1 UNIVERSIDAD DE MANAGUA (UDEM) FINANZAS I II UNIDAD LA ADMINISTRACION FINANCIERA EN LA ORGANIZACION 22/07/2015 1

2 OBJETIVO DE LA UNIDAD II Entender el papel que desempeñan las instituciones financiera en la administración financiera. Comparar las funciones de las instituciones y los mercados financiero Describir las diferencias entre los mercados de capitales y los mercados de dinero Explicar las causas fundamentales de la crisis y la recesión financieras de 2008 Entender las principales regulaciones y conocer los organismo reguladores de las instituciones y los mercados financieros. 22/07/2015 2

3 I NSTITUCIONES Y MERCADO FINANCIEROS 22/07/2015 3 LA MAYORIA DE LAS EMPRESAS DE EXITOS TIENEN NECESIDADES CONSTANTE DE FONDO

4 TRES FUENTES EXTERNAS DE INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS INSTITUCIONES FINANCIERIA MERCADOS FINANCIEROS COLOCACION PRIVADA 22/07/2015 4

5 INSTITUCIONES FINANCIERAS SON LAS EMPRESAS QUE CAPTAN AHORROS Y LOS TRANSFIERE A QUIENES NECESITAN FONDOS 22/07/2015 5

6 MERCADOS FINANCIEROS SON FOROS ORGANIZADOS EN LOS QUE LOS PROVEEDORES Y SOLICITANTE DE VARIOS TIPOS DE FONDOS REALIZAN TRANSACCIONES 22/07/2015 6

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15 COLOCACION PRIVIDA Debido a la naturaleza no estructurada de las colocaciones privadas, a qui nos enfocamos principalmente en el papel que desempeñan las instituciones y los mercados financieros en la facilitación de financiamiento empresarial 22/07/2015 15

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25 P RINCIPALES INSTITUCIONES FINANCIERAS 22/07/2015 25

26 O TROS MERCADOS MERCADO DE CORRETAJE : intercambio de valores en el cual las dos partes de la operación, el comprador y el vendedor, se reúnen para negociar los valores MERCADO INTERNACIONAL DE BONOS : Mercado que permite a las corporativas corporaciones venden bloque de acciones a inversionistas de diferente países al mismo tiempo BURSATILIZACION proceso de agrupar hipoteca u otros tipo de prestamos y luego vender las concesiones o los valores garantizando ese conjunto de prestamos en un mercado secundario 22/07/2015 26

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33 PORYECTO: INVERSION PARA MEJORAMIENTO DE LA CALIDAD DEL TRANSPORTE TERRESTRE 22/07/2015 33

34 22/07/2015 34 Un proyecto es una tarea temporal desarrollada para crear un producto o servicio único. Temporal quiere decir que cada proyecto tiene un comienzo definitivo y una terminación definitiva. Único quiere decir que el producto o servicio es diferente de alguna manera distintiva de todos los proyectos o servicios similares. Ejemplos de proyectos : Desarrollar un nuevo producto o servicio. Efectuar un cambio de estructura, de personal, o de estilo en una organización. Desarrollar un nuevo vehículo de transporte. Desarrollar o adquirir un nuevo sistema de información. Construir o desarrollar una construcción. Administrar una campaña electoral. Implementar un nuevo procedimiento o proceso en un negocio. ¿QUE ES UN PROYECTO?

35 22/07/2015 35 UN PROYECTO: Es una tarea innovadora, que involucra un conjunto ordenado de antecedentes, estudios y actividades planificadas y relacionadas entre sí, que requiere la decisión sobre el uso de recursos, que apuntan a alcanzar objetivos definidos, efectuada en un cierto período, en una zona geográfica delimitada y para un grupo de beneficiarios, solucionando problemas, mejorando una situación o satisfaciendo una necesidad y de esta manera contribuir a los objetivos de desarrollo de un país

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39 ESTUDIO ADMINISTRATIV0 INSTITUCIONAL ESTUDIO DE MERCADO ESTUDIO TECNICO ESTUDIO LEGAL ESTUDIO FINANCIERO ESTUDIO SOCIO ECONOMICO ESTUDIO AMBIENTAL PREPARACIÓN DEL PROYECTO PROYECCIONES ECONOMICAS EVALUACIÓN GLOBAL PLAN DE FINANCIAMIENTO PROYECCIONES FINANCIERAS BENEFICIOS Y COSTOS FINANCIEROS BENEFICIOS Y COSTOS ECONOMICOS INDICADORES SOBRE BENEFICIOS Y COSTOS FINANCIEROS INDICADORES SOBRE BENEFICIOS Y COSTOS ECONOMICOS ESQUEMA DE FORMULACION Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS 22/07/2015 39

40 22/07/2015 40 C ICLO DE UN P ROYECTO DE I NVERSIÓN Fases de un Proyecto a. Pre Inversión b. Inversión c. Operación Etapas en la fase de Pre Inversión en un proyecto a. Idea b. Perfil de un proyecto c. Estudio de pre factibilidad d. Estudio definitivo

41 22/07/2015 41 P RE I NVERSIÓN El costo de los análisis y estudios previos Necesidad de evaluación de terrenos y edificios Estimación de principales variables (costos y beneficios) Determinación de la conveniencia de llevar a cabo la inversión

42 22/07/2015 42 I NVERSIÓN Elaboración del cronograma de inversiones Programa de trabajo Ejecución del financiamiento Necesidades adicionales que surjan durante la implementación de un proyecto

43 22/07/2015 43 ETAPAS EN LA FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS C ONTENIDO BÁSICO DE UN PROYECTO Análisis del Entorno Estudio de Mercado Estudio Técnico Estudio Administrativo Estudio Legal Estudio Económico Evaluación Económica y Financiera

44 22/07/2015 44 CRITERIOS DE EVALUACION Utilizados para saber si se debe realizar un proyecto Relación Costo beneficio Periodo de recuperación de la inversión Tasa interna de retorno Valor Actual Neto

45 22/07/2015 45 E L V ALOR A CTUAL N ETO -VAN E Considera de manera explícita el valor del dinero en el tiempo, descontando los flujos de efectivo a una tasa específica (la tasa de descuento) El criterio de decisión: Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto Si VAN es igual a cero, es indiferente

46 EVALUACION FINANCIERA 22/07/2015 46 Estudia la factibilidad de un proyecto desde el punto de vista de sus resultados financieros, por consiguiente los ingresos y los costos se calculan en términos monetarios a precio de Mercado Considera el análisis de rentabilidad de la inversión Evalúa la medida de rentabilidad de los recursos que se incorporan al proyecto cualquiera que sean las fuentes de financiamiento

47 La evaluación consiste en identificar, cuantificar y valorar los beneficios y costos que surgen durante la ejecución y operación de un proyecto. Mide la rentabilidad del proyecto Operación tiempo Inversión Costos y beneficios EVALUACION FINANCIERA 22/07/2015 47

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50 PRESUPUECTO DE INVERSIONES 22/07/2015 50

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52 22/07/2015 52 MUEBLES DE OFICINA U$ 495.00 EQUIPO DE COMPUTACION1,270.00 VEHICULO DE TRASPORTE (2 UNIDAD) 80,000.00 EQUIPO DE OFICINA520.00 CAPITAL DE TRABAJO1,2000.00 GASTOS PRELIMINARES657.00 TOTAL DE LA INVERSIONU$ 84,142.00 INVERSIONN DEL PROYECTO

53 22/07/2015 53 EVALUAREMOS la rentabilidad de la propuesta para es EVALUAREMOS la rentabilidad de la propuesta para es revisamos los ingresos y gastos que incurrirá en el proyecto. La inversión total de la propuesta es de U$ 84,142.00 dólares el cual será financiada en un 75% con un prestamos bancario a una tasa de financiamiento de 15% y el 25% restante de la inversión con la aportación de los socios.

54 22/07/2015 54 El análisis del riesgo en la evaluación de proyectos E SCENARIO O PTIMISTA E SCENARIO N ORMAL E SCENARIO P ESIMISTA

55 22/07/2015 55 ESCENARIO OPTIMISTA Es este escenario realizamos un análisis unidimensional, ya que se desvía una sola variable, como es las ventas. Este tipo de escenario las ventas aumentan en un 10% Es este escenario con solo el aumento de las ventas en un 10% se refleja un VAN muy favorable para el inversionista como en el negocio, de la misma manera con la tasa de Retorno del 39% y VAN U$ 48,076.37

56 22/07/2015 56 ESCENARIO PESIMISTA Para este escenario pesimista se estima una variación en las variables de ventas, costo que incurre en el vehículo y los gastos administrativo en una del 6%, 5% y 4% Es el escenario pesimista podemos notar que aun existe un VAN positivo con el cambio de las variables anteriormente mencionadas. Y un TIR rentable tanto para el negocio como para el inversionista, con un promedio de utilidad de U$ 4,683.09

57 22/07/2015 57 ANALISIS Para un mejor análisis hemos enfocado en VAN del negocio y el VAN del inversionista en el VAN del negocio a una tasa de descuento del 16.10%, la cual esta comprendida en un interés efectivo de las tasa del financiamiento y los que espera ganar el inversionista pero como un costos de capital promedio ponderado. Este índice refleja lo viable que puede ser la inversión, tomando los flujos operativo por la organización, denota un VAN positivo de U$ 21,833.55 En el análisis del VAN del Inversionista se considera la tasa de descuento en base a la inflación, tasa libre de riesgo de USA y el riesgo del proyecto, obteniendo una tasa del 16.61%

58 22/07/2015 58 ANALISIS Los flujos netos obtenidos en las operaciones de la compañía nos arrojan un VAN positivo de U$ 24,377.12 lo que manifiesta que luego de descontar la inversión inicial del inversionista le genera un ganancia y por ende la factibilidad de la implementación de la cooperativa de transporte para los usuarios.

59 22/07/2015 59 TASAS INTERNA DE RETORNO TIR(ANALISIS) En el análisis de la Tasa Interna Retorno se considera los flujos operativos para el negocio y los flujos netos para el inversionista La TIR del negocio es el 27% lo cual es favaroble puesto que es superior a la tasa de descuento. Esto indica que el negocio tiene un rendimiento mayor al mismo requerido

60 22/07/2015 60 TASAS INTERNA DE RETORNO TIR(ANALISIS) El TIR del inversionista con los flujos netos nos proyecta una tasa de 53% por ende es superior a la tasa de descuento y esto manifiesta la tasa de interés que el inversionista percibe por su inversión sin perder dinero En ambos casos tanto en el VAN y la TIR del inversionista como la del negocio se denotan FAVABORABLES. Puestos quee l VAN es mayor a 0 y proyecta ganancias por las operaciones de la empresa, por su parte la TIR, se muestra rentable al estar sobre la tasa de descuento, esto significa que el proyecto tiene rentabilidad y es viable a ejectarse

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