1 ASIGNATURA: ECONOMÍA GLOBALIZADA PROFESOR: OSCAR LANDERRETCHE GACITUA, Ph.D. (Oxford)Viernes 24 de abril 2009: a hrs. (6 horas netas) Sábado 25 de abril 2009: a hrs. (4 horas netas) Sábado 30 de mayo 2009: a hrs. (4 horas netas) Viernes 19 de junio 2009: a hrs. (4 horas netas) Sábado 25 de julio 2009: a hrs. (evaluación)

2 1.0.- Crecimiento, Desarrollo y Estabilidad MacroeconómicaViernes 24 de abril 2009: a hrs. 1.0.- Crecimiento, Desarrollo y Estabilidad Macroeconómica 1.1.- Fundamentos de Macroeconomía de las Economías Abiertas I Oscar Landerretche G., “Fundamentos del Análisis Macroeconómico”, MBA Internacional, UTFSM, marzo 2009, 100 pp. Oscar Landerretche G., ”Presentación Inicial 18” (en Power Point) a ser entregada el

3 1.2.- Fundamentos de Macroeconomía de las Economías Abiertas IISábado 25 de abril 2009: a hrs.  1.2.- Fundamentos de Macroeconomía de las Economías Abiertas II Oscar Landerretche G., “Fundamentos del Análisis Macroeconómico”, MBA Internacional, UTFSM, marzo 2009, 100 pp. Oscar Landerretche G., ”Presentación Inicial 18” (en Power Point) a ser entregada el

4 1.3.- Repaso de Fundamentos de Macroeconomía. Sábado 30 de mayo :00 a 18:30 hrs. 1.3.- Repaso de Fundamentos de Macroeconomía. 1.4.- Regímenes Cambiarios para economías emergentes. Felipe Larraín y Andrés Velasco, “Regímenes Cambiarios para Economías Emergentes”, en Cuadernos de Economía, Año 37, Nº110, pp (abril 2000). De Gregorio José, “La Política Cambiaria”, Documentos de Política Económica, Banco Central de Chile, Nº2, (Nov. 2001). 1.5.- Flujos de Capital y políticas económicas Ricardo Ffrench-Davis y Heriberto Tapia, “Tres Variedades de Políticas frente a la Abundancia de Capitales Externos en Chile”, en R. Ffrench-Davis (ed.) CRISIS FINANCIERAS EN ECONOMIAS EMERGENTES EXITOSAS, McGraw-Hill- Interamericana, Dic.2000.

5 Presentación Gráfica en Power Point a ser entregada ese día.Viernes 19 de junio 2009: a hrs. 1.6.- Desempeño reciente de la economía chilena y desafíos del fomento productivo Presentación Gráfica en Power Point a ser entregada ese día. Mario Marcel et al, “Balance Estructural: la Base de la Nueva Regla de Política Fiscal Chilena”, Economía Chilena, volumen 4, Nº3, Diciembre 2001, pp.5-27. Banco Central, “La Política monetaria del Banco Central de Chile en el Marco de las Metas de Inflación”, Santiago de Chile, enero 2007. Oscar Landerretche G., “El fomento productivo en perspectiva: los fundamentos actuales de la CORFO” en CORFO (ed), CORFO 2005: acercando el futuro., Parte I, pp

6 EL MARCO DE LA GLOBALIZACIÓN

7 PROMESAS DE LA GLOBALIZACIÓNacceso a la información y el conocimiento, descubrimiento y valoración de la diversidad, eficiencia productiva basada en la especialización, diversificación de las oportunidades de consumo, diversificación de las oportunidades de inversión, “acortamiento” de las distancias geográficas en términos de comunicaciones y transporte.... acortamiento de brechas tecnológicas y culturales. convergencia “absoluta”.

8 PELIGROS DE LA GLOBALIZACIÓNsociedad “de dos velocidades” reacciones intolerantes, racistas o fundamentalistas, conversión del ciudadano en espectador pasivo, atomización, individualismo y deterioro significativo de ciertas identidades colectivas, inestabilidad laboral e inseguridad económica, limitaciones a la soberanía nacional, “trampas” de pobreza, ausencia de convergencia “absoluta” e incremento de las desigualdades.

9 LÍNEAS CONTROVERSIALES DE ANÁLISISECONÓMICAS (en torno al neoliberalismo, también llamado “fundamentalismo de mercado” o también, “Consenso de Washington”) Stiglitz CULTURALES (en torno a las tendencias que implica la expansión de la cultura occidental) Huntington SOCIALES (en torno a la profundización y complejización de las desigualdades) y Fitoussi POLÍTICAS (en torno al predominio de una única superpotencia que bloquearía el desarrollo de la institucionalidad internacional que no controla) varios

10 EL CRECIMIENTO A LARGO PLAZO

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17 CUADRO 5

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20 ( tasas porcentuales : )CRECIMIENTO.... ( tasas porcentuales : ) Y = A + a K + (1 - a) L a < 1 .....DE LA FUERZA DE TRABAJO .....DEL CAPITAL: NO HUMANO Y HUMANO ..DE LA PTF: INNOVACIÓN TECNOLÓGICA Y ENTORNO ......DE LA PRODUCCION POTENCIAL : EL PIB POTENCIAL

21 CRECIMIENTO per capita.... ( tasas porcentuales : ).....DEL CAPITAL PER CAPITA: INCLUIDO EL HUMANO y = A + a k a < 1 .....DE LA PTF: CAMBIO TECNOLÓGICO ......DE LA PRODUCCION PER CAPITA: EL PIB

22 y ° = A º + b kº + d h º CRECIMIENTO per capita a = ( b + d) < 1( tasas porcentuales anuales : ° ) ACUMULACIÓN DE CAPITAL HUMANO per capita ACUMULACION DE CAPITAL NO HUMANO per capita y ° = A º + b kº + d h º a = ( b + d) < 1 INNOVACION Y EMPRENDIMIENTO QUE AUMENTAN LA PRODUCTIVIDAD TOTAL DE LOS FACTORES ; LOGRAR REASIGNACIONES DE RECURSOS VÍA APERTURA ; DIVERSIFICACIÓN PARA REDUCIR LA VULNERABILIDAD ; PERFECCIONAMIENTO DE LAS INSTITUCIONES Y POLÍTICAS PARA LOGRAR MÁXIMA ESTABILIDAD.

23 CRECIMIENTO E INESTABILIDADLOGRAR ALTAS TASAS DE AHORRO E INVERSIÓN. FORMAR CAPITAL HUMANO DE CALIDAD. INNOVAR TECNOLÓGICA E INSTITUCIONALMENTE. OPTIMIZAR EL USO DE LOS RECURSOS. LOGRAR BAJA VULNERABILIDAD EXTERNA. ASEGURAR ALTA ESTABILIDAD INTERNA. INCREMENTAR EL PRODUCTO POTENCIAL : LOGRAR ALTAS TASAS DE AHORRO E INVERSIÓN. FORMAR CAPITAL HUMANO DE CALIDAD. INNOVAR TECNOLÓGICA E INSTITUCIONALMENTE. UTILIZAR PLENAMENTE LOS RECURSOS DISPONIBLES : OPTIMIZAR EL USO DE LOS RECURSOS. LOGRAR BAJA VULNERABILIDAD EXTERNA. ASEGURAR ALTA ESTABILIDAD INTERNA.

24 CRECIMIENTO Y DESARROLLO

25 CRECIMIENTO Y DESARROLLOEL ASPECTO CUANTITATIVO DEL DESARROLLO, QUE NO DA CUENTA DE LOS ASPECTOS ESENCIALES DE ESTE PROCESO DE CAMBIOS. DESARROLLO: CAMBIO CUANTITATIVO Y CUALITATIVO QUE PERMITIRÍA ALCANZAR LOS MAS ALTOS NIVELES DE PRODUCTIVIDAD Y CALIDAD DE VIDA, TECNOLÓGICA Y SOCIALMENTE DISPONIBLES EN UNA ÉPOCA DE LA HISTORIA. EL CRECIMIENTO ES UNA CONDICIÓN NECESARIA, PERO NO SUFICIENTE.

26 EL EJEMPLO CLÁSICO PRODUCCIÓN E INTERCAMBIOTRANSFORMACIÓN DE UNOS BIENES EN OTROS BIENES, UTILIZANDO LA TECNOLOGÍA DISPONIBLE. INTERCAMBIO: TRANSFORMACIÓN DE UNOS BIENES EN OTROS BIENES, UTILIZANDO LOS PRECIOS RELATIVOS EXISTENTES EN LOS MERCADOS. INDUSTRIALIZACIÓN PARA SUPERAR LA TENDENCIA AL DETERIORO DE LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO

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28 ENFOQUES MAS RECIENTES LA NUEVA ECONOMIA POLITICALa importancia de valores, normas e instituciones que incentiven la innovación, el emprendimiento y el trabajo bien hecho. La importancia de valores, normas e instituciones que permitan sobreponerse a las resistencias corporativas de grupos privilegiados (“intereses creados”). La importancia de valores, normas e instituciones que corrijan o atenúen las fallas de los mercados a través de una regulación bien concebida (técnicamente) y ampliamente aceptada.

29 GRAFICO 5 : LA DIVERSIFICACION PRODUCTIVA RELEVANTE SE HA VUELTO MAS COMPLEJABIENES MAS ELABORADOS ESTANDARIZADOS BIENES MAS ELABORADOS ESTANDARIZADOS SERIES CORTAS O PRODUCTOS A LA MEDIDA REC. NATURALES ELABORADOS DE MANERA ESPECIAL REC. NATURALES SEMI-ELABORADOS ESTANDARIZADOS

30 LA OLEADA TECNOLÓGICA DE LAS TIC ESTÁ COMPLETANDO LA FASE INTERMEDIA, DE CRISIS Y AJUSTESE ABRE UNA NUEVA FASE, PROBABLEMENTE LARGA, DE 20 o 30 AÑOS, DE DESPLIEGUE Y MADURACIÓN. LA PRÓXIMA OLEADA TECNOLÓGICA PODRÍA IRRUMPIR A PARTIR DE AVANCES EN BIOTECNOLOGÍA Y NANOTECNOLOGÍA

31 LOS PAISES EMERGENTES DEBEN CONSTRUIR UNA REPUTACIÓN DE ESTABILIDAD Y CONDICIONES ATRACTIVAS PARA INVERTIR DEBEN LOGRAR RITMOS DE CRECIMIENTO SIGNIFICATIVAMENTE MÁS RÁPIDOS QUE LOS DE LOS PAÍSES DESARROLLADOS PARA ELLO NECESITAN EL ESPACIO NECESARIO PARA PLANTEARSE LAS TAREAS DE LARGO PLAZO QUE LES PERMITIRÁN APROVECHAR SU CONDICIÓN ACTUAL

32 ALGUNAS CONCLUSIONES DE LA TEORÍA Y LA HISTORIA DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO

33 EL CRECIMIENTO PER CAPITA PROMEDIO A MUY LARGO PLAZO, HA SIDO BAJO EN TODAS LAS ÉPOCAS Y REGIONES.LA CONVERGENCIA ENTRE PAÍSES, QUE LA TEORÍA AUGURA, NO PARECE PRESENTARSE DE MANERA GENERAL. EXISTE BASTANTE EVIDENCIA SOBRE TRAMPAS DE POBREZA Y TRAMPAS DE DESARROLLO: PAÍSES ATRAPADOS EN LA EXTREMA POBREZA, EL ATRASO EDUCATIVO, INESTABILIDAD Y UNA MALA IMAGEN INTERNACIONAL O ALTO RIESGO - PAÍS. LA INESTABILIDAD ECONÓMICA, LA INESTABILIDAD SOCIAL Y EL ESTANCAMIENTO ECONÓMICO SE NUTREN ENTRE SI, NO SÓLO EN EL CASO DE CHILE.

34 La acumulación de capital en términos de instalaciones, equipos, disponibilidad de recursos naturales y otras formas de capital no humano, sin innovación tecnológica y sin acumulación de capital humano, presenta rendimientos decrecientes. La especialización concentrada en unos pocos rubros puede saturar ciertos mercados internacionales, generando fases prolongadas de deterioro en los precios de distintos productos de exportación que, si están relativamente sincronizadas, pueden producir considerable inestabilidad.

35 La estabilidad , una condición fundamental del crecimiento, que incluye estabilidad económica , social y política , que se refuerzan mutuamente y hacen posible crecimiento y desarrollo. El gasto social es un gasto en inversión, fundamental para el crecimiento y estabilidad, es decir, para lograrlos en conjunto y ..convertirlos en realidades persistentes :.. un proceso de desarrollo.

36 TAREAS INESCAPABLES AHORRO E INVERSION PRODUCTIVA.FORMACIÓN DE CAPITAL HUMANO. INNOVACION TECNOLOGICA INSTITUCIONAL. MERCADOS BIEN CONSTRUIDOS. DIVERSIFICACION PRODUCTIVA. ALTA ESTABILIDAD INTERNA.

37 LAS CRISIS DE LA ECONOMIA DE MERCADO CAPITALISTA

38 GRAFICO 6 Gran Crisis 2008--?????? Crisis Asiática 1998-99EL PROXIMO AUGE Crisis Asiática Shock Petrolero1973 Estanflación Shocs Petrolero Crisis Deuda Externa Gran Depresión Gran Crisis Primera Crisis “Mundial” Primera Crisis 1825 Inglaterra

39 Primera Crisis “Mundial” 1857-58Gran Crisis 2008-? Crisis Asiática Primera Crisis “Mundial” Shock Petrolero1973 Estanflación Shock Petrolero Crisis Deuda Externa Primera Crisis 1825 Inglaterra Gran Depresión Gran Crisis PIB PC A PRECIOS DE 2003

40 ANATOMIA DE LA CRISIS ACTUALCRISIS DE LAS INVERSIONES EN TICS Y *.com AMENAZA DESESTABILIZADORA DEL POLITICA MONETARIA EXPANSIVA DESPREOCUPACION EN CUANTO A REGULAR CRISIS DE HIPOTECAS SOBRE VIVIENDAS CRISIS DE LAS ENTIDADES HIPOTECARIAS CRISIS DE OTRAS ENTIDADES FINANCIERAS FALTA DE CONVICCION EN AUTORIDADES CAIDAS ABRUPTAS EN LAS BOLSAS ALARMA PUBLICA ENTRE DEPOSITANTES BANCOS COMERCIALES AMENAZADOS PARALIZACIÓN DEL CRÉDITO EFECTOS CONTRACTIVOS REALES PROYECTOS POSTERGADOS Y DESPIDOS

41 LAS DIMENSIONES DE LOS MERCADOS INVOLUCRADOS EN EL CASO DE LOS EEUUEl mercado de Bonos del Tesoro de EEUU era de US$4,4 trillones a mediados de 2007. El PIB de los EEUU fue de US$ 13,8 trillones en 2007 y el PIB mundial fue del orden de US$ 62 trillones. El mercado de hipotecas DE EEUU era de US$7,1 trillones. Mercado accionario de EEUU: cerca de US$22 trillones en esa época pero cayó un 25% desde entonces. Mercado de Credit Default Swaps (CDS): era de unos US$45 trillones a mediados de 2007, pero habría llegado a superar los US$ 62 trillones más recientemente. FUENTES: FMI, World Economic Outlook, Octubre 2008. “Credit Default Swaps: The Next Crisis?”, Janet Morrissey TIME

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45 UN MODELO MACROECONOMICO CON ALTO PODER ANALITICO

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49 D r D Y

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57 r = r* + a + TCRe º

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59 r = r* + a + TCRe º

60 LM BP IS

61 REGIMENES CAMBIARIOS EN ECONOMÍAS EMERGENTES

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