1 Sovereign Asset and Liability Division Monetary and Capital Markets Department Mercado Secundario- Parte I: Características de los mercados secundarios Panamá, Marzo 2011

2 Falacias  El mercado primario es suficiente para la asignación de capitales en la economía  Subastas primarias dicen mucho acerca de los tipos de interés  Puede desarrollar la curva de rendimientos a través de estrategias de comprar y mantener

3 Beneficios  Mejora de la eficiencia del capital  Oportunidades para la inversión  Oportunidad para el ahorro  Crecimiento  Gestión de la política macroeconómica eficaz  Gestión de la política monetaria  Diversificación del riesgo

4 Requisitos básicos  Circulación de capitales  Mercado primario  Los compradores y vendedores  Marco Legal  Marco Regulatorio  Sistema de descubrimiento de precios  Intermediarios

5 Infraestructura  Compensación y liquidación (Clearing and Settlement)  Independiente  Banco Central  Custodia  Plataforma  Supervisión

6 Los participantes  Mercado de emisores-primaria  Ellos tienen la necesidad de reunir capital  Una alternativa a los bancos comerciales  Elija entre la equidad y la deuda  Ventajas a la equidad  Ventajas de la deuda  Los compradores y vendedores-la base de inversionistas

7 Los participantes (cont.)  Bolsa  Puesto  OTC  Reguladores  El Banco Central  Los bancos comerciales  Los inversores  Intermediarios  Custodios