1 Walutowe transakcje terminowe c.d.

2 Szacowanie wysokości kursu terminowegoPodstawa do wyliczania premii i dyskonta: stopy procentowe rynku międzybankowego, Wady: dość duże uproszczenie, Zalety: dostępność danych.

3 Szacowanie wysokości kursu terminowegoKurs terminowy n-miesięczny: Kt=Ks+[Ks*(ik-ib)/100]*n/12

4 Szacowanie wysokości kursu terminowegoPunkty terminowe: - dziesięciotysięczne kursu walutowego, - wyjątkiem kwotowania podawane z dokładnością do dwóch miejsc po przecinku (np. USD/JPY) – punkt terminowy setną częścią kursu walutowego, - nie posiadają określonego, poprzedzającego je znaku.

5 Szacowanie wysokości kursu terminowegoUkład punktów terminowych Waluta bazowa ma Waluta kwotowana ma Obliczanie kursu terminowego wyższy/ niższy dyskonto premię niższy/ wyższy

6 Szacowanie wysokości kursu terminowegoPrzykład 1. Kurs natychmiastowy USD/PLN wynosi 3,8852/98, a punkty terminowe 1-miesięczne dla tego kursu wynoszą 15/18. Ile wynosi 1-miesięczny kurs terminowy USD/PLN?

7 Szacowanie wysokości kursu terminowegoPrzykład 2. Kurs natychmiastowy USD/JPY wynosi 107,85/109,05, a punkty terminowe 3-miesięczne dla tego kursu wynoszą 35/28. Ile wynosi 3-miesięczny kurs terminowy USD/JPY?

8 Korekta kursu terminowegoStosowana przez banki i inne instytucje finansowe w celu zabezpieczenia, Polegają na rozciąganiu kwotowania (zwiększaniu marży na kursie terminowym),

9 Korekta kursu terminowegoKt(X)=Ks+Ks*(ik-ib)/100*n/12 ± X/2*Ks*|ik-ib|/100*n/12 gdzie: Ks – kurs natychmiastowy, KtX – kurs terminowy z korektą, X – korekta, ik – inflacja lub oprocentowanie waluty kwotowanej, ib – inflacja lub oprocentowanie waluty bazowej, n – długość kontraktu w miesiącach.

10 Premia/Dyskonto premia/dyskonto waluty terminowej w skali rocznej dla waluty bazowej premia/dyskonto waluty terminowej w skali rocznej dla waluty kwotowanej