1 Zarządzanie portfelem inwestycyjnymAlokacja zasobów Zarządzanie portfelem inwestycyjnym

2 Alokacja zasobów (Asset allocation)„Proces polegający na podejmowaniu decyzji, w jaki sposób dystrybuować środki gospodarcze inwestora w różnych krajach i jak rozdzielać składniki majątku między różne cele inwestycyjne”

3 Cykl życia inwestora indywidualnegoPotrzeby inwestycyjne Ubezpieczenie Rezerwa gotówkowa

4 Strategie inwestycyjneFaza akumulacji Faza konsolidacji Faza wydawania Faza darowizn

5 Procentowy udział poszczególnych źródeł dochodów w całkowitym (zagregowanym) dochodzie osób w wieku emerytalnym (podział wg poziomu rocznych dochodów na pięć równych grup; rok 2000) Źródło:

6 Cele inwestycyjne Cele krótkookresowe o wysokim priorytecieCele długookresowe o wysokim priorytecie Cele o niskim priorytecie

7 Proces zarządzania portfelem inwestycjiKonstruowanie założeń polityki inwestycyjnej Analiza bieżących i przyszłych uwarunkowań: finansowych, ekonomicznych, politycznych i socjalnych Wdrożenie polityki inwestycyjnej przez stworzenie portfela Sprzężenie zwrotne: monitorowanie i aktualizacja potrzeb inwestora, uwarunkowań otoczenia, ocena rentowności portfela

8 Zrozumieć inwestora Dopuszczalny stopień ryzykaReakcja na niekorzystny wynik Poziom wiedzy Źródła dochodów Ograniczenia prawne Nieprzewidziane wydarzenia

9 Standard oceny zarządzania portfelemPortfel wzorcowy (benchmark portfolio) Ryzyko w portfelu wzorcowym Zmiany

10 Cele i ograniczenia inwestorów indywidualnychSkłonność do ryzyka Strategie Zachowania kapitału Wzrostu wartości kapitału Bieżącego dochodu Całkowitego zwrotu Problem celu inwestycyjnego

11 Ograniczenia inwestycyjnePłynność Horyzont czasowy inwestora Obciążenia podatkowe Ograniczenia prawne i proceduralne Psychika