaciones. (Tabla de calificación homogénea).

50 Fitch México S. A. de C. V. Ave. San Pedro 902 Norte ColFitch México S.A. de C.V. Ave. San Pedro 902 Norte Col. Fuentes del Valle, Garza Garcia N.L. CP Tel. (8) Fax (8) MOODY´S DE MÉXICO S.A. DE C.V. Corporativo Cygni Alfonso Nápoles Gándara N° to. Piso Col. Peña Blanca, Santa Fé México D.F Tel: (5) Fax: (5) Standard & Poor's, S.A. de C.V. Edificio "Punta Santa Fe" Prolongación Paseo de la Reforma #1015 Torre "A", Piso 15 Col. Santa Fe, México D.F. C.P Teléfono: (55) Fax: (55)

51 FONDO DE APOYO PREVENTIVO:Son fondos de inversión que protegen nuestro capital de una devaluación causada por un periodo inflacionario, los cuales son amenazas latentes en México en determinados años, aunados a la inestabilidad política.

52 Tipos de inversiòn: Udis Ajustabonos Udibonos Coberturas cambiarias“Futuros” Inversión en seguros Inversión en Siefores Warrants Metales

53 Unidades de Inversión (Udis)una unidad de inversión es una unidad de cuenta de valor real que acumula la inflación en Mèxico. Es una forma de indizar o actualizar el valor de la unidad considerando la inflación, estas unidades garantizan un rendimiento superior a la inflación.

54 Unidades de Inversión (Udis)Se liquidan entregando su equivalente en moneda nacional, el Banco de México publica a más tardar el día 10 de cada mes el valor diario de la Udi para los días 11 al 25 de acuerdo con la inflación promedio diaria del día 26 del mes anterior al día 10 de ese mes. De forma análoga, con la inflación promedio diaria del día 11 al 25 de cada mes, publica el valor de la Udi para los días 26 al último de ese mes y 1 al 10 del mes siguiente.

55 Ajustabonos Son emitidos por el gobierno federal para financiarse, al ajustarse contra restan el efecto de la inflación. Son títulos de crédito nominativos negociables en moneda nacional, su valor nominativo es de $ 100,000.00, se caracteriza fundamentalmente porque es ajustable por la aplicación del índice nacional de precios al consumidor, paga un interés a una tasa fija determinada para cada emisión.

56 Udibonos: Son bonos de desarrollo del gobierno federal la primera colocación fue el 30 de mayo de 1996, son inversiones a mediano y largo plazo, su valor nominal es de 100 Udis y el plazo es de tres años. La cotización de los Udibonos puede hacerse a su rendimiento al vencimiento o en términos de su precio en Udis. El rendimiento en pesos depende del precio de adquisición, la tasa de interés de la emisión y el valor de las Udis, la conversión se hace los días de pago de interés, de compra y de amortización. El Banco de México actúa como agente exclusivo del gobierno federal para la colocación, pago de intereses y redención de los Udibonos, esta institución es el depositario de los instrumentos.

57 Coberturas Cambiarias:Los participantes fijan el tipo de cambio del dólar estadounidense en determinada fecha del futuro, evitando asì la incertidumbre cambiaria. Participan personas físicas o morales que quieren precaverse del riesgo de una devaluación, estas personas son conocidas como coberturistas (hedgers), También participan personas que ante la expectativa de una revaluación del peso mexicano buscan una ganancia adicional, éstos son los especuladores. Además están los intermediarios, que son casas de bolsa o bancos autorizados por el Banco de México.

58 Futuros: Futuros sobre tasas de interés:El propósito es que los participantes cuenten con un mecanismo para fijar de manera anticipada las tasas de interés nominales y cubrirse de su volatilidad, los intermediarios son las casas de bolsa o instituciones de crédito autorizadas, los participantes son personas físicas o morales de cualquier nacionalidad, asì como casas de bolsa o instituciones de crédito que no sean intermediarios.

59 Futuros sobre el nivel del INPC:El propósito de este mercado de futuros es que los participantes cuenten con un mecanismo para fijar de manera anticipada las tasas de interés reales y evitar su volatilidad a causa de la inflación, los intermediarios son las casas de bolsa o instituciones de crédito autorizadas, los participantes son personas físicas o morales de cualquier nacionalidad, asì como casas de bolsa o instituciones de crédito que no sean intermediarios.

60 Inversión en Seguros: Es una inversión que cubre devaluaciones, inflación y ahorro real y parte de una variable controlada, que es el tipo de cambio. Como ejemplo, si una persona de 22 años adquiere un seguro de vida total indicado en dólares, por el que paga una prima anual de $1, dólares, que le dará luego de 20 años $50, dólares. Esto quiere decir que esta persona pagara anualmente el equivalente en pesos a $1, dólares durante 20 años y en caso de fallecer, sus beneficiarios recibirán $50, dólares. Si no muere, después de 20 años recibirá el equivalente a $50, dólares.

61 Inversión en Siefores La inversión en la Siefore se hace a muy largo plazo y no existe la posibilidad de recompra en el corto plazo. Clases de Siefores: Siefores de instrumentos de deuda Siefores comunes Siefores indizadas: Invierten en instrumentos indizados a la inflación, como los Udis

62 Warrants Los warrants de compra confieren al tenedor el derecho a comprar cierto volumen de un bien subyacente a determinado precio. Se utilizan cuando se espera que el precio de ese bien aumente. Los títulos opcionales de venta confieren al tenedor el derecho de vender determinado volumen de un bien subyacente a determinado precio. Se utilizan cuando se espera que el precio de ese bien disminuya.

63 Inversión en Metales Es una alternativa de inversión precautoria para enfrentar riesgos de depreciación monetaria, se considera una inversión especulativa, representa poca liquidez y con instrumentos arcaicos como las monedas de oro y plata, tiene la desventaja de la necesidad de almacenamiento y desgaste debida a su poca liquidez.